港股周報丨泡泡瑪特同時獲納入恆指、國企指數！中芯國際單日飆漲10%，國產算力芯片行情徹底爆發

• 鮑威爾「鴿聲」引爆市場狂歡！9月降息概率升至90%
• 泡泡瑪特同時獲納入恆生指數、恆生中國企業指數
• 國產算力芯片迎多重利好！中芯國際、華虹半導體周內飆漲
• 東方甄選股價巨震！俞敏洪緊急迴應，公司：已報警
• 泡泡瑪特中期淨利潤同比暴增近4倍！王寧：今年300億營收也很輕松

一、一周大盤迴顧（8.18-8.22）

本周恆生指數漲幅0.27%，報25339.14點；恆生科技指數漲幅1.89%，報5647.68點；國企指數漲幅0.45%，報9079.93點。

美股方面，本周道指漲1.53%，報45631.74點；納斯達克指數跌幅0.58%，報21496.53點；標普500指數漲幅0.27%，報6466.91點。

上證指數周漲3.49%，成功站上3800點突破十年新高；創業板指漲3.36%，刷新2023年1月末以來的高度，本月累計漲幅已達15.21%。

二、市場熱點回顧

• 鮑威爾「鴿聲」引爆市場狂歡！9月降息概率升至90%

美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上稱美聯儲對降息持開放態度，暗示9月份將會降息，投資者聞訊大舉加倉，推動美股全線走強。在他發表講話后，市場對9月降息的押注顯著升溫。交易員目前認為降息的概率接近90%，高於講話前的約75%。

• 恆指季檢納入中國電信、京東物流和泡泡瑪特 成分股增至88只

恆生指數公司22日發佈季檢結果顯示，恆生指數納入中國電信、京東物流和泡泡瑪特，成分股增至88只；恆生科技指數成分股無變動，成分股數目維持30只。泡泡瑪特還將被納入恆生中國企業指數成份股，剔除極兔速遞-W，成份股數目維持50只。9月8日起生效。

• 高盛：大量「存量資金」尚未入市，中國股市仍有上漲空間

高盛估計，中國家庭持有55萬億元"超額存款"，僅22%配置在股票基金上，潛在資金流入超10萬億元。這預示着中國股市尤其是中小盤股仍具備顯著上漲空間，中證1000和中證500等中小盤指數值得重點關注。

• 韓國股民狂買中國資產成為熱點話題

中國市場已成為韓國的第二大海外投資目的地。截至8月20日，年內投資於中國香港股市的累計交易額已超過58億美元，僅次於美國市場。年內韓國基金對中國股票淨買入約4.99億美元，此前3年累計為淨賣出9.85億美元。

• 機構：全年南向資金淨流入規模有望超1.2萬億港元

2025至今已超9000億港元，有券商預計，全年南向資金淨流入規模有望超1.2萬億港元，將支撐港股行情向上。從配置策略看，當前南向資金主攻兩大方向：一是低估值、高股息類資產，二是科技類資產。

三、公司熱點回顧

• 國產算力芯片迎多重利好！中芯國際、華虹半導體周內集體飆漲

中芯國際漲周五飆漲10%，消息面上，DeepSeek-V3.1正式發佈，混合推理架構加持，針對下一代國產芯片設計；此外，市場傳聞稱英偉達已經供應商暫停對華H20相關生產，機構看好H20限售為國產算力打開市場空間。

華虹半導體周五暴漲近18%，公司正籌劃以發行股份及支付現金的方式，購買上海華力微電子有限公司（以下簡稱「華力微」）的控股權，並擬同步配套募集資金。

• 東方甄選股價巨震！俞敏洪緊急迴應，公司：已報警

周二東方甄選盤中一度暴漲超20%創下新高，尾盤高位跳水跌超20%，有傳聞稱新東方集團CEO周成剛（俞敏洪長期搭檔）涉嫌通過關聯交易侵佔上市公司利益，已被監管部門立案調查。

