B站發佈2025年Q2財報：廣告、遊戲持續快速增長 ，1.09億日活再創新高

「B站將繼續堅持優質內容戰略，放大自己的獨特價值，推動社區生態的持續繁榮和商業化的進一步發展。」

圖片來源：時代周報記者攝

B站迎來史上最賺錢的一個季度。

8月21日，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下簡稱「B站」）公佈了截至2025年6月30日二季度財報。數據顯示，報告期內，B站總營收達73.4億元，同比增長20%。

其中，B站廣告業務收入為24.5億元，同比增長20%；遊戲業務收入為16.1億元，同比增長60%。運營效率的提升與高毛利業務的快速增長，推動B站毛利潤同比增長46%，毛利率連續十二個季度環比提升至36.5%；淨利潤和調整后淨利潤均創下歷史新高，分別為2.2億元和5.6億元。

商業化效率顯著提升的同時，B站社區規模與活力持續提升。二季度，B站日均活躍用户數達1.09億，同比增長7%，創歷史新高；月均活躍用户數達3.63億，同比增長8%；月均付費用户達3100萬，同比增長9%。本季度，B站用户日均使用時長達105分鍾，相較於去年同期增長6分鍾。

B站董事長兼首席執行官陳睿表示：「16年來，B站依靠優質內容，形成了獨特的社區生態，支撐了商業化的發展，並實現了盈利。我們相信，在任何時代，好內容都是稀缺品，它擁有帶我們穿越歷史周期的力量。因此，B站將繼續堅持優質內容戰略，放大自己的獨特價值，推動社區生態的持續繁榮和商業化的進一步發展。」

上半年約有200萬UP主獲得收入

B站流量仍在持續健康增長。

財報數據顯示，二季度B站日均活躍用户數達1.09億，同比增長7%，創歷史新高；月均活躍用户數達3.63億，同比增長8%。用户日均使用時長為105分鍾，5分鍾以上視頻的播放時長同比增長約20%。截至6月30日，B站通過入站考試的「正式會員」數已增至2.7億，同比增長11%，他們的第12個月留存率持續穩定在80%。

流量的增長，並未影響B站用户極高的黏性。2024年，有超1600萬人一年登錄Ｂ站超過360天，每月全勤登錄用户達2600萬人。今年，在用户平均年齡提升至26歲的同時，B站的新用户依然保持年輕，平均年齡為22歲。

增長，被普遍認為得益於B站不斷豐富和繁榮的內容生態。其中，動漫二次元內容播放時長同比增長25%。B站精品自制內容和大型線下活動，進一步帶動了年輕人對於二次元的熱情。動畫《靈籠》第二季迴歸后，播放量超3.3億，系列追番人數超過1100萬； Bilibili World和Bilibili Marco Link（簡稱BW和BML）吸引了來自20多個國家及地區，超過40萬人次線下參與，成爲了中國最大的二次元盛會。

而在傳統動漫二次元基本盤之外，B 站遊戲內容的播放時長同比提升21%。作為國內最大的遊戲視頻社區，B站已經成為遊戲廠商的必爭之地。6月，任天堂官方選擇B站作為獨家視頻平臺，並邀請100多位UP主首發體驗NS2。7月上旬，小島秀夫首次中國行與B站獨家合作，將BW作為首秀現場。除此以外，《歸唐》《戰地6》《歸環》《穿越火線：虹》等單機及手遊領域的國內外大作，紛紛選擇B站作為PV首發現場。

此外，AI內容在二季度成為B站增長最快的科技品類，播放時長同比大幅增長61%，日均投稿量同比增長45%。全網AI領域粉絲量排名前十的創作者都是B站UP主。陳睿在電話會上還提到了B站關於AI的一些應用。他表示，B站上有很多優質視頻，用它們訓練出來的AI，可以改變目前大模型產出內容「AI味」較重的問題，讓AI做出「有UP主味道」的視頻。

B站户外運動與旅遊出行品類的播放時長分別同比增長21%和11%，攻略內容投稿量同比增長35%。因此，B站誕生了一批户外、騎行、攀登攀巖及城市探險等領域的爆款稿件。隨着年齡的增長，用户不斷擴展的內容需求也催生了B站更多新興品類。本季度，親子早教內容的播放時長同比增長超50%。在B站學習育兒知識，觀看啓蒙動畫，成爲了很多新手父母的必修課。

