陳冰：貝森特稱中美關税談判 「進展良好」？小心解讀，信號複雜

（來源：直新聞）

直新聞：陳先生，美國財長貝森特説中美關税談判「進展良好」，這是否意味着中美有望達成貿易協議？

特約評論員 陳冰：對於貝森特的話，要小心解讀。他説中美關税談判非常順利，正嘗試在90天暫緩期內達成協議，注意他用的是「正在嘗試」，並不是肯定的語氣。對於他的發言，我還沒有看到中國商務部的迴應，所以更不能斷定關税談判是「積極向好」。他説的「進展良好」，更強調的是「中國現在是關税收入的最大來源」，似乎表明在為特朗普關税戰辯護，同樣也暗示現在實施的關税税率是可行的。他釋放出的信號是，暫緩徵收的24%的對等關税是可以通過談判調整的，這給中美關税談判帶來一些光亮。

但中美最終能談成怎樣的貿易協議，影響的因素很多。第一，特朗普關税究竟給美國經濟帶來怎樣的影響，特別是與其他國家談好的貿易協議，會不會推高美國的通脹率，會不會推高物價。美國將據此來與中國談判關税税率，因為中國是美國的第二大進口國。第二，美國的一些產業已經受特朗普關税戰影響，開始叫苦了。比如美國大豆協會致信特朗普，呼籲不要再和中國打貿易戰了。第三，中國擁有稀土等關鍵礦產，雖然美國政府和軍方在加大對稀土的開採和技術投資，但要滿足自身需求還需要好幾年時間，對中國的依賴仍然很嚴重。這也迫使美國對華貿易政策走向理性和謹慎，比如前幾天美國對印度購買俄羅斯石油提出加徵25%的「二級關税」，但沒敢對中國怎麼樣。

直新聞：美國芯片企業正在發生變化，英偉達正在開發性能優於H20的AI芯片，而英特爾則在吸收美國政府投資和日本軟銀投資來彌補虧損，如何看待這種現象？

特約評論員 陳冰：無論是英偉達還是英特爾，目前所出現的困境，都與美國對華芯片出口限制政策有關。如果沒有美國的出口限制政策，中國市場獲得的收益，大概可以讓英偉達不那麼手忙腳亂，可以讓英特爾不至於鉅額虧損。

中美之間最尖鋭的競爭就在於人工智能。英偉達之所以為中國市場趕製比H20更先進一些的芯片，是爲了保住中國市場，好不容易得到特朗普政府的出口許可，但仍然不是先進芯片。能保住一些市場份額，就能賺一點錢，雖然還得給美國政府10%的回扣。英特爾今年4月也得到美國政府許可，對中國特定用户出口AI芯片，但一些中國用户已經流失了。特朗普政府要求入股英特爾，並不是增加投資，只是把拜登政府給予的芯片補助換成股權而已。

更懂經濟的特朗普，或許會在芯片政策上作出調整，他也知道只有中國和歐洲兩個市場有研發人工智能的能力。總之，特朗普不斷變化的貿易政策，正使半導體和計算巨頭的前景複雜化。由於關税戰和出口限制政策的多變，打壓了美國大科技公司的市場情緒，人工智能芯片交易正失去動力。這是特朗普政府不能不考慮的。

作者丨陳冰