滿幫季報圖解：營收32億同比增17% 派息1億美元 股價大漲10%

雷遞網 雷建平 8月22日

數字貨運平臺滿幫集團（YMM.US）昨日發佈2025年上半年及第二季度的財報。財報顯示，滿幫2025年上半年營收為59.39億元（約8.29億美元），較上年同期的50.33億元增長18%；淨利為25.44億元（約3.55億美元），上年同期的淨利為14.27億元。

滿幫2025年第二季度營收為32.39億元（約4.52億美元），運營利潤為11.4億元，淨利為12.65億元。

滿幫2025年第二季度已完成訂單達到6080萬份，較2024年同期的4910萬份增長23.8%。

滿幫董事會已批准派發2025年下半年半年度現金股息，每股普通股0.0048美元，或每股美國存託憑證0.0960美元，將於2025年10月27日左右派發，派發對象為截至2025年10月13日營業時間結束前登記在冊的公司普通股股東。滿幫預計股息總額約為1億美元。

滿幫集團創始人、董事長、CEO張暉表示，「2025年第二季度，滿幫在應對外部環境機遇與挑戰中展現出強大的韌性。截至本季度末，我們的平臺貨主會員已達120萬，卡車司機會員近100萬，這凸顯了我們生態系統中貨主和卡車司機的參與度不斷提升。此外，我們完善的卡車司機信用評級機制進一步提升了我們的運力，使訂單履行率超過40%，同比增長7個百分點。展望下半年，我們將繼續致力於構建更健康的貨運匹配生態系統，賦能企業提升物流競爭力。」

截至今日收盤，滿幫股價為12.09美元，較前一日大漲9.81%；以收盤價計算，公司市值為126.45億美元。

滿幫Q2營收32.39億同比增17.2%

滿幫2025年第二季度營收為32.39億元（約4.52億美元），較上年同期的27.64億元增長17.2%。

滿幫集團2025年第二季度貨運匹配服務（Freight matching services）收入為27.48億元（約3.84億美元），較上年同期的23.29億元增長18%。

滿幫貨運匹配服務包括貨運經紀服務（Freight brokerage service）、貨運信息發佈服務（Freight listing service）、交易服務（Transaction service）三大類別。

滿幫2025年第二季度貨運經紀服務收入為11.78億元（約1.64億美元），較上年同期的11.65億元增長1.1%；貨運信息發佈服務收入為2.43億元（約3390萬美元），較上年同期的2.12億元增長14.5%；交易服務收入為13.27億元（1.85億美元），較上年同期的9.52億元增長39.4%。

滿幫2025年第二季度增值服務營收為4.91億元（約6860萬美元），較上年同期的4.36億元增長12.8%。

滿幫Q2成本與費用21億 同比降5%

滿幫2025年第二季成本與費用為21億元，較上年同期的22億元下降5%。

其中，滿幫2025年第二季度營業成本為12.38億元（約1.73億美元），較上年同期的13.12億元下降5.6%，下降的主要原因是增值税、相關税費附加及其他税費扣除政府補助后有所減少。

滿幫2025年第二季度扣除政府補助后的税費相關成本總計10.871億元，較2024年同期的11.763億元下降7.6%，主要原因是扣除與公司貨運經紀服務相關的政府補助后的税費成本有所減少。

滿幫2025年第二季度銷售及市場推廣費用為4.338億元（約6060萬美元），較上年同期的3.723億元增長16.7%，增幅主要由於用於用户獲取的廣告及市場營銷費用增加。

滿幫2025年第二季度一般及行政開支為1.703億元（約2380萬美元），較2024年同期的2.192億元下降22.3%，減幅主要由於股權激勵費用減少；研發開支為1.896億元（約2650萬美元），較2024年同期的2.321億元下降18.3%，減幅主要由於工資及福利開支減少。

滿幫Q2運營利潤11.4億 運營利潤率35%

滿幫2025年第二季度營業利潤為11.396億元（約1.591億美元），較2024年同期的5.654億元增長101.6%。滿幫2025年第二季度運營利潤率為35%，較上年同期的20%提升了15個百分點。

滿幫2025年第二季度經調整運營利潤為12.301億元（約1.717億美元），較2024年同期的6.990億元增長76.0%。

滿幫Q2淨利潤12.648億 同比增50.5%

滿幫2025年第二季度淨利潤為12.648億元（約1.766億美元），較2024年同期的8.405億元增長50.5%。

滿幫2025年第二季度經調整淨利為13.521億元（1.887億美元），較2024年同期的9.709億元增長39.3%。

截至2025年6月30日，滿幫持有的現金及現金等價物、限制性現金、短期投資、長期定期存款及期限超過一年的理財產品總額為295億元（41億美元），而截至2024年12月31日為292億元。

截至2025年6月30日，滿幫表內貸款未償還總額（包括通過小額貸款公司發放的貸款本金總額及所有應計未付利息，減去預計損失準備金）為48.618億元（6.787億美元），而截至2024年12月31日為41.996億元。

滿幫2025年第二季經營活動產生淨現金為13.133億元（1.833億美元）。

預計Q3營收30.7億元至31.7億

滿幫預計2025年第三季度的總淨收入將在30.7億元至31.7億元之間，同比增長約1.3%至4.6%。

公司此前已宣佈，為確保貨運經紀服務的可持續性，公司已決定提高貨運經紀服務服務費率，以減少該服務對政府補助的依賴及潛在的不確定性。

公司預計，自2025年第三季度起，貨運經紀服務的交易量將大幅下降，導致貨運經紀服務收入下降，同時該服務的收入成本將增加，這可能對公司利潤造成一定程度的不利影響。不包括貨運經紀服務，預計淨收入將在21.6億元至22.6億元之間，同比增長23.4%至29.1%。

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