【環球財經】一周前瞻：英偉達財報揭曉，美聯儲青睞的通脹指標公佈

新華財經上海8月24日電（葛佳明） 本周（8月18日-23日），受美國5月至6月美國新增非農就業數據大幅下修，疊加來自美國總統特朗普政府的壓力的影響，美聯儲主席鮑威爾于傑克遜霍爾全球央行年會超預期「轉鴿」，美債利率和美元下行，美股大漲。市場對美聯儲9月的降息預期從會前的75%攀升至90%附近。

美股方面，標普500指數全周漲幅達0.27%，逼近8月14日所創收盤歷史高位；道瓊斯工業平均指數全周漲幅為1.53%，突破歷史新高；納斯達克指數全周累計下跌0.58%；羅素2000指數全周累計上漲3.3%。

歐股方面，歐洲STOXX600指數全周累計上漲1.40%；歐洲各國股指多數上行，其中，德國DAX 30指數本周微漲0.02%；法國CAC 40本周累漲0.58%；英國富時100指數本周累漲2%。

亞洲股市方面，日本股指本周下挫，其中日經225指數本周累計下跌1.72%；韓國綜合指數全周累計下跌1.76%，印度SENSEX30指數累計上漲0.88%。

外匯市場方面，美元指數周初錄得上漲，但鮑威爾強調就業市場下行風險，並表示政策立場可能需要調整，讓美元抹去周內全部漲幅，美元指數收於97.72，本周下跌0.12%；非美貨幣漲跌各現，其中歐元兑美元全周累計上漲0.16%；英鎊兑美元全周累計下挫0.21%；日元兑美元全周上漲0.15%。

大宗商品方面，受鮑威爾「鴿派」言論推動，國際貴金屬期貨普遍收漲，現貨黃金本周收於每盎司3371.54美元，累計上漲1.07%；COMEX黃金期貨報每盎司3417.20美元，本周累計上漲1.02%；COMEX白銀期貨收報每盎司38.88美元，本周累計上漲2.38%。美油主力合約本周累計漲2.89%，報每桶63.77美元，；布倫特原油主力合約報每桶67.28美元，本周累計漲2.17%。

下周（8月25日至30日），人工智能（AI）芯片製造巨頭英偉達的業績將成為影響美股走勢的關鍵，此外拼多多、攜程、阿里巴巴等一眾中概股也將發佈最新業績；數據方面，美聯儲最為青睞的通脹指標美國7月個人消費支出價格指數（PCE）即將揭曉。

英偉達財報揭曉

8月27日美股盤后（北京時間8月28日早間），英偉達將發佈其2026財年第二季度財報。在市場普遍關注其核心數據中心業務增長勢頭的同時，分析師將目光投向了其AI芯片需求結構變化、Blackwell芯片產能爬坡以及中國市場前景三大維度。

市場普遍預計，英偉達第二季度營收將達到458億美元，與公司指引的441億至459億美元區間相符。儘管營收仍將同比增長52.4%，但相比前幾個季度，增速已顯著放緩。

摩根士丹利分析師表示，預計英偉達第二季度營收超預期，將營收從此前的452億美元調整至466億美元，超過華爾街普遍預期。

目前，英偉達的營收有近90%來自其數據中心，最為因為英偉達最為核心的業務，因上下游的樂觀預期持續，市場近期再次上調了相關預期，本季度數據中心營收或將達420-430億美元，同比增64%。

摩根士丹利認為，Blackwell芯片的產能爬坡是本次財報的核心看點，鴻海等ODM廠商的機架出貨量預計在年內增長兩倍，頭部4家廠商的機架產量在第三季度有望翻倍。

接受新華財經採訪的分析師表示，英偉達公佈財報前，美股財報季已釋放了積極信號。截至6月末的美股二季度財報中，科技股巨頭Meta、微軟、谷歌和亞馬遜等科技巨頭均持續加碼后續資本支出指引，為英偉達的收入提供支撐。

一季度英偉達調整后淨利率下跌至52.77%，因Blackwell系列產能爬坡和管理研發費用增速較高所導致。本季度由於上述雙重因素改善，英偉達的淨利率料進一步改善。

阿里巴巴、拼多多等熱門中概股發佈財報

阿里巴巴集團宣佈將於8月29日公佈截至2025年6月30日止三個月的未經審覈業績報告。國海證券海外及全球科技首席分析師陳夢竹預計，阿里巴巴2026財年第一季度（對應自然年2025年第二季度）實現總營收2490億元（同比增速為2%，環比增速為5%），但因閃購業務投入加大，預計經調整EBITA（息税攤銷前利潤）同比下降15%至382億元，經調整EBITA利潤率為15%。

東方證券分析師項雯倩表示，淘天分部預計維持上季度良好趨勢，整體表現穩健；雲環比加速上調預期；年內集團利潤或因閃購投入增加下滑，且近期新增的500億元補貼表明公司長期投入決心，補貼戰持續性增強導致公司今明兩年利潤均承壓。

項雯倩稱，仍看好阿里云云計算及AI技術的領先地位，本季度阿里雲環比加速強化了AI算力需求增長下公司業績釋放的確定性，維持「買入」評級。

拼多多將於美東時間08月25日盤前發佈財報。目前分析師預計2025年第二季度實現營收1031.96億元，同比增加6.32%；預期每股收益12.3元，同比減少43.08%。

由於拼多多2025年第一季度淨利潤超預期下行，導致股價在財報公佈后出現了較大幅度的下挫。當前資本市場對拼多多尤其是在第二季度初期，美國關税的影響讓資本市場對Temu的發展亦有所擔憂，因此此次財報將持續引導市場預期，包括業績情況、股東回報等等。

編輯：談瑞