【熱門行業】蘋果新品周期將至 「果鏈」企業有望估值提升？

金吾財訊 | 港股蘋果概念股8月22日早間普遍上揚，截至午盤，瑞聲科技(02018)漲4.48%，鴻騰精密(06088)漲3.25%，比亞迪電子(00285)漲3.12%，舜宇光學科技(02382)漲2.90%，藍思科技(06613)漲2.37%，丘鈦科技(01478)漲1.54%。

按照慣例，蘋果每年9月的秋季發佈會都是新iPhone亮相的重頭戲。此前多方爆料顯示，蘋果公司已確定將於美國時間9月9日（北京時間9月10日凌晨）舉行年度秋季發佈會，正式推出iPhone 17系列新品。按照蘋果一貫的節奏，新iPhone產品將於9月12日全球同步開啟預售，9月19日首批訂單交付，零售店正式開售。

按此計算，iPhone17系列距離正式亮相已不足一個月，目前該系列已進入大規模量產階段。作為蘋果iPhone的主要代工廠，富士康鄭州廠區已啟動「瘋狂招人」模式，為量產備貨提速；同時，受美國關税壓力影響，蘋果也在提升印度五家工廠的產能，為新機發布做足準備。

在產品本身的迭代上，根據市場消息，今年蘋果預計將「砍掉」Plus機型，以具備超輕超薄設計的iPhone 17 Air取代之，這款手機將具備「未來感」，但電池與相機存在明顯短板。此外，iPhone 17 Pro Max將匹配追求拍照效果、豐富功能用户的需求。有傳聞稱17 Pro Max的電池容量會比以往更大，並配備比小屏機型更出色的長焦鏡頭，這就導致17 Pro Max的機身會更厚。

國金證券研報稱，iPhone 17有望在SoC芯片AI能力提升、散熱、FPC軟板、電池及后蓋等方面迎來升級及價值量提升。

備貨量方面，美銀最新研究顯示，2025年下半年iPhone17系列備貨量略超9000萬台，與去年的9000-9500萬臺基本持平。此前市場曾擔憂備貨量同比下降5%-10%，但隨着蘋果產品面臨的關税壓力有所緩解，這一悲觀預期已部分消退。

不過，作為綜合性科技巨頭，蘋果當前也面臨着多方競對的壓力。近日在紐約舉行的「谷歌製造」活動上，谷歌一口氣推出四款新智能手機及最新款智能手錶，尤其值得注意的是，谷歌正將Gemini人工智能作為新一代手機系列的核心特色，並將這項技術延伸至Pixel手錶中。反觀蘋果，其在人工智能競賽中進展相對緩慢，下一代Siri預計要到2026年纔會推出，這也讓市場期待蘋果在該領域的競爭發力。

非手機業務領域同樣迎來新挑戰。近日，vivo發佈vivo Vision探索版，這是國內主流手機廠商首次推出對標蘋果Vision Pro的混合現實（MR）頭顯設備。vivo Vision暫未公佈開售時間和定價，但會開放線下體驗，該頭顯重量398g，較蘋果Vision Pro超600g輕便不少。同時，與蘋果Vision Pro一樣，vivo Vision支持眼動追蹤+手勢操控的交互方式。

面對競爭，蘋果的新品佈局也在持續推進。除了iPhone 17系列的升級外，蘋果也將推出許多其他新產品，包括Apple Watch系列、M5芯片設備、家用配件等。

此前的消息顯示，蘋果目前已經開始準備搭載M5系列芯片的新一代Mac mini產品了。而根據外媒的最新爆料，目前搭載M5和M5 Pro芯片的兩款Mac mini新品都已經開始測試了。

摺疊屏方面，天風國際證券分析師郭明錤最新發文透露，蘋果公司將於明年發佈摺疊屏iPhone，與iPhone 18同系列，可能會命名為iPhone 18 Fold。從市場消息來看，傳聞中的iPhone 18 Fold可能採用類似三星 Galaxy Z Fold 系列的翻蓋設計，並配備雙屏幕。隨着蘋果在鉸鏈設計等關鍵技術層面全力攻關，預計此次新機屏幕可以實現幾乎看不到摺痕。

隨着蘋果新品創新周期的到來，果鏈亦受關注。美銀表示，蘋果產業鏈正迎來2025-2026年的重要升級周期，新機型備貨、規格升級及股價表現值得關注。

中信證券表示，當前A/H股果鏈代表公司估值較低，看好果鏈階段性利空落地帶來的情緒修復；也看好蘋果2025年—2027年的硬件創新周期。建議重點關注有蘋果業務貢獻基礎業績，同時卡位AI業務、摺疊屏、機器人等新領域的公司。

民生證券表示，關税緩和、低估值共振產品創新，果鏈等出口鏈企業有望迎來修復契機，疊加2025年秋季新品的漲價預期，市場情緒有望進一步得到提振。多重利好共振下，果鏈企業有望實現估值提升。

國泰海通證券表示，伴隨蘋果生成式AI系統、AR、摺疊屏等陸續更新與啟動，果鏈創新大年有望到來。蘋果有望在WWDC中發佈更多創新成果，同時摺疊屏和AR眼鏡有望開啟NPI分配，果鏈創新大年正逐步到來，相關供應鏈有望深度受益。