20家房企債務重組，化債規模已超12000億元

　　今年以來，房企境內外債務重組的進程更為順暢。

　　8月20日，「21旭輝03」通過了重組方案投票，這也使得旭輝境內債重組幾近完成，目前已通過重組方案的6筆境內債存續規模合計96億元。

　　較早完成了境內債重組的融創已陸續落地各項條款，8月中旬，其股票選項申報登記相關工作已完成，選擇股票選項金額為55.9億元，本月11日該公司旗下的境內債已復牌。

　　同期，碧桂園的境外債務重組迎來更多債權人的支持，時代中國的境外債重組計劃則成功獲得香港高等法院批准。

　　據中指研究院統計，截至2025年8月初，約有60家出險房企公佈了債務重組或企業重整的進展，已有20家出險房企債務重組、重整獲批，化債總規模超過12000億元人民幣。

　　具體來看，截至8月，已完成境內及境外債重組的企業有融創、奧園、遠洋、時代中國、龍光；境外債重組獲批的企業有旭輝、佳兆業、禹洲地產、世茂、綠地、碧桂園等。

　　值得一提的是，有不少房企雖較早完成了債務重組，但因當時對行業形勢的錯估等因素影響，此后再度陷入危機，並開啟了新一輪自救。

　　例如，富力地產在2022年底就曾完成境內外債務全部展期，亦是當時首家完成該舉措的內房企，2024年再陷危機；當代置業2022年境外債務重組方案也曾獲通過，境內債的展期亦達成協議，目前也陷入了二次違約。

　　這一形勢也促使房企在新一輪的談判中選擇更容易落地的方案，保存實力。從大多數房企近期發佈的重組方案來看，現金回購、債務展期及債轉股是主流選項。

　　以融創為例，該公司在2025年4月中旬發佈的境外債務二次重組方案中，針對總規模約95.5億美元的境外債務重組採用「全額債權轉股權」模式，成為首家將所有美元債券轉換為股票的大型開發商。旭輝、遠洋、奧園等房企的重組方案中也包含了債轉股這一化債方式。

　　研究機構克而瑞表示，目前，由於大多數出險企業現金流緊張，同時資產價值縮水或已被抵押質押，能夠用於抵債的優質資產不多，債轉股成爲了大多數房企重組的標配，核心目標在於削債，多數房企削債比例在70%左右。