公募REITs連跌三周，年內首單交通基礎設施REIT獲受理

《每日經濟新聞》獲悉，上周公募REITs二級市場震盪調整延續。

申銀萬國數據顯示，REITs市場周內先抑后揚。周一單日下跌1.7%，周二延續跌勢（-0.8%），周三至周五逐步企穩，累計小幅反彈0.8%，呈現超跌修復特徵。中證REITs（收盤）指數環比下跌1.87%，收於838點；中證REITs全收益指數下跌1.74%，收於1062.1點。8月以來，公募REITs二級市場已經連跌三周。

Wind數據顯示，全市場已上市的73只公募REITs產品中，環比上漲的僅有9只，下跌的則有64只。漲幅最大的三隻產品為中金重慶兩江REIT、工銀河北高速集團高速公路REIT和中信建投明陽智能新能源REIT，周內漲幅分別為2.33%、2.18%和1.38%。跌幅最大的三隻產品則為中金廈門安居保障性租賃住房REIT、華泰蘇州恆泰租賃住房REIT和匯添富上海地產租賃住房REIT。

值得一提的是，8月16日，中共國家發展和改革委員會黨組在《求是》刊發題為《堅定推動民營經濟走高質量發展之路》的署名文章，提出積極支持民間投資項目發行REITs。另外，上周華夏湖北交投楚天高速公路REIT獲上交所受理，該項目為2025年首單申報的交通基礎設施REIT。

上周，公募REITs二級市場繼續調整。

Wind數據顯示，截至上周五，中證REITs（收盤）指數收於838點，環比下跌1.87%；中證REITs全收益指數收於1062.1點，環比下跌1.74%。整體表現弱於滬深300指數（+4.2%）、中證轉債指數（+2.8%）以及中證全債指數（-0.4%）。

國泰海通證券數據顯示，從底層資產來看，過去一周各板塊普跌，其中交通與新型基礎設施類REITs（如數據中心、新能源等）跌幅較小，消費和保障房類REITs表現相對一般。具體來看，漲幅由高到低分別為：交通（-0.86%）、新型基礎設施（-0.96%）、能源（-0.99%）、倉儲（-1.22%）、產業園（-1.23%）、市政環保（-1.89%）、消費（-2.16%）、保障房（-3.97%）。

單隻產品方面，據Wind，已上市的73只公募REITs產品中，二級市場價格環比上漲的僅有9只。漲幅最大的三隻產品為中金重慶兩江REIT、工銀河北高速集團高速公路REIT和中信建投明陽智能新能源REIT，周內分別上漲了2.33%、2.18%和1.38%。

環比下跌的產品則達到64只。跌幅最大的三隻是中金廈門安居保障性租賃住房REIT、華泰蘇州恆泰租賃住房REIT和匯添富上海地產租賃住房REIT，周內分別下跌了6.28%、6.18%和5.65%。

對於公募REITs市場的持續下行，專業機構也進行了解讀。國泰海通指出，與6月末以來權益市場對REIT市場壓制主要在情緒層面不同，近期市場對於整體大類資產系統性重估的分歧加劇。隨着大類資產定價轉向中期預期層面，且短期內難以被證偽，預計REIT市場承壓格局仍將持續。從絕對點位來看，中證REIT全收益指數點位基本重回三四月份的震盪期，但與國債的利差空間仍未顯著抬升，因此負債穩定的欠配機構可擇低配置，但交易盤仍需保持謹慎，市場整體趨勢未明顯反轉下，主要關注高波動下的波段性機會。

中金公司也分析，目前REITs市場處於二季報至三季報之間的業績真空期，分母端影響相對較大，短期來看或仍隨長端利率波動。鑑於本輪迴調已有一定幅度，對於規模較大的配置型資金，部分績優項目或已進入逐步左側介入的窗口；對於小規模交易型資金，REITs市場新一輪行情的催化劑或在於估值回調完全充分、解禁影響確認等方面。此外，宏觀預期改善環境下，關注業績端有彈性的REITs資產的實際運營表現（如零售額、車流量、倉儲與製造需求等），有助於監測預期至現實的傳導情況、挖掘基於業績的投資機會。

除了二級市場的走勢，政策和行業層面也有多項動態值得關注。

首先，8月16日，中共國家發展和改革委員會黨組在《求是》刊發題為《堅定推動民營經濟走高質量發展之路》的署名文章。文章提出，要完善民營企業參與國家重大項目建設長效機制，持續推進基礎設施競爭性領域向經營主體公平開放，支持民營企業在新興產業、未來產業投資佈局，支持更多民間資本投資鐵路、核電、水利、公共服務等領域重大項目。規範實施政府和社會資本合作（PPP）新機制，積極支持更多符合條件的民間投資項目發行基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs），持續深化投貸聯動合作。引導民營企業更好參與「兩重」建設和「兩新」工作。

其次，上周華夏湖北交投楚天高速公路REIT獲上交所受理，該項目發起人為楚天高速和湖北交投，管理人為華夏基金，專項計劃管理人為中信證券。底層資產是大慶至廣州高速公路湖北省麻城至浠水段主線收費權及附屬設施（不包括沿線服務區和停車區），收費里程147.1公里。

公開資料顯示，華夏湖北交投楚天高速公路REIT是2025年首單申報並獲受理的交通基礎設施REIT，也是湖北省在公募REITs試點實踐中的又一重要推進動作。目前湖北已累計發行8只REITs，募資規模達到240億元。

此外，近期部分高速公路REITs發佈7月通行費及車流量數據，其中華泰江蘇交控REIT、華夏南京交通高速REIT等項目表現亮眼，7月車流量及通行費均實現20%以上的增長。

截至8月22日，國內REITs市場共上市73只產品，總市值2159億元，流通市值1034億元；仍在交易所受理階段的REITs產品共有11只，處於已通過待上市狀態的有1只。