港股科技攻勢再起！阿里巴巴漲超6%，港股通科技ETF匯添富(520980)、恆生科技ETF基金(513260)雙雙大漲超3%！機構：年內看好港股的三大理由

今日（8.25）港股科技強勢走高，同類唯一15BP最低檔管理費的恆生科技ETF基金（513260）大漲近4%，最新規模超60億元，創上市以來新高！兩融資金維持高水位，恆生科技ETF基金（513260）最新融資余額超1.3億元！100%純度的港股通科技ETF匯添富（520980）亦漲超3%，盤中持續溢價，成交額超4.5億元！

恆生科技ETF基金（513260）標的指數成份股多數飄紅：蔚來漲超13%，ASMPT、阿里巴巴漲超6%，百度集團、網易漲超5%，地平線機器人、京東集團、快手漲超4%。

【機構：年內看好港股的三大理由】

國泰海通指出，近期AH溢價創近六年新低反映港股市場流動性無虞，近期股指走弱主要受互聯網權重板塊結構性拖累。展望未來，年內需重視港股三大因素：AI領域技術突破催化科技成長、美降息背景下外資可能超預期，南下增配力量仍有較大空間。受益於資產稀缺性優勢，港股市場望持續吸引增量資金入市助推行情向上，結構上重視本輪產業周期中彈性更大的港股科技板塊。

第一，港股科技龍頭有望受益於新的技術突破催化。港股科技企業在AI領域競爭力更強，根據前瞻產業研究院，阿里、騰訊等企業在中國多模態大模型中處於領先地位，同時各大港股科技龍頭也不斷加碼AI資本開支。近期軟、硬件產業端均已取得較大技術突破，軟件方面，8月7日OpenAI正式推出新一代人工智能模型GPT-5；8月21日DeepSeek-V3.1大模型正式發佈。硬件方面，8月1日，高層表示將報批加快投放新型政策性金融工具，或重點投向新興產業、基礎設施等領域，規模高達5000億元；DeepSeek-V3.1模型使用了UE8M0 FP8 Scale的參數精度，用於即將發佈的下一代國產芯片設計。伴隨下半年軟硬件端新的技術突破催化，具備一定先發優勢的港股科技成長龍頭有望繼續受益於AI產業發展紅利。

第二，伴隨美重啟降息，港股外資力量回流存在超預期可能。由於過去幾年外資持續流出港股，市場對外資的預期一直較低。然而今年5月至7月末港股外資實際已出現階段性改善的跡象，其中長線穩定型外資累計流入約677億港元，短線靈活型外資流入約162億港元，可見外資或已有邊際改善的跡象出現。伴隨近期美國通脹、就業數據不及預期，降息預期再度升溫，截至2025/8/22，當前市場預期9月美聯儲降息概率超70%，年內可能有2-3次降息。若下半年美聯儲如期降息，流動性環境轉松，中美貿易關係繼續趨穩，外資延續企穩改善或有望超預期，同樣助於推動港股行情向上。

第三，南向資金仍有一定增量空間。港股科技、消費類資產相較A股具有一定稀缺性，同時與當前AI應用、新消費等產業趨勢相關度更高，在當前宏觀偏弱環境下具備較強吸引力。截至2025/8/21，今年以來南向資金已累計流入超8800億元人民幣。展望下半年，一方面主動型公募仍有望增配與AI產業周期趨勢相關度更高的稀缺性互聯網，預計2025年全年主動公募實際增量有望達2000-3000億元左右；另一方面政策強化分紅監管，疊加低利率環境下險資或將繼續增配港股紅利，預計2025年全年險資實際增量有望達2500-4000億元左右，年內南向資金或仍有一定增量空間，預計全年南向資金淨流入規模有望超1.2萬億元。

結構上，受益AI周期的港股科技或是行情主線。伴隨AI產業趨勢加速，港股科技龍頭廣泛分佈於AI全產業鏈，涵蓋大模型開發、商業應用及終端生態等環節，憑藉領先的技術優勢，將充分受益於AI產業發展紅利。同時中美經貿邊際緩和提振風險偏好、科技出口限制松動改善基本面預期，以及考慮到當前市場對於互聯網外賣平臺「補貼大戰」過於擔憂，目前或存在被錯殺的可能性，下半年港股科技龍頭有望重拾相對優勢。

（來源：國泰海通20250825《年內繼續看好港股的三大理由》）

華福證券表示，美降息有望加速中國價格復甦，出口盈利上行有望帶動國內消費復甦和地產企穩。伴隨中國股市上漲，宏觀層面有望持續約束供給。中國產出體系的盈利能力上行或將在傳統制造、高端製造、消費和出口四個領域啟動正循環。在此背景下，港股或重回主線，看好港股科技板塊。A股或轉向價值，看好茅指數。

（來源：華福證券20250824《港股有望重回主線》）

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。