2025年中期淨利大增54%至4.2億元！重慶機電（02722.HK）技術積累與精益管理兑現業績彈性

8月20日，中國西部大型綜合裝備製造企業重慶機電（02722.HK）發佈了2025年中期業績，公司上半年營業收入達到約46.58億元（人民幣，下同），較去年同期增長9.2%。毛利達約8.0億元，同比增長10.4%；股東應占利潤同比大幅增長53.8%至4.16億元。同時，公司宣佈將派發中期股利0.01元，以穩健的分紅回饋股東，與股東共享成長紅利。在經濟環境複雜、行業競爭白熱化的當下，這一表現不僅展示了公司的經營韌性，也反映了其在多個業務板塊的成功戰略部署，更展現了公司對投資者的高度重視。

清潔能源裝備業務無疑是公司業績增長的壓艙石。該板塊貢獻了公司80%的營收，達到了37.38億元，同比增長11.3%。拆解來看，工業泵業務持續深耕大客户，獲得訂單超1.27億元，電線電纜業務競爭優勢越發凸顯，電力領域成果豐碩，拉動該業務營收超1.2億元。製冷壓縮機業務實現訂單金額超5700萬元；氣體壓縮機業務深度參與「成渝氫走廊」建設，並與中石化合作建成國內首個1000公斤級加氫站，行業示範效應明顯；水力發電設備業務持續深耕工業服務市場，新增訂單突破7700萬元，創歷史新高。同時水力發電設備業務大幅減虧，從而帶動清潔能源裝備板塊業績盈利同比躍升241.1%至1.53億元。可以説，這些成果背后，既是清潔能源產業政策的風口，也是公司多年技術與渠道積累的兑現。

此外，公司合營企業重慶康明斯在上半年表現同樣值得關注。面對激烈的市場競爭，公司持續加快新產品、新市場的拓展，在大馬力發動機領域表現亮眼。Q60發動機已具備批量供應能力，Q50發電用發動機和Q19工業應用發動機的開發工作也在加速推進，同時甲醇發動機樣機順利完成交付。這意味着重慶康明斯不僅守住了現有市場，還在積極為未來幾年打開增長積蓄力量。

當然，壓力同樣存在。客户項目延期、匯率波動、利率及能源價格上漲，這些外部因素都給重慶機電上半年業績帶來挑戰。不過，集團附屬的英國PTG公司展現了積極應變能力，通過調整資源配置保持了穩健運營。另一方面，公司的智能裝備系統集成業務受到部分客户項目進度調整影響，智能電子業務又遭遇大客户戰略調整及中美貿易關税掣肘，但公司依舊憑藉靈活調整穩住了基本盤。值得一提的是，高檔數控機牀業務在市場需求增長的推動下表現出色，磨齒機、數控滾齒機等產品實現了顯著增長，經營性利潤得到了提升，成為該板塊的亮點。整體來看，高端智能裝備板塊實現了營業收入約8.81億元，同比增長約1.1%，展現了其穩健的增長勢頭。

在「工業賦能」這塊，上半年重慶機電持續推進「數字機電」建設，在數字化轉型和精益管理方面的持續努力，提高了管理決策效率。金融業務同樣在發力，司庫管理系統的建設幫助公司更好地調度資金、管控風險，實現資金的高效流動和合理配置，帶動該板塊上半年實現收入約3190萬元。

綜合來看，2025年上半年重慶機電交出了一份「穩中有進」的答卷。憑藉其強大的技術創新能力、持續優化的運營管理和堅定的戰略佈局，成功實現了業績的大幅增長。下半年，公司若能繼續踩準政策節奏，把握清潔能源和智能製造的長期紅利，那麼其增長故事將仍有足夠的想象空間。