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歐美達成貿易協議降低風險 傳歐洲央行官員愈發確信9月將按兵不動

2025-08-22 19:50

智通財經APP獲悉,據知情人士透露,歐洲央行官員們越來越堅信他們能夠在 9 月維持利率不變。這些知情人士認為,歐盟與美國之間的貿易協議不會引發重大的經濟擔憂。這些人士表示,由於上個月利率維持在 2%不變,經濟增長和通脹情況與歐洲央行 6 月份的預期基本相符。該預測認為,通脹壓力將在 2026 年有所下降,然后在 2027 年再次達到 2%的目標水平。

這些人士表示,9 月份的季度預測很可能會證實這種情形。這將使一些官員提出的觀點更加明確,即歐洲央行已沒有必要繼續降息,應當保留政策空間以應對未來可能出現的衝擊;同時也會緩解另一些人對於持續低於預期的通脹水平的擔憂。

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在一年內已進行了八次25個基點的降息之后,歐洲央行在 7 月份表示,進一步降息的門檻很高。此后公佈的數據顯示,歐元區 20 個成員國的經濟出現了意外的增長,且通脹率略高於預期水平。

隨着歐盟與美國達成協議,貿易方面的相關問題也變得更加清晰了。不過,政策制定者仍保持警惕,因為仍有部分問題尚未解決,而且美國總統特朗普有時會突然改變主意。

歐洲央行行長拉加德周三表示:「近期的貿易協議雖已緩解但並未完全消除全球的不確定性,這種不確定性仍持續存在,原因在於政策環境難以預測。」她還稱,目前實施的關税水平略高於歐洲央行在 6 月份所設定的水平,但「遠低於」該央行也曾設想的嚴重情況設定值。

這些觀點得到了以下事實的佐證:標普全球公司周四發佈的PMI報告顯示,歐元區8月份企業活動達到了 15 個月以來的最高水平,但同時也顯示出口訂單出現了疲軟態勢。

然而,這些人士表示,政策制定者並不認為通過所謂的「保險式降息」來支撐經濟有任何好處。他們指出,此舉可能會引發對經濟前景惡化以及需要一系列額外加息舉措的不正當猜測。

他們表示,如果經濟再次遭受重大打擊,或者通脹預期出現大幅下滑(儘管這種情況不太可能發生),那麼官員們仍有可能在今年再次降低利率。

人們還提醒稱,不應將 10 月視為採取行動的時機。他們認為,雖然季度預測是理事會審議過程中的重要參考依據,但並非採取行動的必要條件。他們表示,關於 9 月份的會議尚未做出任何決定,而一旦做出決定,將會將當時所掌握的所有數據都納入其中。

經濟學家們仍預計在 12 月會再次降息25個基點——這比他們在 7 月的預測晚了三個月。交易員們認為這種情況發生的概率低於 50%,並且他們尚未充分定價可能會有更多舉措出臺。

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