「金九銀十」來襲！這隻消費ETF狂飆2%，估值窪地或掀主升浪?

8月25日午后開盤，A股大消費板塊持續活躍，港股新消費概念股走勢出現分化跡象。截至14時25分，恆生消費指數成分股九興控股漲幅一度超10%，名創優品漲超4%，老鋪黃金漲幅超1%，泡泡瑪特午后翻紅微漲。港股通消費ETF（520620）實時漲幅超2%，達2.21%，換手率超27%（27.03%），均居同標的產品之首。

消息面上，8月22日召開的國常會提出，要進一步強化財税金融等政策支持，創新消費投資場景，優化消費投資環境，綜合施策釋放內需潛力等系列促消費、擴內需政策。外圍方面，美聯儲主席暗示9月重啟降息，也帶動港股走強。個股方面，上周五，泡泡瑪特納入恆生指數成份股，該調整於9月5日收市后實施，9月8日正式生效；老鋪黃金今日起漲價，主要產品漲幅在5%-13%左右。

展望后市，在業界看來，即將到來的「金九銀十」消費旺季，將給消費板塊注入新動力。德邦證券研報認為，在消費領域，供給創造需求的案例真實存在，相比於傳統的需求側政策刺激，供給側改革帶來的消費創造可能更具有生命力和持續性。潮玩帶來的線下文旅餐飲消費熱，給今年夏季提振消費帶來生動啟示。

據同花順iFinD數據顯示，截至2025年8月22日，港股通消費ETF（520620）所跟蹤的恆生消費指數市盈率（TTM）為19.31倍，低於過去五年的中位數（27.18倍），處於近五年來28%分位點，估值處於較低水平，指數配置價值較高。同時，恆生消費指數前十大權重股分別為泡泡瑪特、創科實業、安踏體育、百勝中國、農夫山泉、萬洲國際、海爾智家、蒙牛乳業、申洲國際、美的集團，前十大權重股合計佔比61.87%。港股通消費ETF（520620）本身不受QDII額度限制，也是T+0交易品種，有望滿足投資者的多元化投資需求。