看好併購效應，大摩上調慧與科技(HPE.US)評級至「增持」

智通財經APP獲悉，摩根士丹利將慧與科技(HPE.US)的評級從「中性」上調至「增持」，同時將其目標股價從22美元上調至28美元。原因是其收購瞻博網絡(JuniperNetworks)后，企業硬件和存儲股正受益於人工智能需求增長。

由埃里克·伍德林領導的摩根士丹利分析師團隊表示，"我們的邏輯很直接——隨着對瞻博網絡收購的完成，我們預計其2026財年共識每股收益將有18%的上行空間，2027財年每股收益將增長至2.70-3.00美元。我們相信，隨着市場逐漸認識到慧與科技近半數業務來自網絡領域(包括更多AI相關業務，如瞻博網絡在xAI集羣中的應用)，其估值倍數將從當前的8倍得到重新評估。"

該投行還重申了對戴爾(DELL.US)的「增持」評級，並將其目標股價從135美元上調至144美元。

"我們持續看好戴爾的長期前景——該公司是AI計算領域明確的領先原始設備製造商，正從xAI和CoreWeave等關鍵客户處獲得更多份額，重新奪回企業存儲市場份額，在傳統服務器領域表現穩健，並且正處於全公司成本效率計劃的中期階段，我們預計這將推動未來三年每股收益增長10%以上(管理層設定的目標為8%以上)，"伍德林表示。

摩根士丹利還啟動了對Pure Storage(PSTG.US)和NetApp(NTAP.US)的覆蓋，均給予「中性」評級，目標價分別為60美元和115美元。

"Pure Storage的差異化優勢(性能、總擁有成本、簡潔性，這些均由軟件驅動)持續構建相對於企業存儲同行的競爭護城河，並推動其持續獲得市場份額，我們預計這一趨勢將繼續保持，"伍德林表示。"此外，Pure Storage與Meta Platforms和CoreWeave的合作表明他們在超大規模/AI數據中心領域佔有一席之地。"

摩根士丹利最新的首席信息官調查顯示，2025年第二季度企業硬件支出有所增加。然而，除了專注於AI的超大規模企業外，整體企業硬件支出在未來幾個季度可能不會呈現顯著增長。

"展望未來，我們預計整體硬件增長將在第三/第四季度放緩，放緩趨勢在PC領域(上半年受益於適度需求前置和Windows 11更新)和通用服務器領域可能最為明顯，"伍德林表示。"對於企業存儲，我們聽到關於2025年下半年/2026年的信號好壞參半。積極的一面是，我們持續聽到由於數據中心貨幣化需求(不斷增長的本地AI支出催生了對更快速、更高性能、主要是閃存存儲的需求)，存儲需求/增長可能加速。"

慧與科技計劃於9月3日公佈最新季度財務業績。市場共識預期其調整后每股收益為0.41美元，營收為88.8億美元。