港股概念追蹤 | MSCI指數調整明日盤后生效！科技股等或迎增量資金 外資集體看多中國資產(附概念股)

智通財經APP獲悉，日前，全球知名指數公司MSCI宣佈了2025年8月份的指數審議結果。本次調整將於8月26日收盤后生效。在MSCI的系列指數中，涉及A股的包括MSCI中國指數、MSCI中國A股在岸指數等。其中，最值得關注的是MSCI中國指數。根據規則，相關個股一旦進入MSCI中國指數，便會同時被納入MSCI新興市場指數，從而獲得大量的全球被動資金跟蹤。

MSCI中國指數調整涉及哪些標的？

具體來看，MSCI中國指數本次新增14只標的，包括三生製藥(01530)、中信金融資產(02799)、地平線機器人(09660)、萬國數據-SW(09698)、老鋪黃金(06181)、美圖(01357)、網易雲音樂(09899)、科倫博泰生物(06990)、藥明合聯(02268)等9只港股公司股票，反映出近期港股科技、創新葯、新消費等板塊強勢上漲，相關上市公司有望迎來更多增量資金。

此外，還有新增指南針(300803.SZ)、中信銀行(601998.SH)、巨人網絡(002558.SZ)、艾力斯(688578.SH)、景旺電子(603228.SH)5只A股公司股票。從市場表現看，新納入的5只A股標的今年以來表現亮眼。截至8月22日收盤，巨人網絡今年股價漲幅高達141%，景旺電子漲幅100%，中信銀行作為此次納入的最大市值A股，年內漲幅達到17%。

公開資料顯示，MSCI系列指數在國際資本市場具有較強影響力。其中，MSCI中國指數是由MSCI編制的跟蹤中國概念股票表現的指數，是全球投資者投資中國資產的風向標，由於該指數被嵌套進MSCI新興市場指數，因此股票進入MSCI中國指數，便意味着進入了MSCI全球標準指數系列。

市場人士表示，市場普遍關注8月26日收盤后生效帶來的被動資金效應。由於MSCI中國指數同時被納入MSCI新興市場指數，新成分股有望在收盤后迎來海外指數基金集中配置，尾盤成交或出現放量。

外資機構集體唱多

在MSCI指數調整的同時，國際評級機構與外資巨頭紛紛釋放對中國資產的積極信號。

8月7日，標普國際信用評級公司宣佈維持中國主權信用評級「A+」及展望「穩定」，對中國經濟增長韌性和債務管控成效給予高度認可。

早在今年5月，野村證券(Nomura)即將中國股市評級由「中性」上調至「戰術性超配(tactical overweight)」，看好 AI、電動汽車、智能機器人等科技板塊的發展潛力。高盛(Goldman Sachs)維持中國股市「超配」(overweight)評級，並將 MSCI 中國指數目標調高至 84 點、滬深 300 指數目標調高至 4600 點，分別對應約 11%和17%的潛在上升空間。在基本面與政策面的雙重驅動下，外資對中國資產表達更為樂觀的配置意願。

同時，機構對中國宏觀增長前景的預期也在修正——國際機構對中國 2025 年經濟增速的預測普遍上修，認為內需端與出口端的韌性均強於此前預期，這一點也在國際組織與投行的研究報告中得到體現。外資機構逐漸從「觀望」到「佈局」，在市場上漲時構成了成交與價格推動力。

路博邁基金在8月市場展望中強調，「中期來看，中國資產仍處全球低配水平，而新動能(高端製造、數字經濟、綠色轉型)層出不窮;決策層持續推出政策支持資本市場高質量發展，疊加流動性寬松，A股對外資與長期資金的吸引力不斷上升。」

附概念股：

三生製藥(01530)：6月以來累計漲超67%。三生製藥發佈公告，認購事項的所有先決條件已達成並於8月1日完成。合共3114.25萬股認購股份已按認購價每股認購股份25.2055港元成功發行予輝瑞，所得款項淨額合共約7.85億港元，其中80%將用於豐富產品管線中的臨牀及臨牀前項目的全球研發佈局，以及改善生產設施;20%用於其它一般公司用途。

網易雲音樂(09899)：6月以來累計漲超35%。8月下旬，招商證券國際發佈研報稱，鑑於社交娛樂業務預期走弱，將網易雲音樂(09899)2025、2026財年的營收預測下調4%至5%，但受益於成本管控帶來的利潤率改善，核心營業利潤預測分別上調25%、23%。基於分類加總估值法(SOTP)，目標價從208港元大幅上調至330港元。其中，音樂業務給予未來12個月30倍市盈率，社交娛樂業務採用10倍市盈率，整體分別對應2025、2026財年21倍、26倍預期市盈率，評級增持。

科倫博泰生物(06990)：6月以來累計大漲46%。8月下旬，招銀國際發佈研報稱，對科倫博泰生物-B(06990)SKB264的全球發展保持信心，將目標價由299.93港元上調至498.55港元，此按現金流折現率作估值，維持「買入」評級。科倫博泰生物上半年收入9.5億元人民幣，期內產品銷售額達3.1億元人民幣，當中SKB264貢獻3.02億元，相當於該行全年預測的34%。SKB264早前獲批用於治療后線三陰性乳腺癌(TNBC)和EGFR突變非小細胞肺癌(NSCLC)，目前正處於加速增長的初期階段。管理層維持SKB264全年銷售額8至10億元的目標。該行預期SKB264兩個已獲批適應症將自明年初起納入國家醫保目錄。

藥明合聯(02268)：6月以來累計大漲逾44%。8月下旬，里昂發佈研報稱，對藥明合聯(02268)持有長期正面看法，重申「跑贏大市」評級，目標價從47.3港元上調至70.7港元，將2025至2027年收入及淨利潤預測上調7%至8%及13%至17%，目前預測2025至2027年收入將分別增長45%、31%及27%。

美圖(01357)：6月以來累計大漲逾61%。近日，美圖公司發佈截至2025年6月30日止六個月中期業績，收入18.21億元(人民幣，下同)，同比增加12.34%;毛利13.4億元，同比增加27.26%;股東應占溢利3.97億元，同比增加30.84%;每股基本盈利0.09元;擬派發中期股息每股普通股0.045港元。公告稱，收入增幅主要來自以訂閲為主的影像與設計產品業務實現快速收入增長，而該增長則歸因於截至2025年6月30日止六個月內付費訂閲用户數的提升。

地平線機器人(09660)：7月下旬里昂發佈研報稱，隨着地平線機器人-W(09660)資金增加及產業AD研發進程加快，該行將全年研發費用預測由40億元上調至45億元人民幣，預期2026及2027年研發支出將不低於50億元人民幣。現予目標價10.5港元及跑贏大市評級。渠道消息顯示地平線機器人6月自動駕駛(AD)銷量有所上升，因此預期受AD銷量及平均售價(ASP)增長帶動下，上半年產品收入將同比翻近3倍，而授權收入因項目周期影響預計同比持平。綜合而言，料地平線機器人上半年收入將同比升逾50%至14億元人民幣。

萬國數據-SW(09698)：萬國數據發佈業績，於2025年上半年，實現淨收入約56.23億元，同比增長12.2%;毛利約13.34億元，同比增長22.71%;歸屬於萬國數據控股有限公司普通股股東的淨利潤為約6.64億元，同比扭虧為盈。