新材料及戰略性新興產業完美共振！道恩股份上半年交出亮眼成績

在製造業整體面臨轉型壓力的背景下，道恩股份2025年半年報交出了一份亮眼的成績單：營業收入同比增長24.08%至28.81億元，淨利潤0.84億元，同比增長25.80%，尤其是歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤同比激增41.69%至0.79億元，遠超行業平均水平。這份成績單的背后，是公司在新材料領域的技術突破與戰略性新興產業爆發的完美共振，更是其長期堅持"科技創新+產業協同"發展戰略的必然結果。

業績增速跑贏行業：新興產業需求成核心驅動力

道恩股份上半年的業績表現呈現出顯著的"量價齊升"特徵，其核心驅動力來自於智能汽車、新能源、人工智能、人形機器人、低空經濟等戰略性新興產業的高速發展。數據顯示，公司扣非淨利潤增速（41.69%）大幅高於營業收入增速（24.08%），表明公司產品結構持續優化，高附加值產品佔比提升，盈利質量顯著改善。

在新能源汽車領域，隨着2024年中國新能源汽車產銷量首次突破1000萬輛，新車銷量佔比超過40%，對高性能材料的需求呈爆發式增長。道恩股份的改性塑料和熱塑性彈性體產品憑藉優異的力學性能和輕量化優勢，已廣泛應用於新能源汽車的車燈系統、智能面板和電池部件。其中，高反射、高遮光特性的改性聚碳酸酯在車燈反射器中的應用，不僅替代了傳統的真空鍍鋁工藝，還更好地滿足了可持續發展要求。

低空經濟的蓬勃興起為公司帶來了新的增長極。道恩股份與西安交通大學深化低空經濟領域合作，其研發的聚碳酸酯材料憑藉卓越的輕量化特性、出色的抗衝擊性和高強度性能，已成為低空飛行器製造的理想選擇。目前我國已形成珠三角、長三角等六大飛行汽車產業集羣，為公司相關材料應用提供了廣闊的產業基礎。

值得注意的是，在行業整體面臨壓力的情況下，道恩股份的業績增速大幅跑贏行業。數據顯示，同期行業平均淨利潤呈下滑趨勢，而道恩股份卻實現了26.14%的淨利潤增長，這種顯著的分化充分體現了公司在細分領域的競爭優勢和抗周期能力。

技術研發三維突破：從實驗室到產業化的閉環構建

道恩股份上半年的業績增長並非偶然，而是建立在強大的研發實力和技術轉化能力基礎之上。公司圍繞"產業鏈協同創新、高端材料突破、綠色智能製造"三大研發核心原則，構建了從基礎研究到產業化應用的完整創新體系。

在研發頂層設計方面，公司梳理了彈性體、改性塑料、共聚酯材料三大板塊的共性學科基礎，形成技術圖譜，精準識別全鏈條創新核心研究方向。這種系統化的研發佈局使得公司專利質量明顯提升，截至報告期末，共擁有有效專利273件，覆蓋了從基礎材料到應用技術的全鏈條創新成果。

產學研協同創新網絡是公司技術突破的重要保障。上半年，公司與北京化工大學、華南理工大學、山東科技大學聯合開展攻關課題，與西安交通大學深化低空經濟領域合作，並與株式會社中化學日本綜合研究所成立首個海外聯合實驗室。這種"國內高校+海外機構"的合作模式，不僅提升了研發效率，更保證了技術方向的前瞻性和國際化視野。

在具體技術突破上，公司在機器人仿真皮膚彈性體材料領域取得重大進展。道恩彈性體研發團隊在超軟人工肌肉TPE、人工皮膚SiTPV、導電TPE、温感變色和光感變色TPE等方向同時佈局，這些材料的突破將為人形機器人的發展提供關鍵的材料支撐。這類高端彈性體材料技術壁壘高，公司的先發優勢有望轉化為市場競爭優勢。