內容生態的繁榮背后離不開創作者的支持，B站也在努力為內容創作者打通更多商業化的路徑。財報數據顯示，上半年，約200萬UP主通過廣告、直播、充電、課堂、工房等渠道獲得收入。通過花火商單和帶貨業務獲得收入的UP主人數同比分別增長19%和49%。UP主通過充電獲得的總收入則同比增長超100%。

商業化效率顯著提升

在內容生態不斷豐富的同時，B站商業化能力亦在不斷提升。二季度，B站總營收同比增長20%，達73.4億元。增值服務、廣告、遊戲和IP衍生品及其他業務分別貢獻了收入的39%、33%、22%和6%。

廣告方面，二季度收入同比增長20%，達24.5億元。其中，品牌廣告收入保持良性增長，效果廣告收入則實現了約30%的同比增長。遊戲、數碼家電、電商、網服、汽車成為貢獻前五的行業。年輕人在 B 站高度聚集、持續活躍、不斷消費，吸引了大量品牌主，帶動廣告主數量同比增長超20%。值得一提的是，本季度，家用電器品類的播放時長同比增長14%，在國補和618的推動下，小家電數碼廣告收入同比增長超70%。

作為能深度影響用户消費心智的社區，B站在品牌心智和消費決策上的影響力愈發顯現。618期間，千元以上商品 GMV 同比增長近 50%，「星火計劃」給全行業帶來的平均進店新客率近60%。

業績會上，B站副董事長兼COO李旎表示，下半年可以從兩個方面關注 B 站廣告業務的變化：一是產品技術上的投入。B 站仍將深入多端、多場景的應用以及不同場景之間的鏈接；二是AI 將帶來更多廣告收入，不單只是提效。

「首先，我們會持續迭代算法，在內容理解上更好地分析用户興趣；其次，AIGC 的廣告工具可以幫助廣告主批量化生產更適配 B 站用户的語言以及創意的廣告封面，Q2 我們有 30%的封面由 AI 生成。第三，AI 的智能投放，對於提高客户的成本控制與跑量能力，下半年也依舊值得期待。」李旎説。

遊戲方面，二季度收入達16.1億元，同比增長60%，遊戲長線運營的策略價值正在逐步展現。《命運-冠位指定》迎來九周年，重返暢銷榜前五；《碧藍航線》八周年慶，用户數保持穩定。5月31日，《三國：謀定天下》上線S8賽季，推出周年慶限定活動，用户活躍度創下年內新高。

陳睿還在財報會上透露了《三國：謀定天下》運營中的幾點信息：第一，在6月30日《三國：謀定天下》一周年慶期間，遊戲DAU創年內新高；第二，S8賽季中，團隊驗證了一個重要的運營的方式，即皮膚+抽卡模式；第三，《三國：謀定天下》預計年底上線繁體版本，明年考慮日韓等海外地區。

「公司對《三國：謀定天下》制定目標就是長線運營，目標是保持至少5年的優質穩定運營周期，從目前表現來看，遊戲用户活躍、用户留存以及流水均保持行業前列。我們有信心達成這一目標。」陳睿説。

陳睿還透露，除《三國：謀定天下》外，B站仍有4-5款新遊儲備待版號審批，包括一款以三國IP為核心的休閒遊戲。同時，B站將繼續推進「品類年輕化」戰略，探索符合新世代玩家偏好的創新題材。

此外，本季度，增值服務業務收入得到進一步提升，達28.4億，同比增長11%。憑藉精細化運營、豐富的內容供給與產品功能優化，B站直播業務穩健增長，毛利率持續提升。截至二季度末，B站大會員數量達2,370萬。其中，超80%為年度訂閲或自動續費用户。

隨着商業化效率的提升與高毛利業務的持續突破，B站二季度毛利潤同比增長46%。毛利率連續12個季度穩步提升，由去年同期的29.9%提升至本季度的36.5%。二季度，公司持續實現盈利，調整后淨利潤為5.6億元。

二季度，B站實現了19.9億元正向運營現金流，並完成了約1億美金股票回購，以提升股東回報。截至2025年6月30日，B站持有現金及現金等價物、定期存款和短期投資總額為222.9億元。