外資增配中國市場：對衝基金與公募資金流入顯著

（來源：ETF鍊金師）

　　根據最新數據顯示，海外對衝基金與公募基金正在積極增配中國市場，尤其是在A股突破3800點的背景下，資金流入呈現出利好跡象。高盛發佈的報告指出，自8月以來，中國已成為對衝基金淨買入最多的市場，顯示出外資對中國市場的高度關注。

　　高盛的研究表明，自8月22日以來，亞洲（中國內地除外）新興市場的資金流出情況明顯，機構投資者的賣出金額達到48億美元。與此同時，南非等其他新興市場也遭遇淨賣出，南非單月的資金流出金額高達2.7億美元。相比之下，儘管全球範圍內新興市場面臨壓力，中國市場卻逆勢而上，顯示出強勁的吸引力。

　　根據資產管理研究機構EPFR的數據，截止到7月底，中國市場在全球主動管理公募基金中的佔比為6.6%，仍然低於過去十年的平均水平（15%），顯示出基金對中國市場的配置依然存在提升空間。儘管如此，7月期間，中國內地和印度獲得的增配幅度卻是新興市場中最高的，表明外資機構對中國市場的信心正在增強。

　　在對衝基金方面，至8月20日，資金流入中國股票的速度加快，成為過去7周以來的最高水平。這一增量主要來自於對衝基金的多頭持倉和空頭平倉的雙重推動。高盛的主經紀商數據顯示，中國市場的吸引力在不斷上升，成為8月以來外資增加配置的重要陣地。

　　EPFR和高盛的研究均表明，在8月14日至8月20日的一周內，中國股票基金資金出現了正向流入，金額達到12億美元，結束了之前連續幾周的資金流出狀態。此前截至7月底的一周，資金流出情況分別為11億美元、12億美元和7億美元，顯示出市場情緒的明顯改善。

　　在被動投資方面，MCHI在美國上市的亞太ETF中表現突出，成為上月的「吸金」冠軍，資金淨流入達到了2.26億美元。該ETF由貝萊德旗下的安碩iShares管理。緊隨其后的是KWEB，其流入金額達到1.83億美元。此外，EWY和FXI也以8748萬美元和6906萬美元的淨流入額表現不俗。

　　從更長的時間角度看，過去一個月內，MCHI和KWEB穩居吸金榜前列，充分表明投資者對中國市場的持續信心。與此同時，韓國投資者也表現出對中國市場的濃厚興趣，過去一周內，韓國投資者繼續增加對港股和A股的投資。

　　根據數據，8月16日至8月22日期間，韓國股民對港股的淨買入額中，小米集團、國泰海通、老鋪黃金等股票表現突出，淨買入額分別為486.53萬美元、471.72萬美元和394.32萬美元。在A股方面，淨買入額最多的股票包括中際旭創、雙環傳動和農業銀行等，淨買入額分別為351.04萬美元、149.65萬美元和108.47萬美元。

　　在這段時期內，韓國股民對日本股票的淨買入情況相對穩定，淨買入額最高的三隻股票分別為日本電子株式會社、MITSUI E&S和SBI控股，金額分別為157.32萬美元、126.76萬美元和125.55萬美元。值得注意的是，韓國投資者在對中國股票的淨買入額已經超過了對日本股票的投資。

　　根據韓國證券存託結算院（KSD）的數據，截至8月22日，韓國投資者對中國股票的成交額達到66.93億美元，成為韓國第二大海外市場。摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅指出，當前A股市場的強勢走勢有望持續，主要由於宏觀經濟基本面的變化和政策環境的改善。與疫情初期及去年10月的市場情況相比，當前的市場環境表現出更強的韌性。

　　王瀅指出，10年期和30年期國債收益率的上升反映了投資者對宏觀經濟的樂觀預期，此外，「反內卷」政策的實施也為資金流入提供了支持，預計相關行業的價格壓力將會緩解，從而進一步激發市場的積極情緒。