新質生產力培育：DVA材料與併購協同打開增長空間

道恩股份上半年在培育新質生產力方面動作頻頻，既有顛覆性技術的突破，也有通過併購實現的產業鏈延伸，為公司未來增長打開了廣闊空間。

最引人注目的是公司與知名輪胎企業合作開發的DVA材料，該產品被稱為輪胎行業的顛覆性技術。測試數據顯示，DVA材料在氣體阻隔層厚度不及傳統IIR隔離層一半的情況下，氣密性達到傳統丁基橡膠氣體阻隔層的7-10倍，同時單胎減重800-1000克，滾動阻力顯著降低。這對新能源車而言，意味着續航能力的實質性提升；對燃油車則能帶來明顯的節油效果。按國內年10億條輪胎、單胎DVA用量0.4公斤、單位售價5萬元/噸計算，該產品潛在市場空間約200億元，目前滲透率為0，一旦規模化放量將成為公司業績增長的重要引擎。

併購整合方面，公司新併購的全資子公司安徽博斯特新材料公司專注於硅烷交聯聚烯烴絕緣電纜料的研發生產，未來將重點開發力纜、汽車高低壓線纜、家裝布電線、船用電纜、光伏電纜等多領域產品。這一佈局與新能源、新基建等國家戰略高度契合，有望在未來幾年貢獻可觀的業績增量。

在傳統業務升級方面，公司包裝板塊通過挖掘核心客户銷量實現持續增長，形成了蜜雪奶茶袋和日本出口連背袋兩大核心產品。這種"高端創新+傳統升級"的雙輪驅動模式，使得公司在保持增長活力的同時，也擁有了穩定的業績基本盤。

戰略轉型深化：數字化、綠色化與國際化的三維佈局

道恩股份上半年在數字化、綠色化、國際化轉型方面取得顯著進展，為公司高質量發展奠定了堅實基礎。

數字化轉型方面，公司以數字化建設賦能生產運營，大力整合生產、質量、對標等領域相關數據，提升決策效率。積極推進科研項目管理平臺、集採平臺、生產管理系統、財務共享平臺落地及燈塔數字化等項目，上半年在智能製造、數字經濟領域獲得多項省市榮譽。這種全方位的數字化改造，不僅提升了運營效率，更增強了公司對市場變化的快速響應能力。

綠色化轉型體現了公司的長期發展眼光和社會責任感。公司持續踐行"讓可回收的塑料製品更容易回收，讓不易回收的塑料製品更容易降解，讓不可降解的材料綠色低碳"的理念，積極參與再生循環PCR技術標準制修訂。與海爾合作成立的青島海爾環保材料公司，專注於環保材料的研發與應用，加速進軍循環產業藍海。在"雙碳"目標下，這種綠色佈局將越來越顯現出其戰略價值。

國際化佈局方面，公司聚焦東南亞、中亞、非洲、北美洲等區域，積極推動海外市場拓展。從市場前景看，東南亞與印度合計佔全球聚烯烴消費增量的35%，2025年市場規模達6萬億元，預計未來五年東南亞聚烯烴消費量年均增速達8%-10%；非洲市場同樣潛力巨大，目前聚烯烴消費量約231萬噸/年，預計到2030年年均增長5%-7%。公司的海外佈局與這些高增長市場高度契合，有望複製國內市場的成功經驗。

道恩股份2025年上半年的業績表現，充分驗證了公司"以科技創新引領產業創新"戰略的正確性和前瞻性。在行業整體面臨挑戰的背景下，公司通過聚焦戰略性新興產業需求、強化技術研發與轉化、培育新質生產力、深化戰略轉型，實現了高質量增長，為投資者展現了一個新材料龍頭企業的清晰成長路徑。

從短期看，DVA材料的路跑測試進展順利，若能按計劃完成驗證並實現規模化應用，將成為公司業績增長的重要催化劑；機器人仿真皮膚材料等高端產品的技術突破，也有望在人形機器人產業爆發時獲得超額收益。

從中長期看，公司在新能源汽車、低空經濟、新能源等領域的材料佈局與國家戰略高度契合；循環經濟領域的提前佈局將受益於環保政策的持續收緊；東南亞、非洲等新興市場的拓展則為公司打開了第二增長曲線。

對於投資者而言，道恩股份展現出的不僅是短期業績的高增長，更是長期可持續發展的核心競爭力。在新材料國產替代加速和新質生產力培育的大背景下，公司有望憑藉技術、產品和市場的全方位優勢，實現從優秀到卓越的跨越，成為全球新材料領域的重要力量。