突發！多隻港股「閃崩」

在公佈中期業績或減持消息后，多隻港股今日(8月21日)出現「閃崩」走勢。

瑞聲科技、萬國黃金集團、華潤電力、老鋪黃金等多股盤中急劇下跌，並伴隨着成交量的快速放大。市場分析人士指出，今年以來，不少港股漲幅可觀，中期業績不及預期或減持等消息容易引發股價大跌。當潮水退去時，唯有基本面與流動性兼備的資產，才能穿越不確定性周期。

瑞聲科技跌超14%

在中期業績公佈后，瑞聲科技股價快速下跌，盤中最大跌幅超14%，最低股價達到43.06港元/股。

8月21日午間，瑞聲科技發佈的中期業績顯示，截至2025年6月30日止六個月，公司實現收入為133.2億元，同比增長18.4%，主要產品的市場份額持續提升；毛利率為20.7%，同比降0.8個百分點，主要由於產品結構變化；股東應占溢利同比增長63.1%至8.76億元，主要由於光學業務盈利性持續改善，以及精密結構件業務的高速增長。

業績大增股價卻大跌的背后，可能是投資者對公司多個業務板塊的毛利率下降產生了擔憂。公告內容顯示，公司的聲學業務上半年實現收入35.2億元，同比增長1.8%；毛利率為27.2%，同比下降2.7個百分點。公司表示，聲學業務毛利率下降主要受到產品出貨結構變化的影響，伴隨下半年更多中高端項目爬坡，毛利率將穩定提升。

車載聲學業務方面，2025年上半年，實現收入17.4億元，同比增長14.2%；毛利率為23.9%，同比下降1.1個百分點。

電磁傳動及精密結構件等業務方面，2025年上半年，該合併分部收入同比增長27.4%至46.3億元；毛利率為22.9%，同比基本持平。

傳感器及半導體業務方面，2025年上半年，傳感器及半導體業務收入為6.08億元，同比增長56.2%；毛利率為12.1%，同比下降4.3個百分點。

值得一提的是，公司光學業務今年上半年的毛利率改善明顯。2025年上半年，光學業務收入達26.5億元，同比增長19.7%；毛利率為10.2%，同比改善5.5個百分點，其中塑料鏡頭毛利率同比改善幅度超過10個百分點。

華潤電力跌超8%

華潤電力的股價也在今日午后出現急劇下跌情形，盤中最大跌幅超8%，最低跌至18港元/股。

華潤電力公佈的中期業績顯示，2025年上半年，錄得公司擁有人應占利潤78.72億港元，較2024年上半年公司擁有人應占利潤93.63億港元減少14.91億港元或15.9%。每股基本盈利為1.52港元。

上半年公司業績下降，可能是受電價下降影響。據公告內容，2025年上半年，受電力供需寬松，燃料價格下降等影響，集團附屬燃煤電廠不含税平均上網電價為391.2元/兆瓦時，同比下降6.1%；受平價項目投產及市場化電量佔比提升影響，附屬風電場不含税平均上網電價為396.8元/兆瓦時，同比下降11.0%；附屬光伏電站不含税平均上網電價為304.9元/兆瓦時，同比下降6.1%。

公司宣佈2025年中期股息每股0.356港元，與2024年中期股息每股0.455港元相比，今年的中期股息有所減少。

萬國黃金集團、老鋪黃金盤中也大跌

受配售和減持消息影響，萬國黃金集團今日早盤曾急劇下跌，午后跌幅不斷擴大，最大跌幅約9%。

公司8月20日公佈，以先舊后新方式配售2250萬股，佔擴大后股本約2.03%；每股配售價32.55港元，較昨日收市價35港元/股折讓7%，集資7.32億港元，淨額估計約為7.22億港元，當中約50%擬用作有關金嶺礦勘探及開發項目的撥款，及約50%用作集團一般營運資金。

另外，股東Prominence Investment Holding Company Limited按每股32.55港元出售750萬股，套現2.44億港元。

老鋪黃金在中期業績公佈后，公司股價今日盤中也出現急劇下跌情形，最大跌幅約8%。

老鋪黃金發佈的中期業績顯示，今年上半年，公司的銷售業績(含税收入)達141.8億元，同比增長249.4%；經調整淨利潤達23.5億元，同比增長290.6%。

關於業績增長原因，老鋪黃金在財報中總結，一是集團品牌影響力持續擴大形成的市場顯着優勢，帶來線上線下店鋪整體營收的大幅增長。二是產品的持續優化、推新迭代，支持了線上線下營收的持續增長。

老鋪黃金在財報中指出，公司每年調價兩至三次，2025年上半年公司僅於2月進行了1次價格調整，受到調價后黃金價格持續快速上漲的影響，報告期內公司毛利率較以往略有下滑至約38.1%。