房價正在悄然下跌--上次出現這種情況是在2010年

2025年6月，美國房價連續第三個月下跌，自金融危機之后從未出現過的趨勢正在展開，這悄然表明房地產市場可能正在形成裂縫。

根據聯邦住房金融局的數據，繼5月份下降0.1%和4月份下降0.3%之后，6月份全國房價指數下降0.2%。

雖然個別情況較小，但這標誌着自2010年12月以來房價的首次三個月下滑，這一時期的特點是大衰退后復甦乏力。

6月份的數據未能達到增長持平的預期，加劇了人們對市場勢頭日益增長的擔憂。按年度計算，房價上漲2.6%，這是自2012年初以來最慢的同比漲幅。

美國所有九個人口普查部門均報告同比增長，但速度差異很大。中大西洋分部（涵蓋紐約、新澤西和賓夕法尼亞州）以6.7%的增長率領先。包括加利福尼亞州和華盛頓州在內的太平洋部門的表現最差，僅為0.9%。

負擔能力是關鍵的壓力點。房價可能正在走軟，但抵押貸款利率仍處於歷史高位，導致許多買家觀望。庫存水平也開始上升，導致賣家競爭加劇。

Creative Plan首席市場策略師查理·比萊洛（Charlie Bilello）在社交媒體X上的一篇文章中表示：「由於負擔能力仍接近歷史低點，庫存水平繼續上升，賣家數量超過買家，美國房價上漲已趨於平穩。」

比萊洛補充説，賣家在2020-2022年繁榮期間持有的定價權正在減弱。

他表示：「2020年代前半期，房價年化上漲幅度高於通脹4.6%，這種情況不太可能在后半期重演。」他指出，「沒有合理的理由表明房價繼續以如此大的幅度超過通脹。」

他補充道：「2024年美國房屋銷售中只有24%流向了首次購房者，這是歷史上最低的比例。」

2020年代上半期，房價年化上漲幅度高於通脹4.6%，這種情況不太可能在下半期重演。價格繼續大幅超過通脹是沒有合理理由的。視頻：https://t.co/O8h6i0qHWR pic.twitter.com/OgOYw34Aky

房地產精選板塊SPDR基金周二下跌0.3%，前一天下跌0.5%。

表現最差的是Crown Castle Inc. (NYSE：CI）、美國鐵塔公司（紐約證券交易所代碼：AMT）和SBA Communications公司各下跌約2.5%。

唯一的主要漲幅是Digital Realty Trust Inc. (NYSE：DLR）上漲1.8%，這表明即使更廣泛的房地產行業疲軟，對數據基礎設施的需求仍然具有彈性。

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