Seyond 圖達通，擬借殼SPAC香港上市，視同IPO，遞交上市申請

　　來源：瑞恩資本RyanbenCapital

2025年8月26日，TechStar Acquisition Corporation（TechStar，SPAC公司，07855.HK）在港交所遞交有關與Seyond Holdings Ltd （前稱圖達通控股有限公司，目標公司，以下簡稱「圖達通」或「Seyond」）進行業務合併、進行特殊目的的收購公司併購交易（De-SPAC）的文件，視同IPO申請，清科資本、中信證券、中信建投國際（整體協調人）為其聯席保薦人。這是繼其於2025年2月12日遞表失效后的再一次申請。

https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107652/documents/sehk25082600105_c.pdf

圖達通議定估值為117億港元，TechStar及圖達通已與3名PIPE投資者訂立投資協議，PIPE投資的所得款項將為約5.513億港元。PIPE投資者包括：

• 黃山市國資委旗下黃山建投資本，投資金額3.875億港元；

• 龔虹嘉先生旗下富策，投資金額1.56億港元；

• 華蓋資本，通過珠海橫琴華蓋，投資金額0.78億港元。

主要業務

圖達通，成立於2016年，作為設計、開發及生產車規級激光雷達解決方案的全球領導者，為高級駕駛輔助系統（ADAS）、自動駕駛系統（ADS）以及其他汽車及非汽車應用場景提供激光雷達解決方案。

根據灼識諮詢的資料，於2024年圖達通交付總計超過23萬臺車規級激光雷達，於往績記錄期間ADAS激光雷達解決方案銷售收入計，全球排名第二。截至2025年8月15日，蔚來已選擇在其九款車型上採用圖達通的激光雷達解決方案。

圖達通在產品的設計、開發及商業化方面取得了巨大成功。根據灼識諮詢的資料，圖達通是首批在汽車及非汽車解決方案方面都擁有商業化記錄的少數廠商之一。公司在中國蘇州、德清及平湖建立了量產設施，並利用公司在中國成熟的供應鏈、生產及商業化經驗，保持對關鍵生產及採購流程的有效控制。

圖達通與若干主機廠及ADAS或ADS公司，如蔚來、深向、嬴徹科技及陝重汽，已選擇將公司的激光雷達解決方案集成到其若干車型或ADAS中，圖達通已開始量產及交付有關激光雷達解決方案。於往績記錄期間，圖達通向主機廠交付總計超過49.3萬套車規級激光雷達解決方案。此外，截至2025年8月15日，圖達通已獲得另外十家主機廠及ADAS或ADS公司（包括宏景智駕、摯途科技、Pony AI、中國三家國有汽車主機廠、一家頭部合營汽車公司及中國另外三家分別專注於商用車、乘用電動汽車及網約車出行服務的公司）的贏單設計，這些公司已選擇將圖達通的激光雷達解決方案集成到其貨運及物流應用以及商用車應用的ADAS中。圖達通還與多家ADAS及ADS公司（如易控智駕）簽訂了合作協議，未來將公司的激光雷達解決方案集成到其管線車型或一體化ADAS中，用於商用車、貨運及物流等各種應用。圖達通的激光雷達解決方案還成功融入並應用於各種非汽車應用場景，包括高速公路、地鐵及鐵路以及採礦。

除激光雷達傳感器硬件外，圖達通自主開發的軟件OmniVidi具有高分辨率三維點雲及先進的感知算法，結合公司的激光雷達硬件，可為客户提供完全一體化的激光雷達解決方案。圖達通的一體化解決方案已被許多客户（如地鐵線路運營商）採用及實施。

圖達通的收入來自銷售獵鷹系列激光雷達解決方案、靈雀系列激光雷達解決方案、捷豹系列激光雷達解決方案及其他（主要包括軟件銷售、電子材料銷售及工程服務）。

股東架構

上市文件顯示，特殊目的收購公司併購交易完成前，圖達通的股東架構，

鮑君威博士，通過High Altos Limited持股6.04%，通過Phthalo Blue LLC持股10.60%，通過投票權委託行使僱員持股計劃委託授出人持有的3.31%的投票權（將於交割后終止），及1.02%由委託股東授予的投票權，合計可控制公司約20.97%的投票權。

　　鮑君威博士根據目標公司細則，有權在董事會中投6票（目標公司不超過6名董事，總計11票），被視為控制目標公司董事會大多數人員組成，被視為控股股東。

其他投資者包括NIO Capital、北京光躍、Banyan Partners Fund、Often Excel Investments、ERVC Technology、F-Prime Capital、CGC Asia、Bideford Global、賽力斯（601127.SH）、建柏投資、Gateway Capital、陽明智行、北京世紀凱悦、均勝電子（600699.SH）、淡馬錫、BAI Capital、BAI GmbH、Joy Capital、Dongqing Cai、Rosewater、Silver Bear Fields、國泰君安國際（01788.HK）、Shunwei Capital、北京大鉦、上海國策、Haixia Dolphin、守正麒麟、Hermitage Fund、Perfect Vision Global、Z1 Virtual、武漢融輝、蘇州智能車聯網、興證創新及中締投資、中金公司（601995.SH）、國聯證券（601456.SH）、上海雋嶂等．

緊隨交割后的預期股權結構：

　　假設資本重組已完成，概無TechStar A類股東行使其贖回權，概無TechStar A類股東行使其請求權，55，130，000股繼承公司股份已根據PIPE投資協議發行予PIPE投資者，概無獲准許股權融資：

鮑君威博士可控制公司約13.70%的投票權。

李義民博士，持股1.69%；

僱員持股計劃委託授出人，持股2.52%；

　　委託股東，持股1.04%；

　　其他股東持股69.80%；

　　PIPE投資者：黃山建投資本持股2.85%，富策持股1.15%，珠海橫琴華蓋持股0.06%，合計持股4.06%；

　　TechStar發起人，持股1.84%；

　　TechStar A類股東，持股8.09%。

董事高管

併購交易合併完成后，繼承公司董事會將由5名繼承公司董事組成，包括：

• 2名執行董事：

　　鮑君威博士（董事長、總裁兼行政總裁）；

李義民博士（首席技術官）；

• 3名獨立非執行董事：

陳長齡博士（滑鐵盧大學會計學終身副教授和核準博士論文導師）；

　　Costas John Spanos博士（加州大學伯克利分校Andrew S． Grove特聘名譽教授）；

Maximilian Ibel博士（BrainKey董事會成員）。

　　除繼承公司執行董事外，繼承公司高管包括：

　　姚遠先生（首席財務官兼聯席公司祕書）；

　　楊正先生（首席信息官兼軟件工程副總裁）；

陳東先生（中國區總裁）。

公司業績

財務數據顯示，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前三個月，圖達通的營業收入分別為0.66億、1.21億、1.60和0.25億美元，相應的淨虧損分別為1.88億、2.19億、3.98億和0.15億美元，相應的經調整淨虧損分別為1.43億、1.37億、0.83億和0.11億美元。

中介團隊

參與是次De-SPAC的的中介團隊主要有：

清科資本、中信證券、中信建投國際為其聯席保薦人；

德勤為其審計師；

方達為目標公司中國律師；

達維為目標公司香港及美國律師；

貝克·麥堅時、漢坤（香港）為TechStar的香港及美國律師；

競天公誠為券商中國律師；

Allen Overy Shearman Sterling為券商香港律師；

浤博資本為其合規顧問；

灼識諮詢為其行業顧問。