對此，東方甄選官微發回應稱，針對謠言，公司已啟動報警和司法流程，對於這樣的不法行為，將一追到底。 新東方創始人俞敏洪此前回應媒體稱：徹底的謠言。

• 小米上半年淨利潤增長146%！汽車、IoT業務同創新高

8月19日，小米集團發佈2025年第二季度財報，總營收達到1159.6億元人民幣，較去年同期增長30.5%，環比提升4.2%，創下單季歷史新高；經調整淨利潤為108億元，同比增長75.4%。二季度財報顯示，智能電動汽車及AI等創新業務分部收入為人民幣213億元，較去年同期收入增長233.9%，佔總營收的比重達到18.3%。

• 市場誤讀「研究24小時交易機制」，港交所迴應：需要非常審慎

周內港交所電話會上，部分市場人士將港交所行政總裁部分發言解讀為「港交所在研究24小時交易機制」。對此，陳翊庭表示，延長交易時間對市場整體影響很大，需要非常審慎。

• 泡泡瑪特中期淨利潤同比暴增近4倍！王寧：今年300億營收也很輕松

上半年營收138.8億元，同比增長204.4%；淨利潤45.7億元，同比增長396.5%。在財報會上，泡泡瑪特創始人、董事長兼CEO王寧認為，此前預期2025年營收同比增長50%達到200億元左右，目前來看，今年300億營收也很輕松。

• 小鵬汽車周內飆漲18%！公司CEO何小鵬增持310萬股H股

小鵬汽車周內公佈業績，股價累計漲幅超18%,小鵬汽車公告，董事長何小鵬通過在公開市場購買了310萬股A類普通股。二季報顯示，期內公司淨虧損同比減少62.8%至4.8億元，環比減少28.1%，虧損情況連續兩個季度大幅收窄。

• 蔚來ES8預售價大幅下探，李斌：高價難參與當下市場競爭

蔚來宣佈全新ES8開啟預售，整車購買預售價爲41.68萬元起，電池租用方式購買預售價下探至30.88萬元起，9月下旬正式上市並開啟交付。該預售價大幅低於市場預估；蔚來CEO李斌表示，全新ES8只是「回到它應該在的定價區間」，若追求更高的毛利率，在量價關係上將「難以參與當下的市場競爭」。

• 嗶哩嗶哩Q2營收同比增長20%，淨利潤2.18億元，遊戲業務收入增60%

嗶哩嗶哩Q2總營收同比增長20%至人民幣73.4億元，GAAP淨利潤2.18億元，去年同期為淨虧損6.08億元。增長主要由廣告及遊戲業務驅動，分別同比增長20%及60%。

• 快手Q2營收、淨利潤雙雙超預期，宣派20億港元特別股息

快手Q2總收入350.5億元，同比增長13.1%，經調整淨利潤56.2億元，同比增長20.1%，宣派首次特別股息每股0.46港元，總額約20億港元。可靈2025年全年收入預計比今年初目標翻倍。

• 百度Q2營收同比下降4%，核心淨利潤增35%，AI新業務收入首次超過100億元
• 老鋪黃金2025年上半年營收同比增長251%至123.54億元，淨利潤同比增285.8%

四、下周財報、新股預告及重要經濟數據

港股Q2財報持續高峰期，下周有多家港股重磅公司披露財報，如中國平安、美團-W、理想汽車-W、阿里巴巴-W、比亞迪股份、蜜雪集團等等。

財報方面可關注：

周一（8.25）：海底撈、藍思科技

周二（8.26）：中國平安、中國石油股份、紫金礦業、農夫山泉

周三（8.27）：美團-W、中國海洋石油、中國人壽、蜜雪集團

周四（8.28）：理想汽車-W、攜程集團-S、中興通訊、商湯-W

周五（8.29）：阿里巴巴-W、工商銀行、建設銀行、比亞迪股份、中國神華

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經濟數據方面可關注：

周一（8.25）：美國7月季調后新屋銷售年化總數(萬戶) 

周二（8.26）：美國8月諮商會消費者信心指數 

周三（8.27）：美國至8月22日當周EIA原油庫存(萬桶) 

周四（8.28）：美國第二季度實際GDP年化季率修正值、美國至8月23日當周初請失業金人數(萬人) 

周五（8.29）：美國7月核心PCE物價指數年率、美國8月密歇根大學消費者信心指數終值 

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