巴菲特點透中國股市：11年前股民48元買入中石油，如今跌到5元左右，能否繼續「無視漲跌，逢低佈局」？

（來源：A股薈萃）

説起中國石油，A股的投資者們對其又愛又恨!10年前，2007年大牛市之際，中國石油迴歸A股，其開盤價曾高達48.6元/股，較公司發行價16.7元高出近3倍。

不過，讓投資者始料不及的是，上市首日中國石油便開始套人，一套就是10年。

10年跌得只剩零頭，股東數從百萬人將至如今的55.4萬人數。

不過，自上市以來，中國石油的分紅倒也慷慨，每年都有兩次分紅。一組2013年的數據：中石油上市首年股東户數為187.9萬戶，到2013年一季度為103.57萬戶，大約84.33萬股民割肉離場，但還有55%投資者仍然深套，並選擇繼續堅守。

關於中國市場，巴菲特也講了很多，其中有兩句話很重要：

1、中國市場的估值比美國低，股票更便宜!

2、中國是一個新興的市場，會有很多人蔘與到股市，人們會更加投機。

有朋友可能要問了，既然老爺子覺得中國股票便宜，這麼多年來，除了比亞迪好像也沒怎麼買過呀

什麼原因呢?我想大概有這麼幾個：

1、巴菲特説只做看得懂的股票。以這位老爺子的專業知識以及手下一流的基金管理團隊，如果説看不懂A股上市公司的財報那是天大笑話，漂亮的數據，低廉的價格，動心卻不動手，也許老爺子並不太相信眼睛看到的東西吧

2、就像他説的，中國股市充斥投機行為。咱們散户跟風炒作也就罷了，如果連上市公司自己也玩高拋低吸，炒概念真減持，那即便是飛人也跑不過裁判嘛

3、投資也是投人，巴菲特看好比亞迪更是看好王傳福!如果按照他投可口可樂的標準，也許國民老乾媽陶華碧符合要求，可惜老乾媽沒上市。上市公司要麼行業不符合，要麼人不對味，反正老爺子沒挑出幾家。

我們來看看在巴菲特的眼里，現在的中石油到底怎麼樣?

一、買股票不是買股票，是買公司

那麼中石油是不是一家好公司呢?

中石油處於市場壟斷地位，並且處於產業鏈的最上游，試問，哪一個公司經營能離開石油和石油製品呢?

其盈利能力也是不錯的，按照國際財務報告準則，2018年，該公司實現淨利潤525.91億元，同比大幅增長130.7%;實現每股盈利0.29元，同比增加0.17元。2018年，中國石油資本回報率上升，資產負債率和資本負債率合理，分別下降0.6%和2.8%;現金流狀況良好。

從這些數據可以看出，中石油日進利潤1.44億元，盈利能力非常強勁。

中石油是一家好公司。

二、用合理的價格買下好股票

買股票不是買最便宜的股票，而是用合理的價格買下好股票，今天中石油收盤報6.35元/股，相較於其48塊多的最高價，已經跌去了8成多，並且近些年其股價波動並不是很大(相較於大盤或者其他股票的情況)，股價已經到了一個相對合理的區間。

三、足夠的安全邊際

安全邊際怎麼理解呢?就是再怎麼跌也不會跌倒這個邊界值上來，那麼現在到了嗎?中石油最低價6.02元/股，最高48塊多/股，現在6.35元/股，就股價區間來講，基本現在就處於一個底部的區間，並且有一個數據很有意思，市淨率，中石油的市淨率只有0.94，是一個被賤賣的股票，什麼意思呢?就是中石油明天不干了，清算掉，你還基本能收回你的股本，相較於市面上動輒十幾二十的市淨率，中石油可是真良心。

對價值投資理解的常見誤區

- 長期持有就是價值投資

價值投資決不是按時間來區分的，長期持有也不是價值投資的目的，價值投資之所以常常表現出長期持有，是因為企業價值成長需要時間，低估的價格迴歸價值也需要時間。

- 買便宜股票就是價值投資

價值投資的標的首先要是好公司，其次纔是價格，當然既好又便宜的股票是求之不得。大部分的便宜股票對應的並不是好公司，因為落難的王子是可遇而不可求的，如果你有幸遇到，一定要抓住機會，重倉買入。

所以價值投資可以買便宜股票，但反過來就不成立了。

- 價值投資只投資藍籌股，不投資成長性股票

價值投資並不排斥成長性股票，創業板股票，科技股等，一個公司的好壞本質上與公司是否所謂傳統藍籌股無關，也與它在哪個板上市沒有直接關係，只要你看得懂公司的未來，無論藍籌還是創投，都可以投資。

之所以價值投資的標的常常是藍籌，比如茅臺、格力、雲南白藥等，主要是因為這種類型的公司，商業模式相當簡單，容易判斷未來的發展趨勢，而科技型公司，技術日新月異，商業模式比較複雜，更難預期公司的未來。

當然，「簡單」是相對而言的：對於你來説很簡單的業務，對於別人來説就可能很複雜，怎麼也理解不了。

畢竟每個人的能力圈範圍不同，但只要堅持投資自己能夠理解的上市公司，投資成功率會更高。

- 價值投資永不賣出股票

價值投資是通過保守策略獲取穩健收益，本金不虧損是最重要的前提，價值投資只是建立一個基本框架，在安全邊際理論的指導下，投資者可以自由的調整自己的交易策略，比如當公司質地變化，或者股票嚴重高估，或者達到你的預期收益，或者發現更好的投資機會，都是賣出股票的理由。

下面為大家分享包括股市導圖總綱、k線、均線基礎、切線、指標分析、選股方法、板塊輪動和股市各類騙局，希望能給大家來個股票知識大梳理。

1、股市導圖總綱

2、k線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、統計分析

7、選股方法

8、板塊輪動

9、股市中的各色騙局