【特約大V】鄧聲興：港股好淡爭持，無力向上

金吾財訊 | 恆指周三(20日)收市報25165，升43點或0.17%。大市全日成交2852億元。國指升7點或0.08%，報9013；科指跌不足1點，報5541。績優股受捧，泡泡瑪特(09992)績后破頂，最多飆13.7%，高見319.4元，全日揚12.5%，報316元。老鋪黃金(06181)績后抽高8.8%，報782元。金融股？造好，中銀香港(02388)升1.7%，收36.84元；中信銀行(00998)升1.2%，報7.35元；

道指周三(20日) 收市報44938點，升16點；標指跌0.24%，報6395點，為連跌第4個交易日；納指挫0.67%，報21172點；重磅股全線捱沽，輝達(Nvidia)股價一度滑落3.9%，收市回吐0.1%；特斯拉(Tesla)挫1.6%，行政總裁馬斯克表示，明年底前美國不會生產6座位Model Y，甚至可能永遠不會生產。Meta、亞馬遜及Alphabet跌幅介乎0.5%至1.8%，蘋果公司挫2%，為表現最差道指成份股。英特爾股價大幅回落7%。亞太股市今早(21日)個別走，日經225指數現時報42733點，跌154點或0.36%。南韓綜合指數現時報3161點，升31點或1%。港股好淡爭持，無力向上。

華潤啤酒(00291)

華潤啤酒2025年上半年營業額239.42億元人民幣同比增長0.8%，股東應占溢利大幅增長23.0%至57.89億元，毛利率提升2.0個百分點至48.9%，中期股息每股0.464元同比增長24.4%。啤酒銷量648.7萬千升同比上升2.2%，普高檔及以上產品銷量增長超10%，其中喜力增長超20%，老雪增長超70%，紅爵實現翻倍增長。啤酒業務營業額231.61億元增長2.6%，毛利率提升2.5個百分點至48.3%。公司積極擁抱新消費趨勢，開發德式小麥啤酒、茶啤等特色產品，線上業務GMV增長近40%，實時零售GMV增長50%。白酒業務受行業調整影響收入7.81億元下降33.7%，大單品摘要貢獻近八成收入。通過材料成本節約及三精策略落地，啤酒業務扣非EBITDA同比增長13.6%，利潤率提升3.4個百分點。下半年公司將持續推進高端化戰略與精細化運營，鞏固市場領先地位。目標價$35.5，止蝕價$24.8。

(筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士