小米2025年Q2財報：手機出海突圍，汽車業務逼近盈利臨界點

8月19日，小米集團發佈第二季度財報，交出一份營收與利潤雙增長的答卷。

財報顯示，小米集團當季總營收1159.56億元，同比增長30.5%；經調整淨利潤108.31億元，同比大增75.4%，連續兩個季度突破百億大關。

在全球消費電子市場疲軟的背景下，小米通過智能手機高端化突圍、智能大家電爆發式增長以及汽車業務規模化交付，展現出極強的韌性。但硬幣的另一面是，手機業務面臨ASP（平均售價）下滑壓力，汽車業務尚未擺脫虧損，這場「人車家全生態」戰略的長期戰役纔剛剛開始。

手機業務高端化與出海博弈，劍指「2億俱樂部」

全球智能手機市場大盤低迷，IDC數據顯示，二季度全球手機出貨量同比僅增長1%，中國市場更是同比下降4%。在此背景下，小米二季度全球智能手機出貨量為42.2百萬台，同比增長0.6%。根據Canalys數據，2025年第二季度，小米全球智能手機出貨量排名前三，市場份額為14.7%。

這為小米帶來了巨大的信心。盧偉冰透露，小米的短期目標是銷量進入「2億俱樂部」。

具體到財報來看，小米智能手機業務收入455億元，環比下降10%。主要原因是境外市場低價機型佔比提升，導致智能手機ASP從一季度的1210.6元降至1073.2元，降幅達11.3%。

不過，小米國內市場高端化策略初見成效。國內市場，小米通過高端化戰略搶佔份額。二季度，其售價4000元以上高端機型銷量佔比達27.6%，同比提升5.5個百分點；在4000-5000元價位段市佔率24.7%，穩居第一。這背后既有新零售門店擴張的支撐，也受益於小米汽車的品牌勢能外溢。

而在海外市場，小米則根據不同區域特點和發展階段採取差異化策略。在東南亞、歐洲等成熟市場優化產品結構，在拉美、非洲等新興市場擴大規模。財報顯示，小米在東南亞以18.9%的市佔率登頂，歐洲市場以23.4%的份額超越蘋果，重回第二。

儘管全球手機市場增長停滯，盧偉冰仍強調：「小米的增長空間遠未到天花板。」其「2億俱樂部」目標若能實現，將與蘋果、三星形成三足鼎立格局。但挑戰不容忽視。低價機型佔比上升導致ASP下滑，而高端市場則面臨蘋果、三星的壓制。

人車家生態家電扛住價格戰，汽車逼近盈利臨界點

小米的生態協同效應在二季度進一步顯現。

小米的「第二增長曲線」表現強勁。智能大家電收入同比激增66.2%，其中空調出貨量超540萬台，增速超60%；冰箱、洗衣機分別增長25%和45%，在行業價格戰中實現量價齊升。

智能大家電的逆勢增長成為亮點。在行業價格戰白熱化背景下，小米空調ASP逆勢提升10%，量價齊升策略奏效。奧維雲網數據顯示，小米是線上空調市場前十品牌中唯一實現量價雙增長的企業。

盧偉冰表示，「在科技家電領域，我們有清晰的策略：第一，擁有更領先的技術、更嚴苛的質量標準、更有質感的設計和更優質的服務；第二，堅持爆品策略，保持高效商業效率以維持性價比；第三，不參與家電行業的價格內卷，而是通過技術深耕和用户洞察，提供對用户有價值的產品。」

更亮眼的是智能電動汽車及AI創新業務。財報顯示，智能汽車及AI等創新業務收入達213億元，同比飆升234%。其中核心汽車業務收入達206億元，同比增長230.3%。汽車交付量增長至8.13萬輛，創歷史新高。截至7月，小米汽車累計交付突破30萬輛，7月單月交付量首次站上3萬輛臺階。

智能電動汽車的ASP由2024年第二季度的每輛228644元上升10.9%至2025年第二季度的每輛人民幣253662元，主要是由於交付ASP較高的SU7 Ultra所致。智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率為26.4%。今年二季度，小米智能電動汽車及AI等創新業務分部經營虧損為3億元。

盧偉冰預計，隨着產能爬坡和供應鏈優化，下半年有望實現單季盈利。但現實壓力依然巨大：自2022年啟動汽車業務以來，累計投入超300億元，當前仍處「燒錢」期，距離全面盈利還有很長一段路要走。

小結生態協同成護城河 盈利結構待重構

小米2025年Q2財報，既是「手機×AIoT」戰略的階段性勝利，也是新業務爬坡期的真實寫照。手機業務通過高端化與出海維持基本盤，大家電以技術驅動打破價格戰桎梏，汽車業務則從「規模優先」轉向「盈利優先」。然而，如何平衡生態擴張與盈利質量，仍是小米必須回答的命題。

整體來看，盧偉冰認為，小米「人車家」生態已形成閉環，協同效應增強，帶動所有品類持續高速增長。從用户角度，小米手機全球月活用户超7.3億，IoT設備連接數接近10億，生態規模和連接活力都很強。

談及全年預期，他表示，小米有信心完成年初預測的約30%收入同比增長目標。「在手機規模和高端用户提升的帶動下，互聯網業務穩健增長，毛利率維持高位；智能汽車隨着交付量提升，也將實現不錯增長。因此，我們對2025年整體完成全年預算目標充滿信心。」

隨着汽車交付量攀升、手機高端化深化，小米能否在存量市場中開闢新增長極，或許答案就在下一個季度的交付數據中。

(家電網® HEA.CN)