茅臺的魔咒，寒王破定了！

茅臺股價06-07年的大牛市中突破100，在茅臺突破100之前，其實也有這麼多公司突破過，但幾乎沒有能站穩的，只有茅臺站穩繼續向上，最終成為A股無可爭議的股王。

不過每輪大牛市大風口之際，都有公司出來試圖挑戰茅臺。就比如時下，寒武紀已經對茅臺發起了咄咄逼人的逼宮之戰。

持股寒武紀的投資人固然為此雀躍不已，但他們每每想起一個A股的古老魔咒，頭皮也難免一陣發麻。

我們今天就來複盤那些試圖挑戰股王的勇士故事。

中國船舶（2007年）

中國船舶這個殼原名叫滬東重機，2006年市場炒作中船集團的借殼上市，從06年初開始一路上漲，初8月元，年底達到32元。2007年初有過一波連續7個漲停的翻倍行情。

2007年5月30日，滬東重機以111.62元的股價超過茅臺，成為A股第一高價股，巧合的是，就在當天A股發生了歷史上著名的530慘案（當天上證指數暴跌6.5%，創下當時近10年的最大單日跌幅，深成指暴跌7.2%，超過1300只股票跌停。慘案的導火索是529的半夜雞叫，財政部突然宣佈上調印花税，試圖給過熱的市場降温）。

當然，這一慘案並沒有終結A股的狂歡，慘案后，經過一個多月的休整，市場再次出發，滬東重機也再次開啟暴漲之旅。2007年8月1日，公司更名為中國船舶。8月6日，中國船舶突破200元，2007年10月11日，中國船舶突破300元。

推動中國船舶股價持續暴漲的原因，有基本面因素。當時全球航運繁榮，干散貨、集裝箱、油輪需求暴漲，波羅的海乾散貨指數（BDI）屢創新高。中國是造船大國，訂單量快速上升，但還不如日本韓國，市場相信中國造船業即將超越日韓，這是「大國崛起的象徵」，中國船舶=國運股。

后面就是08年金融危機，再激動人心的宏大敍事邏輯也抵不住訂單下滑的涼徹透骨。中國船舶從300多元一路跌回30幾元，13年跌到10幾元，18年跌破10元（前復權后），而此時茅臺已經走到500元的位置。

這是A股最經典的股王隕落案例。

中國船舶之后，再有幾隻挑戰茅臺的，不過都是小蝦米，一個是神州泰岳，當時是創業板初期，短暫的超過了茅臺，隨后一路向南。

類似還有世紀鼎利。

這些小蝦米都是借了上市之初的暴漲，算不上真正的挑戰。隨后有一隻像樣的挑戰者，來自於茅臺的同行——洋河股份。

洋河股份（2010年）

2008年11月我們搞了四萬億刺激，基建項目一個一個落地，基建項目的潤滑劑之一就是白酒，洋河就是在這樣的環境下上市的。強勢行業中的上市新貴，本身就容易受到市場追捧，而此時洋河本來也具備其顯著的優勢。

2000年開始，白酒行業經歷了從坐商向行商的轉變，過去都是坐家里等着別人來買，但2000年后隨着國外營銷理論導入，白酒行業也迎來了制度的改善，開始變行商，你要走出去，你要管渠道。這次改變造成了成功抓住這個時代脈搏的企業，其中之一就是洋河股份。

洋河2003年推出劃朝代的綿柔型藍色經典系列，最初包括海之藍與天之藍，重點關注政商用酒需求，憑藉淨軟舒適的風口口感、獨特少有的藍色主色調設計，以及引人共鳴的「世界上最寬廣的是海，比海更高遠的是天空，比天空更博大的是男人的情懷」宣傳語，藍色經典引發市場熱潮。2006年洋河推出夢之藍，定位更高端的政商需求，進一步推高價格帶，並在2007年劃定華東6省1市，開啟全國市場擴張。2010年其營收達到白酒前三，白酒進入「茅五洋」時代。

攜這種勢來的洋河受到市場追捧，2010年4月20日，洋河收盤價146.87元，當天茅臺收盤價為143.52元，洋河成為A股第一高價股。

不過洋河做了一件非常聰明的事情，在11年5月，洋河通過主動拆股，讓出了高價第一股的稱號。洋河此后的行情，以及整體白酒的行情都走到了12年7月，后面就是政府整治三公消費的故事，洋河的股價從70塊一路下跌，最低跌破20元。

