董宇輝離職后首份年報：東方甄選2025財年營收同比降33% 自營產品GMV佔比43.8%

《科創板日報》8月22日訊（記者 徐賜豪） **隨着董宇輝離職與"與輝同行"剝離的余波逐漸消散，東方甄選今日晚間交出了轉型關鍵期的首份年度成績單。

財報顯示，2024年6月1日至2025年5月31日的2025財年東方甄選實現營業收入43.92億元，較上年同期的65.26億元下降32.7%。

淨利潤方面，從2025財年上半年的淨虧損9650萬元，實現扭虧為盈，2025財年淨溢利為620萬元，除税前的利潤6074.5萬元，若剔除出售與輝同行的財務影響，持續經營業務淨溢利由2024財年的人民幣1.04億元增加30%至2025財年的人民幣1.35億元，持續經營業務的綜合毛利率由2024財年的25.9%提升至2025財年的32%。

2024年7月25日，董宇輝的離職與「與輝同行」的獨立運營，成為東方甄選發展的分水嶺。這場變動不僅直接導致公司失去核心流量，更引發市場信心震盪——次日東方甄選股價暴跌23%，單日市值蒸發近30億港元。

面對流量依賴的困境，東方甄選早在2024年董宇輝離職前夕便啟動戰略轉型，俞敏洪就已經在力圖減少對頭部主播的依賴。他曾在股東會上表示，「以后在我可見的範圍之內，東方甄選不可能再出現某個主播，獨立成立一個平臺。」

這也標誌着公司正式轉向「產品驅動」模式。

財報顯示，截至2025年5月31日，東方甄選已開發並推出了732款SKU的自營產品，相較於上一個財年的488款，同比增長50%。值得注意的是，自營品在2025財年佔總GMV約43.8%。

在今年3月的自營新品發佈會上，東方甄選發佈的數據顯示，自2022年4月東方甄選自營產品推出以來，其自營產品在全網銷量超2.1億單，客户總量達3086萬人，自營產品銷量佔比已升至46%，成為該公司核心收入來源。

2025年，東方甄選推出自營「純棉表層衞生巾」，全網開售后便迅速售罄18萬單，並登上了東方甄選自營產品銷量榜單的TOP 3。

據飛瓜數據等第三方平臺統計，2025年6月，東方甄選GMV約8.8億元，同比增長28%。其中，自營品的GMV達3.5億元，同比增長15%。而在自營品銷售中，貨架渠道的佔比高達60%（包括抖音貨架等）。

據財報披露，自營產品及直播電商業務的總GMV在2025財年為87億元。其中，來自抖音的GMV佔大部分，來自東方甄選App的GMV，佔比從2024財年的8.4%，提升至15.7%。2025財年，抖音上第三方產品及自營產品的已付訂單總數已達到9160萬單。

而在大力開發自營產品的同時，東方甄選推出199元/年的付費會員服務，對標「線上山姆」。成為甄選會員后，購買公司產品可以享受優惠價格。

截至2025年5月31日，東方甄選App上的付費會員訂閲數達到26.43萬人。

百聯諮詢創始人、零售電商行業專家莊帥接受《科創板日報》記者採訪時表示，東方甄選的重心正從「人」轉向「貨」，自營產品戰略逐漸顯效。

在莊帥看來，從「人」到「貨」的轉變使得東方甄選的經營更具有穩定性，東方甄選在產品研發、銷售等環節也正逐漸走向成熟。

「經過近幾年的沉澱，東方甄選的自營產品優勢已逐漸顯現，對於利潤的改善作用也將越來越明顯。」莊帥向《科創板日報》記者説道。