用工旺季催化消費電子板塊大漲 摺疊屏手機今年出貨或達1980萬台

8月20日，A股消費電子板塊走強。截至當日收盤，智動力（維權）（300686.SZ）「20CM」漲停，惠威科技（002888.SZ）、安潔科技（002635.SZ）、三安光電（600703.SH）「10CM」漲停，芯原股份（688521.SH）、星星科技（維權）（300256.SZ）、樂鑫科技（688018.SH）、水晶光電（002273.SZ）紛紛大漲。消費電子ETF（159732.SZ）上漲2.57%。

消息面上，隨着9月消費電子旺季即將來臨，電子信息產業又到用工旺季，鄭州富士康招工再現「長龍」，蘋果iPhone 17進入大規模量產階段。而最讓市場期待的是蘋果摺疊屏手機的進展。據TrendForce集邦諮詢最新研究，蘋果預計於2026年下半年推出摺疊產品，將助力摺疊手機滲透率從2025年的1.6%提升至2027年的3%以上。

每每蘋果摺疊屏產品進展發佈，總能引發產業鏈相關環節異動，鉸鏈概念股宜安科技（300328.SZ）、科森科技（603626.SH）已連續兩日大漲。機構普遍認為，摺疊屏手機作為消費電子創新的重要方向，正逐步從高端市場向主流消費羣體滲透。

消費電子進入傳統旺季

金九銀十，消費電子進入傳統旺季。有報道顯示，作為行業風向標，蘋果iPhone 17正式進入量產階段，而富士康的大規模用工也顯示旺季正在來臨。

鄭州富工聯招聘公眾號8月19日發佈消息稱，鄭州兩廠區高價招聘，其中鄭州航空航區主要負責手機零配件組裝、測試、檢測等，目前主要有派遣工（返費工、小時工模式）全年最高價招聘中。返費工底薪為每月2100元，再加上加班費，以及在職滿90天發放的最高8000元返費、1300元津貼和補貼，預估做滿3個月工資在1.92萬元～2.3萬元之間。小時工最高時薪為26元，疊加2元/小時補貼和另外800元補貼，以9月份為例，每天出勤10小時最高可以拿到6500元～7700元。

鄭州富士康相關負責人在接受當地媒體採訪時透露，「今年的用工數量有所增加，員工待遇也有明顯提升。」

結合蘋果此前公佈的2025財年第三財季（2025年第二季度）財務數據：營收和淨利潤紛紛大增，大中華區表現亮眼，收入同比增長4.4%，iPhone系列出貨量顯著提升。蘋果還在持續發力中國市場。

21世紀經濟報道記者此前報道指出，在蘋果的帶動下，A股蘋果供應鏈企業的業績向好，立訊精密（002475.SZ）、工業富聯（601138.SH）、領益智造（002600.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等核心供應商在今年上半年均實現不錯的業績增長。

在此輪行情中，消費電子板塊中的果鏈公司漲勢亦不俗。8月20日，科森科技、安潔科技「10CM」漲停，水晶光電、領益智造、藍思科技（300433.SZ）、美盈森（002303.SZ）等大漲。

不僅如此，二季度小米集團實現業績大增也在一定程度上催化了消費電子板塊的情緒。數據顯示，小米第二季度營收同比增長30.5%至1160億元，經調整淨利潤同比大增75.4%至108億元，智能手機業務收入455億元，出貨量連續8個季度正增長。

但需要注意的是，從整體營收和毛利率來看，小米智能手機在第二季度同比去年有所下跌，這主要是受到智能手機平均銷售單價下降的衝擊。

小米管理層表示，在今年年初或者去年年底，行業對整個手機市場的大盤普遍抱有樂觀預期，各個品牌的目標也都是相對積極的。然而，上半年過去之后，大家發現整個市場的增長並未達到預期水平。當各品牌的進貨量增多后，自然就引發了價格戰，這其實是一種基本規律。

小米也坦言，「到今年年中，各品牌的庫存基本都處於合理水平了，下半年整個市場會變得更加理性。目前來看，全年全球手機市場大盤幾乎不會有增長，或者只會有微乎其微的增長。」結合此前中芯國際的判斷：「到今年年底，全球智能手機出貨量及國內主流手機廠商總產量與去年基本持平。」這意味着，雖然消費電子有旺季情緒催化，但下半年成績或會承壓。

摺疊屏加速滲透

那麼，關於消費電子中最重要的智能手機市場，除了老生常談的「AI+」，還有什麼值得期待的創新點？

答案或許是摺疊屏。蘋果知名分析師郭明錤今年以來多次爆料蘋果摺疊屏進展，其在6月稱，蘋果供應商鴻海精密預計將於2025年第三季度末或第四季度初正式開始生產「摺疊屏iPhone」。7月，他再度爆料，蘋果為其首款摺疊iPhone採用三星顯示（SDC）的無摺痕方案，並計劃在2026年下半年量產其首款摺疊屏iPhone。

儘管國內外廠商的摺疊屏手機已經歷了多次更新換代，但蘋果歷來多非產業創新前段推手，而是等市場蛋糕做大，再以差異化方式快速搶下市場。蘋果入市意味摺疊手機邁向成熟應用，核心競爭將轉向製造效率、成本控制，以及供應鏈整合。

集邦諮詢預計，2025年摺疊手機出貨量將達1980萬台，滲透率約1.6%，與2024年持平。而蘋果入局將助力摺疊手機滲透率從2025年的1.6%提升至2027年的3%以上。

隨着蘋果進軍摺疊設備的時間日益臨近，市場高度關注其可能採用的新材料與供應商。該機構稱，摺疊手機歷經多零件鉸鏈組裝到一體化結構設計的技術演進，材質、結構和厚度的突破幫助機身變得更加輕薄，鉸鏈技術的發展更成為競爭的焦點。

綜合多家機構研究來看，目前安卓系摺疊機主要採用U形鉸鏈和水滴形鉸鏈兩種形態；工藝上以MIM工藝為主。蘋果入局推動鉸鏈創新，有望引入液態金屬和鈦合金3D打印等創新材料和工藝。

例如，最近行情看漲的宜安科技已具備液態金屬成型能力。此外，領益智造、統聯精密、精研科技等在鉸鏈技術上有所佈局。

其中，領益智造在互動平臺迴應過相關話題。其稱，公司碳纖維結構件作為屏幕支撐板的關鍵零件，具備高強度、低密度、模量好，兼具導電及散熱佳的特性，逐步替代不鏽鋼材料進入摺疊手機行業。行業頭部客户的相關摺疊屏及其他中高端手機機型已採用公司碳纖維結構件，並實現量產出貨。

柔性蓋板也是摺疊屏屏幕的關鍵組件，超薄柔性玻璃（UTG）是目前市場主流。21世紀經濟報道記者從產業鏈人士處瞭解到，藍思科技負責為蘋果摺疊屏提供UTG屏幕。

「隨着蘋果對摺疊屏手機加速佈局，我們認為一方面或將對全球摺疊屏手機銷量有較大的拉動，另一方面其有望引領摺疊屏產業鏈的創新升級。看好摺疊屏UTG及鉸鏈等關鍵零部件，及3D打印等新工藝。」西部證券電子團隊指出。

（作者：張賽男 編輯：駱一帆）