橡樹資本馬克斯：美股正處於泡沫「早期階段」

「我當然不是在敲響警鍾。關鍵在於當前市場估值過高，」馬克斯接受採訪時表示。

他補充稱，投資者上一次經歷「嚴重市場修正」已過去了16年。當前局勢讓他聯想到20世紀90年代末期，當時市場參與者對科技股的熱衷，促使前美聯儲主席艾倫·格林斯潘警告市場正出現「非理性繁榮」。

不過，馬克斯也指出，在那之后市場其實又上漲了幾年，然后科技泡沫才破裂。

「人們已經不再習慣於考慮市場修正，」馬克斯稱，並指出「均值迴歸是非常有可能發生的」。

行情數據顯示，標普500指數周三已連續第四個交易日出現下跌，以科技股為代表的納斯達克綜合指數周跌幅已達到了約2%。包括英偉達公司和Palantir在內的一些高價股受到的打擊尤其嚴重。

根據LSEG Datastream的數據，科技行業的市盈率最近達到了未來12個月預期收益的30倍左右，為一年來的最高水平，而科技行業在標普500指數整體市值中所佔的份額幾乎達到了2000年以來的最高水平。

對此，馬克斯表示，一些科技股相對於其歷史水平的「估值相當高」。

「現在是時候在你的投資組合中增加一些防禦性配置了，投資信貸而非股票是實現這一點的一種方式，」馬克斯補充道。他承認公司債利差目前很窄，但表示這種投資仍然比股票更具防禦性。

而當被問及美國市場是否仍適合進行防禦性投資時，馬克斯表示，美國就像「一輛價格高昂的好車」。

他指出，世界其他地區仍不具備同樣的活力或理想的監管環境。儘管基礎投資環境已經「略有惡化」，但美國仍然是世界上最好的投資地。