研報掘金丨民生證券：洛陽鉬業業績歷史新高，迎接銅鈷共振，維持「推薦」評級

民生證券研報指出，洛陽鉬業2025H1實現歸母淨利潤86.71億元，同比增長60.07%，單季度看，2025Q2實現歸母淨利潤47.25億元，同比增長41.24%，環比增長19.75%，業績符合此前業績預告。核心看點：①未來五年持續增長。公司到2028年計劃實現年產銅金屬80-100萬噸、鈷金屬9-10萬噸、鉬金屬2.5-3萬噸、鈮金屬超1萬噸，持續成長。②銅鈷價格共振，業績有望持續增長。③收購海外大型綠地金礦，開闢第二成長曲線。項目採用低剝採比露天開採，達產后預計平均年產黃金11.5噸，銅1.9萬噸。根據中報預期，項目正加速證照辦理和建設準備工作，計劃2029年前投產。④管理人員調整，邁向新篇章。新一屆董事長和高管團隊調整完畢，后續新的員工持股或也值得期待。考慮到金屬價格上行以及產量超預期，該行上調公司2025-2027年盈利預測，維持「推薦」評級。