多領域呈積極態勢！大摩IT硬件行業數據追蹤：蘋果(AAPL.US)App Store增長超預期 雲資本支出強勢反彈

智通財經APP獲悉，摩根士丹利最新發布的IT硬件行業月度數據追蹤報告顯示，蘋果(AAPL.US)App Store淨收入持續領先預期，同比增長12.2%，未受外部鏈接風險明顯影響。同時，iPhone 16系列交付時間顯著縮短，筆記本ODM生產量上調，雲資本支出增長強勁。IBM諮詢職位發佈卻大幅下滑，暗示需求疲軟。整體來看，科技硬件板塊表現穩健，但部分細分領域風險浮現。

App Store營收增長表現亮眼 無懼外部鏈接風險

報告指出，截至8月17日，App Store淨營收當月同比增長11.1%，較7月下降170個基點，但季度至今同比增長12.2%，仍高於摩根士丹利對9月季度12.0%的預期20個基點，這轉化為服務增長預期10個基點的上行空間(約2000萬美元)。

從主要市場來看，美國、中國和日本的App Store淨營收增長均較7月有所放緩，美國當月同比增長10.5%(7月為12.4%)，中國當月同比增長5.6%(7月為6.0%)，日本當月同比增長0.5%(7月為0.3%)。而全球其他地區的App Store淨營收同比增長21.0%，較6月的21.4%略有下降。

在類別層面，遊戲淨營收8月當月同比增長2.6%，較7月的8.2%大幅下降560個基點;非遊戲類App Store營收當月同比增長19.7%，較7月的22.5%下降280個基點，其增長主要由生產力、照片與視頻以及娛樂應用類別推動。值得注意的是，儘管存在因Epic訴訟案蘋果敗訴所帶來的外部鏈接風險，但美國App Store營收增長基本符合當月趨勢，且每下載淨營收同比增長8%，顯示出蘋果在美國App Store的變現能力未受顯著影響。

筆記本電腦生產預期上調 但第四季度或面臨壓力

筆記本原始設計製造商(ODM)生產量預測上調，第三季度預計達3360萬台，環比增長1%，超出該行此前的預期。這主要得益於7月生產量強勁(超預期13%)，預計將帶動第三季度筆記本出貨量達4960萬台，環比增長5%。不過，摩根士丹利警告，第四季度出貨量可能低於預期，因ODM維持全年低個位數增長的保守展望。報告稱：「8月和9月的生產數據將成關鍵指標，需警惕季節性疲軟風險。」

IBM諮詢職位發佈驟降 雲資本支出飆升

IBM(IBM.US)諮詢業務的職位發佈情況顯示，截至8月18日，活躍職位發佈量較第二季度末下降26%，90天滾動平均值下滑16%。摩根士丹利指出，這對第三季度諮詢業務增長構成負面信號，可能暗示IBM在2025年剩余時間的諮詢營收預期存在下行風險。該行提醒：「職位減少若持續，將反映需求疲軟，需密切關注未來幾周數據。」

相比之下，雲資本支出表現亮眼，2025年預測增長58%至4510億美元，較半月前高出2個百分點。亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)和蘋果的共識資本支出修正推動增長，前11大雲服務提供商的加權平均資本支出強度預計為18.6%，較2024年的13.1%上升5.5個百分點。但對於2026年，市場共識預測雲資本支出將同比增長16%，仍低於摩根士丹利的預測。

iPhone16交付時間縮短 中國市場需求分化

iPhone 16的交貨時間追蹤顯示，截至8月19日，iPhone 16 Pro Max、iPhone 16 Pro、iPhone 16 Plus、iPhone 16e和iPhone 16的交貨時間均為2天。從歷史數據對比來看，各型號的交貨時間呈現出不同的變化趨勢。此外，國際市場上iPhone 16系列的交貨時間普遍比美國更長。

中國智能手機市場方面，5月總出貨量為2250萬台，同比下降21%;iPhone在華出貨量5月同比下降10%，國內品牌同比下降24%。6月，據IDC數據，iPhone出貨量同比增長6%，而非蘋果(安卓+華為)智能手機出貨量同比下降24%。需要注意的是，IDC和CAICT對蘋果/國際供應商在華出貨量的統計存在持續差距。

Google搜索強度數據顯示，iPhone 16的搜索強度與iPhone 15、iPhone 14、iPhone 13和iPhone 12在發佈50周后大致相當;而第四代iPhone SE(更名為iPhone 16e)在發佈27周后的搜索強度低於第一代和第二代iPhone SE。

其他關鍵數據

此外，摩根士丹利報告顯示，Apple Vision Pro所有型號交貨時間均為3天，需求平穩;蘋果AI相關職位佔比已從6年前的10%提升至26%，其中深度學習佔AI崗位的60%，自然語言處理(NLP)佔30%，顯示蘋果在AI領域的持續投入;消費者電子淨支出意願為-11%，較上月下降1個百分點;硬盤(HDD)市場2025年預計出貨量下降0.5%，但ASP增長14%，推動行業收入增長14%。