大洋生物：「三駕馬車」協同驅動 利潤增幅勢頭喜人

8月26日，浙江大洋生物（003017.SZ）科技集團股份有限公司發佈2025年半年度報告。報告期內，上半年大洋生物實現營業收入4.99億元，較上年同期增長14.20%；歸母淨利潤為5050.56萬元，同比增長60.66%；扣非淨利潤為4676.09萬元，同比增長60.74%；基本每股收益為0.6212元/股，同比增長61.06%；經營活動產生的現金流量淨額為1.13億元，較上年同期增長235.94%。

從業務板塊看，報告期內，大洋生物化工產品收入4.78億元，佔總營收比重為95.72%，同比增長17.30%。其中，無機鹽產品收入3.49億元，同比增長11.48%，為大洋生物整體業績表現穩健築牢基本盤；獸用原料藥收入9161.81萬元，同比大增66.56%，成為營收增長的關鍵驅動力；含氟化學品收入3724.17萬元，同比下降5.25%，但毛利率呈現持續提升的良好態勢。

報告期內，多項核心指標改善印證大洋生物經營效率顯著優化、盈利水平大幅提升，這主要得益於成本控制效果顯現、產品銷售企穩向好。當前，國內化學品行業從「規模競賽」轉向「質量競爭」、獸藥行業呈現價格競爭加劇、產品結構變革的趨勢，在此背景下，大洋生物憑藉「以鉀鹽為主、含氟精細化學品及獸藥共同發展」的「一體兩翼」產業格局，構築「傳統業務穩增長+創新業務高彈性」雙輪驅動的發展基座，實現超越行業平均的業績表現。

獸藥業務量利齊升國外銷售增速加快

從報告上來看，獸用原料藥作為本期財報最亮眼的業務板塊，展現了大洋生物近年來在該領域的深耕與積累。大洋生物生產銷售的獸用原料藥鹽酸氨丙啉，作為一種在全球市場上廣泛使用的動物抗球蟲藥，因其高效、低毒、殘留少、用藥安全、性價比高、抗球蟲種類廣等優點，可用於禽類、兔、牛、羊等動物疾病防治，並在多個國家被列為抗球蟲病首選用藥，歐洲、美國、中東等地區為主要消費市場。隨着國內規模化養殖、集中式飼養等模式不斷深化，抗球蟲藥物市場正在加速與國際接軌。大洋生物憑藉產品研發與銷售渠道的顯著優勢，市場需求持續攀升，發展前景廣闊。政策面上，當前國家對於獸藥行業的監管強度與剛性約束持續加力，積極構建全球獸藥市場的高標準准入壁壘，通過淘汰低效產能推動行業集中度提升，這也為大洋生物成為這一細分領域龍頭企業創造機遇。

大洋生物在該領域擁有多項發明專利，其中，鹽酸氨丙啉清潔生產產業化項目被認定為「國家火炬計劃產業化示範項目」。在技術創新層面，大洋生物通過樹脂吸附法和蒸餾濃縮相結合的手段，解決了鹽酸氨丙啉工藝廢水治理難題，強化廢物綜合利用，從源頭上減少「三廢」產生，實現末端治理向源頭減排的轉變，具有明顯的環保優勢。

在產能提升方面：大洋生物鹽酸氨丙啉現有產能為600噸/年，處於滿產狀態；在建產能800噸/年項目預計明年6月建設完工，近期該項目迎來關鍵節點——所有土建廠房已完成結構封頂，整體工程預計年內竣工並轉入調試階段。標準化廠房將深度融合智能化生產系統與全流程質量追溯體系，同步配套的公輔設施及環保處理系統均按行業高標準設計，可實現廢水和廢氣的超低排放。項目建成后，將為大洋生物市場份額持續提升奠定紮實的產能基礎。

聚焦銷售層面：鹽酸氨丙啉作為一款上市多年的抗球蟲藥物，需求端穩定增長。今年以來，獸用原料藥價量齊升，毛利率較上年同期增長6.23個百分點。主要是由於大洋生物在該獸用原料藥細分賽道上多年的客户資源積累與質量口碑傳播產生了協同效應，同時為減少地緣政治帶來的不穩定因素，部分客户增加多渠道供應商，從而帶來鹽酸氨丙啉的量價齊升。

值得關注的是，儘管政策不斷變動引發市場擔憂，但大洋生物年初已簽訂合同的長單客户仍以合同簽訂價格正常履約，其余訂單價格根據市場需求調整，未因別國貿易政策問題承擔更高成本。從市場需求端反饋來看，短期內政策對大洋生物影響有限，這一情況在上半年海外市場業績上也有所體現。

報告期內，大洋生物各業務板塊實現國外銷售收入1.06億元，同比增長32.26%。毛利率增長至35.96%。目前，大洋生物產品出口到法國、英國、印度尼西亞、西班牙、美國和墨西哥等國家和地區，品牌及渠道優勢不斷擴大。

核心業務穩健增長新興業務加大布局

除了上半年實現快速增長的獸用原料藥業務外，大洋生物其他業務板塊也各有亮點。作為佔大洋生物總營收比重接近70%的無機鹽產品板塊，在上半年實現11.48%的增長，毛利率增長至20.42%。報告期內，主產品碳酸鉀、碳酸氫鉀的主原料氯化鉀供給緊縮，總體價格持續走高，致使主產品銷售趨同波動。大洋生物憑藉強化成本控制、把握採購節奏及持續強化品牌競爭力，推動大洋生物在該板塊營收較上年增加、毛利率有所提升。

報告期內，大洋生物含氟化學品板塊實現毛利率提升至24.83%。通過與新能源、新材料等產業鏈的深度綁定，展現出高端化、差異化的增長特性。其中，大洋生物子公司福建舜躍科技股份有限公司的主要產品氟苯作為新材料聚醚醚酮（PEEK）的中間體4,4-二氟二苯甲酮（DFBP）的上游原料，擁有氟苯的生產裝置以及PEEK中間體氟酮的中試技術，具備較強的技術和產業優勢。隨着新能源汽車、航空航天、機器人等產業對輕量化材料需求激增，該業務有望成為大洋生物新的利潤增長點。

當前全球化工行業正在經歷周期性調整的關鍵階段，面對落后產能的持續淘汰以及行業「反內卷」趨勢的不斷推進，大洋生物還在積極佈局新領域新板塊。2024年，大洋生物戰略投資浙江芯之純半導體有限公司，依託其半導體材料生產上的技術優勢，拓展新的增長空間；合資設立控股子公司杭州潤洋生物科技有限公司，依託子公司的生物合成技術，專注於食品添加劑方面的生產經營。

大洋生物方面表示，希望參與國家正在鼓勵支持的高新科技領域。未來，大洋生物將繼續沿着「鞏固鉀鹽地位、拓展氟化產業、擴大獸藥品種、提升研發水平」的發展方向，持續落實「一體兩翼」發展戰略，深耕細分領域，整合優勢資源，有望在行業周期波動中實現「量價齊升+份額擴張+技術突破」的三維增長。