洋河的故事不能算中了茅臺魔咒，也許對寒武紀的啟示來説，趕緊拆股吧。當然寒武紀的股東們要扛住，扛到25年的年報發出，公司宣佈拆股，魔咒不攻自破。

從2013年起，儘管中國宏觀經濟相對一般，但蘋果所帶來的移動互聯網浪潮已經涌來，這波浪潮中，先后誕生了幾隻挑戰茅臺的公司。

第一隻是網宿科技，2013年超過茅臺，那個時候市場盛行高送轉，所以它也很快進行了拆股，因此也沒立即崩盤，股價持續走強到了2016年。后面是BAT入場，行業競爭加劇，贏者通吃，它業績不行，股價一路向南。

第二隻是飛天誠信，14年6月上市，大牛市中的次新股，兼有國產安全芯片和互聯網金融安全的題材，在15年的牛市中暴漲，超過茅臺的股價，后面在股災中暴跌，拆股也沒搶救回來。

第三隻就是大名鼎鼎的全通教育，這隻可以着重講下。

全通教育（2015年）

全通教育2014年上市，正好趕上互聯網+的炒作時代，在線教育毫無疑問是互聯網+的青睞題材（就如chatGPT以來的AI+教育），這是一個講得通的故事。

全通教育那個時候也能拿出非常不錯的業績，大題材還配上了可以驗證的業績，這不得起飛。此外，2015年市場還非常喜歡炒作併購，你哪怕是去併購一坨屎回來，市場都會歡喜得不得了。這與這幾年的A股相反，這幾年A股聽説你要發新股，A股多數情況下都會皺眉頭。而那個時候的A股，股民臉上就差寫着「來，快來割我」，上市公司發個停牌重組，股票圈里都是一片雀躍。

本着韭菜自願被割不割是對不起時代的紅利的精神，全通教育當然也不會落下，14年9月它宣佈要資產重組，停牌了3個月，併購了廣東介誠教育諮詢服務有限公司，15年1月出來，股份開啟一路狂奔模式，到5月18日，公司股價從不到100元，達到467元的高價。

后面就是股災了。再然后市場開始想這業績雖然增長，但能不能匹配這個估值。再之后就是業績都兑現不了。

前覆盤算，全通的股價算是從99元一路跌至3元，至今還在底部徘徊，成為A股又一經典的股王隕落。

隨后還有中科創達（2016年），吉比特（2017年），它們都是新股上市，在炒新的浪潮下一度超過茅臺。

2016年年初行情融斷后，市場投資風格要換，轉向有基本面支撐的公司，加之2016年下半年開始經濟復甦，消費板塊走了五年牛市行情（2018年因為貿易等因素短暫打斷，但2019年很快修復回去），茅臺股價一路突破1000，突破2000，再無忘其項背者。

2021年石頭科技達到過千元級別，算與茅臺同爲千元俱樂部，但很快行業的競爭，俄烏戰爭對歐美需求的打擊，海運費用的飆升對成本的打擊，石頭科技股價暴跌，跌幅超過60%。

21年之后，大白馬們（多高價股）一個個隕落，茅臺自身也不例外，但茅臺相比其他白馬，回落已經算是好的。這幾年行情並非沒有，但以小微盤為主，雖然漲得飛起，但根本沒達到挑戰茅臺的地步。

直到chatGPT的橫空出世，半導體板塊再度承載了大國之爭的宏觀敍事邏輯，猶如當年的中國船舶。

批價一路下行、疲弱不堪的茅臺再次迎來了挑戰者——寒武紀。

過去歷史看，茅臺的挑戰者絕大多數成爲了茅臺寶座下的亡魂，而茅臺憑藉其產品稀缺性，絕佳的商業模式，利潤一路增長，最終一次又一次甩開了那些曾經的競爭者，繼續成為A股個股股價的天花板。市場短期是投票機，長期是稱重機，茅臺與其競爭者就是最好的驗證。

我把一張圖發給我一位朋友，他説，不，A股是野狗。

這次寒武紀挑戰茅臺，會超過嗎？會站穩嗎？評論區的你，可以說出你的看法。

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注：文中所提個股和題材板塊不構成任何推薦，僅為覆盤和學習交流所用，投資決策需建立在自我獨立理性思考和專業研判之上，市場有風險，投資需謹慎。