交銀國際：予崑崙能源(00135)「買入」評級 料今年核心盈利基本持平

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，下調崑崙能源(00135)今明兩年的盈利預測8%和10%，以反映對零售氣銷售增長預測下降。另預期今年核心盈利將大致持平約64億元人民幣，而2026及27年則分別同比升5.5%和6.3%。該行將公司目標價由9.02港元下調至8.85港元，但認為股息率水平仍然吸引，續予「買入」評級。

報告中稱，崑崙能源上半年盈利同比跌4.4%至31.6億元人民幣，僅達到該行原預期今年全年的45%，相信期內燃氣銷售業務的税前盈利降10.6%是業績低於預期的主因。不過，公司中期息同比增1.2%，派息比率45.46%，則略高於全年派息指引。

該行表示，雖然崑崙能源的零售氣量增長偏低，但上半年已新增5個城燃項目，預計下半年仍有另外5個新收購項目，新項目年氣量貢獻將會提升，加上預期今年暖冬情況不會出現，管理層預計下半年零售氣量同比增速將較上半年高。該行預計，今年公司零售氣銷量將同比增加4.5%，對比公司指引則為增長5%;預期售氣毛差維持在上半年水平的每方0.44元人民幣。另外，預期LNG加工量同比增1.6%，今年分部税前利潤增2倍至2.6億元人民幣，LNG分部税前利潤同比增8.9%。