【真灼機構觀點】友邦保險（01299.HK）：中期業績反映公司強勁增長

（來源：真灼財經）

友邦保險（01299.HK）上半年核心業績表現亮眼，多項關鍵指標實現雙位數增長。新業務價值（VONB）同比增長14%，創下28億美元的紀錄。ROEV及ROE兩項指標均創歷史新高。這不僅展現了公司強勁的價值創造能力，也印證了其紀律性的資本管理。公司向股東回報37億美元，並宣佈中期股息增加10%，充分體現了管理層對未來增長的信心。

在區域業務方面，亞洲市場呈現全面增長。中國香港市場受惠於內地訪客需求，VONB同比增長高達24%，且所有分銷渠道均有顯著提升，代理人渠道貢獻超過70%的VONB。中國內地市場VONB同比增長10%，特別是自2019年以來新增的9個區域，其VONB增長高達36%，展現出巨大的長期增長潛力。

友邦保險的核心競爭優勢是優於同業。公司擁有業界領先的分銷網絡，代理人渠道貢獻了絕大部分的新業務價值，同時銀行保險及經紀渠道也發揮協同效應。產品組合專注於亞洲中產及富裕人羣，高達90%的VONB來自保障型和長期儲蓄產品，這使得公司能更好地抵禦市場波動。展望未來，隨着新興市場的區域擴張及積極的資本管理，預計公司將繼續強化其在亞洲市場的領導地位。

來源：凱基證券