科技巨頭齊跌之際金價大爆發! 市場避險買盤蜂擁而至 傑克遜霍爾前夕黃金重拾漲勢

智通財經APP獲悉，在即將舉行的傑克遜霍爾全球央行研討會之前，黃金期貨與現貨價格在美股市場的科技巨頭們股價持續回調之際均重拾漲勢。尤其是在周三美股交易時間段，標普500指數與納斯達克100指數因科技巨頭們股價下行而連續兩日疲軟之際，市場避險情緒顯著升溫推動黃金現貨價格走高至3350美元這一超級關口附近，並且金價還得益於9月美聯儲降息預期升溫以及美元持續走軟。

投資者們正在焦急等待美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾即將在傑克遜霍爾會議上發表的講話，以尋找未來美聯儲貨幣政策的信號，在鮑威爾正式發佈至關重要的講話前，市場避險買盤以及對於高估值科技巨頭們的恐慌情緒有望助力金價持續上行。周三，美股市場的標普500指數與納斯達克100指數繼續走弱，尤其是佔據高額市值權重的七大科技巨頭繼續領跌，市值超4萬億美元的英偉達兩日累計跌幅近4%，這些科技巨頭疲軟導致標普500指數連續四個交易日下跌。

在高盛、摩根大通以及花旗等華爾街大行看來，避險與恐慌無疑是助力金價短期上漲的重要催化劑，而美國經濟增長動能的前景展望轉向悲觀且對於美聯儲的降息預期大幅升溫，這兩大邏輯可能將在未來很長一段時間內成為黃金基本面的長期看漲催化劑。

特朗普再催美聯儲降息

儘管最新公佈的美聯儲貨幣政策會議紀要呈現出鷹派立場，但是特朗普本人呼籲美聯儲理事庫克辭職的呼聲——庫克若真的頂不住壓力辭職，將在美聯儲理事會留下一個新的空缺有利於特朗普進一步安插支持降息的理事候選人，加之他近期再度呼籲鮑威爾立即推動降息進程且高調錶示獲得他提名的下一任美聯儲主席以及新的美聯儲理事必須是支持降息的立場，無疑助力關於美聯儲降息的市場鴿派預期大幅升溫。

美聯儲7月的FOMC貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲的中性貨幣政策立場獲得更加廣泛支持，只有兩名持異議者支持降息進程。會議紀要顯示，儘管對於通脹和勞動力市場疲軟的擔憂日益加劇，但是絕大多數政策制定者認為現在降息為時過早。兩位美聯儲理事持不同意見，支持降息，此舉意味着30多年來首次多名理事反對一項貨幣政策決定。

在傑克遜霍爾會議召開前的最近幾天，投資者們普遍保持謹慎立場，推動金價重拾漲勢，隨着美聯儲會議紀要落地，市場當前焦急等待美聯儲主席鮑威爾周五的講話，以尋找有關美聯儲9月份以及今年剩余時間貨幣政策會議是否會降息的重要暗示。

根據芝加哥商品交易所(CME)的「美聯儲觀察工具」，利率期貨交易員們目前普遍預計9月份美聯儲將開啟新一輪降息，「美聯儲觀察工具」顯示，9月降息25個基點的可能性接近90%。

與此同時，美國總統特朗普以涉嫌抵押貸款欺詐為由，呼籲美聯儲理事麗莎·庫克(Lisa Cook)辭職，這位總統正執着於持續努力提升自己對於美聯儲FOMC貨幣政策的影響力。

高盛看好金價衝擊4000美元，長期看空金價的花旗短期轉向看漲

高盛分析師在一份最新研究報告中表示，由於全球央行和機構黃金需求出現季節性的放緩步伐，黃金價格已在區間內震盪運行數周，但價格似乎仍然趨於穩健，並表示只要金價未出現持續下跌，就説明市場黃金買盤勢力仍然旺盛。高盛維持該機構對2026年年中黃金現貨價格有望達到每盎司4,000美元的激進看漲預期。

高盛表示，該機構對於金價的堅定看漲，主要由結構性強勁的全球央行需求和黃金ETF資金持續流入所驅動，並受到美聯儲貨幣政策即將轉向降息立場以及美國12個月經濟衰退風險為30%的支撐，這些因素可能持續推動全球資金向黃金流入;而即便俄烏達成和平協議可能引發投機客拋售導致的金價短暫回調，這樣的協議也不會改變基本面。

8月到期的近月COMEX黃金期貨價格在周三收漲超過1%，至3343.40美元/盎司，一舉創下一周以來的收盤新高，盤中黃金期貨與現貨價格一度漲超3350美元/盎司關口;近月8月COMEX白銀期貨價格也跟隨黃金價格上漲，周三收漲+1.2%，至37.705美元/盎司。

在今年黃金價格創下歷史新高且持續位於歷史最高位附近期間堅持看空黃金的華爾街大行花旗，在堪稱「雪崩式」的極度疲軟美國非農就業報告公佈后轉向至少短期內看多黃金的立場。該機構在周一發佈的最新研報中將未來三個月的黃金價格預測從每盎司3,300美元大幅上調至3,500 美元，並將預期交易區間從該機構長期以來所展望的3100–3500美元上調至3300–3600美元，強調核心理由在於近期美國經濟增長展望與通脹前景已顯著惡化。

「2025年下半年，美國經濟的增長趨勢趨於疲軟以及與關税相關的通脹擔憂預計將持續升溫，再加上美元走弱，金價將適度走高，進而可能再度創下歷史新高。」花旗集團在研報中表示。

另一華爾街大行摩根大通表示，美國非農就業數據惡化將是黃金價格的最強勁看漲催化劑，樂觀情形下，摩根大通預計金價將向年底3675美元/盎司的目標價位邁進，並預計最快明年初將達到4000美元/盎司。

摩根大通表示，持續疲弱的私人就業增長數據將足以改變市場觀點並確定9月降息，在這種情況下，美債收益率的下降可能獲得更強勁動能，加速資金輪換進入黃金ETF和期貨市場。摩根大通強調，如果美國勞動力數據出現更實質性惡化，促使美聯儲因此降息，將推動黃金ETF需求和黃金價格出現最大幅度的看漲反應，鞏固衝向4000美元/盎司突破的強勁黃金牛市走勢。