港資券商掀赴美上市熱潮，6家又啟動，赴美上市在於三重考量

財聯社8月22日訊（記者 陳俊蘭）在資本全球化的佈局背景下，不少港資企業將目光投向美國資本市場，尤其是在港資券商方面，正掀起新一輪海外上市熱潮。

Wind數據顯示，年內已有32家港資企業成功赴美上市，當中包含4家港資券商成功登陸納斯達克。此外，還有貝塔金融科技、浤博資本、思博控股、中毅資本、芒果金融和綽耀資本等6家港資券商相繼啟動赴美上市流程。

年內4家港資券商成功赴美上市

Wind數據顯示。2025年以來，共有4家港資券商成功登陸美國資本市場，合計募資總額4077.5萬美元。

具體來看，今年7月11日，總部位於香港的BluemountHoldingsLimited（藍山控股）以股票代碼BMHL成功在納斯達克上市。藍山控股業務涵蓋諮詢與顧問服務、金融服務及奢侈手錶等大宗商品貿易。其中，金融服務包括承銷配售、證券買賣經紀及資產管理。

7月1日，均富融資有限公司的控股公司GrandeGroupLimited（均富融資）登陸納斯達克，股票代碼GRAN。2024年12月10日公開招股書，以每股5美元發行187.5萬股，募資937.5萬美元。作為持香港證監會1號和6號牌照的金融服務商，公司的核心業務為企業融資顧問及IPO保薦。

4月1日，華通金融（WatonFinancialLimited）在納斯達克上市，股票代碼為WTF。華通金融通過香港子公司提供證券經紀及金融科技服務，其公司華通證券國際可開展香港證券交易經紀及軟件許可服務。

2月5日，PlutusFinancialGroupLimited（貝德斯金融）以股票代碼PLUT登陸納斯達克。貝德斯作為金融服務控股公司，通過兩家全資子公司提供證券交易經紀、保證金融資、IPO承銷等多元化服務，旗下PlutusSecurities持有香港證監會牌照，為香港交易所從業者。

整體上看，這4家成功登陸納斯達克的港資券商主要呈現融資規模小、業務結構多元化等兩大特徵。

一是融資規模中小型化，戰略投入聚焦核心能力。從各家券商募資額來看，集中在500萬美元至1000萬美元的區間，整體融資規模較小。從資金分配上來看，華通金融將30%的募資用於AI智能止損系統，均富融資投入25%的資金強化IPO團隊，貝德斯則是計劃將20%的募資用於申請美國及東南亞經紀牌照，以此構建多市場服務格局。

二業務結構多元，聚焦細分領域的差異化競爭。華通金融以「券商雲+AI」為核心，通過SaaS平臺服務全球30余家持牌金融機構，2024財年營收同比增長76%。均富融資聚焦亞洲中小企業IPO保薦，2024財年淨利潤達180萬美元；藍山控股將金融諮詢與奢侈品手錶貿易結合，2024財年奢侈品業務佔比40.45%，形成「抗周期金融服務+高毛利消費」的獨特組合；貝德斯金融則深耕香港本地證券經紀和資產管理，儘管2023年淨虧損601.4萬港元，但通過輕資產模式和牌照優勢維持市場份額。

如果拉長時間周期來看，據財聯社記者不完全統計，2023年以來至少已有6家港資券商掛牌納斯達克，除了以上四家企業外，還包括華贏控股、一盈證券。一系列案例也顯現出，納斯達克正逐漸成為港資券商試水全球市場的重要試驗場所。

6家港資券商密集披露赴港上市計劃

目前，仍有至少27家港資企業正在籌備於美國上市，包含貝塔金融科技、浤博資本、思博控股、中毅資本、芒果金融及綽耀資本等6家券商相繼披露赴美上市計劃。

從時間順序上來看，綽耀資本於3月24日率先遞表；貝塔金融於7月15日遞表，計劃籌集最多1000萬美元；浤博資本於8月4日提交IPO申請；思博控股於8月5日遞表，計劃募資700萬美元；芒果金融則選擇了差異化路徑，計劃通過與納斯達克上市的SPAC公司CaysonAcquisitionCorp.合併實現登陸，預計交易將於今年下半年完成。

從業務佈局來看，各家港資券商也頗具看點。思博控股手握香港第1、4、6、9類牌照，聚焦資管業務升級，39%募資用於開發新基金，目標將AUM的管理費收取比例提升至1%～2%；浤博資本憑第1、6類牌照，業務覆蓋企業融資，募資將用於強化財務諮詢等；貝塔金融已持第1、4類牌照並申請第9類牌照，並計劃將20%募資用於申請美國及東南亞經紀牌照，構建多市場服務網絡。綽耀資本作為持牌保薦人，專注為教育、醫療等行業企業提供上市保薦服務。

緣何扎堆赴美上市？

為何港資券商紛紛赴美上市？記者綜合近期對券商以及業內人士的採訪瞭解到，分析普遍認為，香港金融機構青睞美股市場主要基於三重考量：

一是融資渠道多元化，美股市場流動性充裕，尤其對金融科技類企業估值容忍度較高，有望緩解香港本地市場近年流動性偏緊的壓力；

二是品牌全球化戰略，赴美上市可提升國際知名度，助力業務拓展至東南亞、北美等海外華人市場；

三是對標行業巨頭，參照成功案例如富途控股（FUTU）上市后的快速增長，同類企業希望複製「美股IPO+跨境業務」的擴張路徑。

也有香港市場的投行人士分析指出，此輪赴美國上市的港資券商中，多數為中小型機構。從資質層面看，這部分券商中不乏尚未達到香港本地上市標準者。而選擇此時啟動赴美上市進程，或與港股市場本輪牛市行情形成的時間窗口相關，藉助市場熱度加速完成上市佈局，成為重要考量。

國際註冊創新管理師、鹿客島科技創辦人兼執行長盧克林此前在接受採訪時表示，港資券商赴美上市的根本邏輯在於「估值－資金－品牌」三方面套利。港股對券商定價較低，而納斯達克金融科技同業能拿到較高倍數P/B。此外，美股財務門檻輕，允許「先上車后補票」，對急於擴張的港資券商而言是時間換空間的最優解。