政策定心丸與資金活水共振 阿里百度雙雙漲近6%

財聯社8月25日訊（編輯 胡家榮）受益於市場多重利好，港股科技股走強。截至發稿，阿里巴巴SW(09988.HK)漲5.68%、百度集團-SW(09888.HK)漲5.66%、網易-S(09999.HK)漲5.07%、京東集團-SW(09618.HK)漲4.53%。

注：科網股表現

更值得關注的是，恆生科技指數盤中大漲超3%。

注：科技指數表現

政策規範與流動性改善形成雙重利好

政策方面，互聯網平臺價格新規終結「惡性競爭」。

國家發展改革委、市場監管總局、國家網信辦聯合起草《互聯網平臺價格行為規則（徵求意見稿）》，並於2025年8月23日至9月22日向社會公開徵求意見。

《行為規則》旨在規範互聯網平臺價格行為，保護消費者和經營者合法權益，促進平臺經濟健康有序發展，內容涵蓋經營者自主定價等多個方面。

資金層面，南向資金持續大幅流入，8月15日單日淨買入港股358.76億港元，刷新互聯互通機制啟動以來的紀錄。與科技指數相關的ETF近日也獲持續資金流入，恆生科技指數ETF規模突破353億元，創歷史新高。

機構看好科技指數補漲潛力

浙商證券指出，在本輪行情中，恆生科技指數表現明顯滯后，除受「外賣大戰」影響盈利預期外，港元匯率持續弱勢導致香港金管局流動性收緊也是重要原因。數據顯示，為穩定匯率，自6月末起金管局持續回收流動性，目前香港銀行間流動性已基本回歸正常水平，港元匯率明顯升值，未來流動性進一步收緊的空間有限。

此外，在傑克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾表示「在政策仍處於緊縮區間的情況下，基準前景與風險平衡的變化可能需要我們調整政策」，釋放鴿派信號。全球流動性寬松預期有望進一步強化港股流動性改善邏輯，近期表現相對偏弱的恆生科技指數或存在補漲空間。

申萬宏源也認為，港股指數階段的跑輸僅為前期快速上漲后的階段性整固。隨着中報業績陸續披露，此前業績預期較低、且負面預期已基本消化、成交清淡的板塊有望重新獲得市場關注。當前已進入對港股互聯網及恆生科技指數等權重板塊左側佈局的時點，周期、大眾消費等板塊也具備補漲潛力。

國投證券林榮雄團隊在研報中指出，從60日滾動收益率差值看，歷史上創業板指與恆生科技指數存在明顯的交替輪動關係。當創業板指漲幅領先恆生科技20個百分點時，往往意味着后者將迎來補漲。目前兩者收益率差值已達18個百分點，暗示同樣具有「機構重倉」和「反槓鈴策略」屬性的恆生科技指數，在創業板指大幅領漲並逼近新高的背景下，有望迎來補漲行情。