光大期貨：8月22日能源化工日報

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　　原油：

　　周四油價繼續反彈，其中WTI10月合約上漲0.81美元/桶，至63.52美元/桶，漲幅1.29%。布倫特10月合約上漲0.83美元/桶，至67.67美元/桶，漲幅1.24%。SC2510合約原油期貨夜盤收盤在492.9元/桶，漲幅為1.27%。美國總統特朗普談及俄羅斯與烏克蘭問題時稱「大約兩周后就能知道結果」。他表示，兩周后，美國或將採取其他策略。美國貿易顧問納瓦羅談及印度與俄羅斯的石油貿易，稱印度需要購買俄羅斯石油「是荒謬的」，預計特朗普政府對印度的關税將於8月27日翻倍。挪威DNO公司周四表示，其位於伊拉克庫爾德斯坦地區的Tawke和Peshkabir油田已經重啟生產。上個月，由於遭受襲擊而暫停生產。能源部官員上個月表示，無人機對該地區油田的多次襲擊導致包括該其他公司在內的原油產量減少14-15萬桶/日。船舶跟蹤數據顯示，雪佛龍租用的兩艘載有委內瑞拉原油的油輪周四抵達美國水域，這是雪佛龍獲得美國政府頒發的新許可證后首次進口委內瑞拉石油。美國財政部上個月向雪佛龍頒發了限制性許可證，允許該公司在委內瑞拉運營並出口石油，此前該許可證暫停了三個月。當前俄烏會晤仍存在一定不確定性，油價從悲觀情緒中緩慢修復。

　　燃料油：

　　周四，上期所燃料油主力合約FU2509收漲0.78%，報2698元/噸；低硫燃料油主力合約LU2510收漲0.87%，報3482元/噸。截至8月20日當周，新加坡陸上燃料油庫存錄得2303.5萬桶，環比前一周減少161萬桶（6.53%）；富查伊拉燃料油庫存錄得611.8萬桶，環比前一周減少129.8萬桶（17.5%）。儘管西北歐至新加坡的合規含硫0.5%船燃套利窗口持續關閉，但蘇伊士以西市場的低硫調和組分不斷流入，供應充裕持續壓制低硫燃料油市場基本面，貿易商預計西方套利船貨的激增將推升新加坡地區庫存；同時，下游需求疲軟將持續壓制未來幾周市場的基本面。高硫市場則有一定企穩跡象，儘管即期供應充足且季節性公用需求減弱，但預計9月起供應減少或對市場形成一定支撐。從基本面來看，短期不太看好高、低硫后續進一步上行的空間，關注油價在地緣局勢不穩背景下可能的波動。

　　瀝青：

　　周四，上期所瀝青主力合約BU2509收漲0.12%，報3454元/噸。隆眾資訊統計，本周國內瀝青54家企業廠家樣本出貨量共39.1萬噸，環比減少2.7%；國內69家樣本改性瀝青企業產能利用率為17.0%，環比下降0.1%，同比增加2.6%。供應端，隨着利潤修復，煉廠生產意願提升，預計8月下半旬開工水平將有增加預期。需求端，北方地區剛需相對平穩，隨着華東地區降雨逐漸減少，剛需有望逐漸恢復。短期來看，預計8月瀝青市場有望逐漸呈現供需雙增的格局，缺乏明顯單邊驅動之下價格或以區間震盪運行為主，關注油價在地緣局勢不穩背景下可能的波動。

　　橡膠：

　　周四，截至日盤收盤滬膠主力RU2601上漲45元/噸至15720元/噸，NR主力上漲75元/噸至12600元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲60元/噸至11775元/噸。昨日上海全乳膠14750（+0），全乳-RU2601價差-1025（-170），人民幣混合14600（+50），人混-RU2601價差-1175（-120），BR9000齊魯現貨11900（+0），BR9000-BR主力110（-235）。本周國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為74.38%，較上周走高2.13個百分點，較去年同期走低4.28個百分點。本周山東輪胎企業全鋼胎開工負荷為64.54%，較上周走高1.47個百分點，較去年同期走高6.25百分點。橡膠原料堅挺，輪胎需求開工修復，基本面偏強，短期膠價以偏強震盪看待。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA601昨日收盤在4860元/噸，收漲1.72%；現貨報盤貼水01合約22元/噸。EG2601昨日收盤在4473元/噸，收跌0.09%，基差減少0元/噸至-5元/噸，現貨報價4467元/噸。PX期貨主力合約511收盤在6958元/噸，收漲1.67%。現貨商談價格為854美元/噸，折人民幣價格7017元/噸，基差收窄6元/噸至101元/噸。江浙滌絲產銷整體尚可，平均產銷估算在7成附近。據悉華南一套250萬噸PTA裝置今日起停車檢修，另一套250萬噸預計8.23附近停車檢修，預計檢修時間一個月偏上。（計劃外）PX供需繼續恢復，PXN震盪維持，預計PX價格跟隨原油價格波動。下游終端需求有修復跡象，關注需求側開工提升情況。TA供應存在計劃外檢修，下游韌性支撐，聚酯開工負荷回升至90%，成本端原油小幅反彈，且下游聚酯需求金九銀十預期改善，預計短期內PTA價格偏強震盪運行。乙二醇供應恢復良好，煤制開工處在歷年高位，國內供應恢復逐步兑現。下游需求小幅改善，終端回暖跡象顯現，后續需求支撐將逐步走強。

