盤前：道指期貨跌0.1% 特朗普又對美聯儲出手

　　周二，歐洲股市和美國股指期貨走低，交易員迴避風險，原因是法國的政治動盪以及美國總統特朗普試圖罷免美聯儲理事麗莎·庫克。

　　截至發稿，道指期貨跌0.1%，標普500期指跌0.1%，納指期貨跌0.1%。

　　歐洲斯托克600指數下跌0.7%，法國總理弗朗索瓦·貝魯宣佈舉行信任投票，這可能最快下月導致政府垮臺。法國CAC40指數大跌1.8%，創三周來最大跌幅。法國10年期國債收益率較德國國債的溢價擴大2個基點，至77個基點，為4月以來最高。

　　法國政壇危機

　　法國總理弗朗索瓦·貝魯（Francois Bayrou）在周一宣佈，他將於9月8日向國會提出信任投票，以爭取對2026年預算中440億歐元緊縮計劃的支援。他強調，這次信任投票是爲了解決迫切的財政挑戰，並警告若不行動，將面臨「猶豫與動盪」的危機時刻。然而，包括極右派國民聯盟、綠黨和社會黨在內的三大反對黨已表明不會支援此投票，這使得貝魯的少數政府面臨崩潰風險。

　　該事件引發了法國股市的大幅拋售，銀行及建築業受到重創。主要受害者包括法國興業銀行、巴黎銀行以及農業信貸銀行，跌幅分別達到7.5%、6.6%和6.5%。專家指出，這場政治博弈可能進一步加劇市場的不確定性，未來幾周將是關鍵觀察期，各方需密切注意國會的后續動態。

　　特朗普稱將罷免美聯儲理事庫克

　　全球股市從本月創下的紀錄高位回落，市場焦點轉向美國。在特朗普稱將罷免美聯儲理事麗莎·庫克（理由是涉嫌房貸違規）后，庫克迴應稱，她「絕不會被逼迫辭職」。

　　在美國，標普500指數期貨下跌0.1%，因特朗普對庫克的威脅舉動引發對美聯儲獨立性的擔憂。長期美債下跌，收益率曲線趨陡，10年期美債收益率上漲2個基點至4.30%。美元一度下跌0.3%，隨后收復部分跌幅。黃金上漲0.3%。

　　市場風險偏好進一步受挫，因特朗普重啟貿易邊緣政策，威脅對海外徵收數字服務税的國家加徵新的關祱和實施先進技術及半導體出口限止。

　　在此之前，市場因美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上講話而帶來的樂觀情緒已在周一消退。投資者對寬松步伐的懷疑依舊存在，尤其是在本周將公佈的一份通脹報告前，該報告預計將顯示物價壓力依舊頑固。

　　雖然市場對美聯儲獨立性的質疑令人擔憂，但「市場真正關注的還是9月預期中的降息，而不是庫克本身，」Saxo Banque France交易主管Andrea Tueni表示。至於法國，「接下來的大關口是法國10年期國債收益率是否超過意大利，我認為這是法國資產風險溢價明顯迴歸的信號。」

　　根據掉期市場的定價，美聯儲下月降息25個基點的概率約為80%，年底前至少還會再降一次。

　　若庫克被罷免，特朗普將有機會在美聯儲七人理事會中掌控四人多數。庫克的任期原定至2038年。特朗普聲稱有「充分理由」罷免庫克，這位首位擔任美聯儲理事的黑人女性，理由是她在一項或多項房貸申請中作出虛假陳述。

　　AJ Bell投資總監Russ Mould寫道：「債券投資者對特朗普持續干預美聯儲、威脅其獨立性感到不滿。」罷免庫克的舉動「將引發市場猜測，總統會推動任命一位更符合其思路的新理事。」

　　美聯儲獨立性惹人憂

　　特朗普曾多次威脅解僱美聯儲主席鮑威爾，本月早些時候他還在無證據的情況下解僱了一名勞工部高級官員，指責其篡改不利於自己的就業數據。不過，由於鮑威爾的任期將於明年5月到期，且特朗普無權隨意解僱美聯儲主席，他已淡化了這一威脅。

　　庫克若被罷免，可能加速特朗普重塑美聯儲及FOMC的步伐。她的任期原定至2038年。華僑銀行貨幣策略師Christopher Wong表示：「此舉進一步加劇了市場對美聯儲獨立性的擔憂，並影響未來FOMC的構成。這增加了降息的預期，也使美元前景趨弱。」

RBC BlueBay資產管理公司首席投資官Mark Dowdin表示：「自上任以來，特朗普幾乎在他關注的大多數事務上都能如願。在這種背景下，市場可能會認為他最終也會在美聯儲問題上得逞。」

　　不過，庫克表示，特朗普無權解僱她，她也不會辭職。其律師阿貝·洛厄爾稱，他們計劃採取「一切必要行動」阻止特朗普的「非法行為」。美聯儲拒絕對此置評。

　　彭博策略師Mary Nicola表示：「風險情緒將因一連串特朗普相關的頭條而進一步受挫，而市場本就已經動盪不安。如今，在特朗普試圖罷免麗莎·庫克后，美聯儲的公信力被推上風口浪尖。這一舉動意味着，如果決策者與白宮意見不合，可能會出現更廣泛的人事震盪。長期美債和美元都將承壓，因為美聯儲獨立性——長期以來被視為不可觸碰的神聖原則——正面臨日益嚴重的挑戰。」

　　美元指數在周一大漲0.7%后回落0.05%。歐元穩定在1.1619美元附近，美元兑日元報147.82，此前一度上漲逾0.5%。

　　道富環球宏觀策略主管Tim Graf表示，他對美元前景仍持看空態度：「我們再次看到機構投資者大量拋售美元。他們願意加倉歐元。」

　　美國10年期國債收益率上升2.5個基點至4.30%，30年期國債收益率上漲5個基點至4.94%。而通常與利率預期同步的2年期美債收益率下跌2.5個基點至3.69%，顯示投資者仍預計未來將降息。

　　在美聯儲9月16-17日會議前公佈的8月數據仍可能影響政策。周五將公佈的美國核心個人消費支出（PCE）物價指數是美聯儲首選的通脹指標。上月高於預期的生產者物價指數已讓部分人士對降息確定性產生懷疑。

　　焦點個股

　　Echostar盤前直線拉昇大漲超80%，AT&T將以約230億美元現金從Echostar手中收購頻譜牌照。

禮來盤前漲超2%。口服GLP-1藥物Orforglipron在第三期試驗中取得積極結果，將推動該肥胖症治療藥物於今年內向全球監管機構提交上市申請。

　　Bitmine盤前漲2%，加速購入以太坊。

億航智能盤前跌超10%，大幅下調全年收入指引至約5億元。

　　禾賽盤前漲近6%，禾賽科技港股IPO獲中國證監會備案。

　　高途盤前漲超3%，次季營收同比增長超37%+新增1億美元回購計劃。

　　小鵬汽車盤前漲3.6%，將於明日正式發佈新款P7。

蔚來盤前漲超3%，大摩指ES8訂單強勁且市場情緒轉變。

網易盤前漲超1%，8月遊戲版號出爐 網易《天下：萬象》在列。

　　萬國數據盤前漲超1.8%，績后獲多家大行上調目標價。