　　甲醇：

　　周四，太倉現貨價格2310元/噸，內蒙古北線價格在2070元/噸，CFR中國價格在261-265美元/噸，CFR東南亞價格在320-325美元/噸。下游方面，山東地區甲醛價格1055元/噸，江蘇地區醋酸價格2250-2300元/噸，山東地區MTBE價格5018元/噸。供應端，近期國內裝置檢修較多，供應階段性低位，后續隨着裝置復產，供應將逐步回升，海外方面伊朗裝船量穩定，預計到港量將維持高位。綜合來看，到港量將維持在30萬噸/周之上，而華東地區MTO裝置負荷不高，港口庫存短期仍將增加，預計甲醇維持近弱遠強結構，價格窄幅震盪。

　　聚烯烴：

　　周四，華東拉絲主流在6900-7050元/噸，油制PP毛利-289.27元/噸，煤制PP生產毛利355.73元/噸，甲醇制PP生產毛利-838元/噸，丙烷脱氫制PP生產毛利-530.14元/噸，外採丙烯制PP生產毛利-197.33元/噸。PE方面，HDPE薄膜價格在7983元/噸，較上周價格+14元/噸；LDPE薄膜價格在9650元/噸，較上周價格+67元/噸；LLDPE薄膜價格在7475元/噸，較上周價格+9元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為-254元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為873元/噸。供應方面，后續產量將維持高位，需求方面當前下游企業開工低位，隨着 「金九銀十」 需求旺季臨近，部分終端行業啟動備貨，行業開工率有望走高。綜合來看，聚烯將逐漸向供需雙強過度，基本面矛盾不突出，成本端不出現大幅波動的情況之下，整體將呈現窄幅震盪的格局。

　　聚氯乙烯：

　　周四，華東PVC市場價格上調，電石法5型料4720-4840元/噸，乙烯料主流參考4900-5150元/噸左右；華北PVC市場價格上調，電石法5型料主流參考4720-4830元/噸左右，乙烯料主流參考4850-5060元/噸；華南PVC市場價格上調，電石法5型料主流參考4840-4910元/噸左右，乙烯料主流報價在4920-5050元/噸。綜合來看，供給維持高位震盪，需求逐步回暖。近期基差和月差絕對值維持相對高位，煉廠庫存快速向社會轉移，倉單大量增加，總庫存變動有限，並且生產利潤也顯著增加，隨着產業套保的介入，預計月差會有所收窄，煉廠去庫放緩，預計PVC價格震盪偏弱。

　　尿素：

　　周四尿素期貨震盪走弱，主力01合約收盤價1764元/噸，跌幅1.34%。現貨市場弱勢調整，主流地區現貨價格下調10~20元/噸。山東、河南地區市場價格昨日均為1760元/噸，日環比分別下跌10元/噸、20元/噸。基本面來看，尿素供應水平高位波動，昨日行業日產量19.27萬噸，日環比降0.25萬噸。需求端在出口相關利好消息提振下並未有明顯推進，主流地區現貨產銷率低位徘徊，成交偏弱地區產銷不足10%。整體來看，市場對新增出口配額等消息反應不足，國內基本偏弱拖累市場及產業心態。短期尿素期貨價格區間震盪運行，后續跟隨印標結果及中國出口情況仍有階段性行情可能，但上方高度也依舊受保供穩價政策限制。關注印度招標結果及我國出口政策動態、現貨成交情況。

　　純鹼：

　　周四純鹼期貨價格窄幅震盪，主力01合約收盤價1306元/噸，跌幅1.06%。現貨報價多數穩定，貿易商報價跟隨盤面微幅回落，昨日沙河及周邊地區重鹼送到價格1207元/噸，日環比跌2元/噸。基本面來看，本周純鹼周度產量提升1.32%，企業庫存提升0.9%，供應壓力繼續提升。月底前部分企業存在短停或檢修預期，純鹼產量或仍有波動。需求端表現一般，中下游低價補庫后新增採購意願不足，鹼廠訂單及發貨均有放緩。整體來看，純鹼基本面偏弱狀態仍存，市場新增驅動不足，預計短期期價延續區間震盪趨勢，情緒日內或有修復。關注環保潛在影響、商品市場相關品種走勢及宏觀情緒變化。

　　玻璃：

　　周四玻璃期貨價格震盪偏弱，主力01合約收盤價1156元/噸，微幅下跌0.86%。現貨市場依舊偏弱，昨日國內浮法玻璃市場均價1147元/噸，日環比跌2元/噸。基本面來看，玻璃在產日熔量依舊穩定在15.96萬噸，但臨近月底仍需觀察京津冀周邊地區環保限產是否對生產及運輸產生影響。需求端跟進力度局部好轉，湖北地區產銷率昨日提升至130%左右，但其他地區表現仍有明顯分化，沙河地區產銷僅有70%左右。后續京津冀地區下游加工企業或受環保限產影響開工及運輸，玻璃剛需及企業出貨將受到進一步壓制。整體來看，玻璃市場暫無新增利好因素，產業對后市看漲心態謹慎。預計短期玻璃期價偏弱震盪狀態延續，關注環保事件對供需兩端影響程度、玻璃現貨成交情況、商品市場整體情緒及宏觀情緒變化。

責任編輯：李鐵民