上半年業績不佳，這些跨國化工巨頭調整戰略！

（來源：興園化工園區研究院）

截至8月中旬，包括巴斯夫、陶氏、霍尼韋爾、贏創、索爾維、杜邦、世索科、科萊恩、科思創、阿科瑪、SABIC、亨斯邁、利安德巴賽爾、盛禧奧、沙特阿美、東麗、三菱化學、住友化學、三井化學、LG化學等28家國外化工企業發佈了最新業績。

少數企業出現逆勢增長

受需求疲軟、經濟復甦緩慢和地緣政治風險等不確定因素影響，多家化工巨頭二季度業績普遍下滑。只有個別在上半年出現了逆勢增長，比如，霍尼韋爾、杜邦帝斯曼-芬美意等。

具體來看，霍尼韋爾2025年第二季度銷售額達104億美元，同比增長8%。為此，霍尼韋爾更新了全年銷售額、部門利潤率和調整后每股收益的預期，預計全年銷售額為408億美元至413億美元，有機銷售額增長在4%至5%之間。預計部門利潤率將在23.0%至23.2%之間，部門利潤率將同比增長40至60個基點。值得關注的是，今年2月， 霍尼韋爾宣佈董事會已完成全面的業務組合審查，並決定拆分自動化和航空航天業務。此次拆分計劃，加上此前宣佈的先進材料業務分拆計劃（目前預計於2025年第四季度完成），將產生三家上市的行業領導者，並計劃於2026年下半年全面完成。

杜邦2025年第二季度淨銷售額為32.6億美元，同比增長3%，其中有機銷售額增長2%（銷量+4%，價格-2%）持續經營淨利潤達到2.38億美元，同比增長35%，調整后每股收益總計1.12美元，增長15%。杜邦電子業務的分拆計劃預計將於11月1日完成。分拆完成后，剩余的工業部門將併入杜邦公司。

帝斯曼-芬美意2025年上半年總銷售額達65.1億歐元，同比增長3%，其中第二季度銷售額為32.36億歐元，同比持平。該公司在2025年上半年淨利潤增幅高達982%。不過，帝斯曼-芬美意也正在計劃剝離動物營養與健康業務，2025年6月2日，已經完成將飼料酶業務出售給Novonesis，交易金額15億歐元。

此外，很多化工巨頭二季度業績出現普遍下滑。

比如，北歐化工2025年上半年淨銷售額為41.65億歐元，同比增長7.08%；淨利潤為2.1億歐元，同比下降29.48%。

住友化學2025年第二季度營業收入5261億日元，同比下降14%；營業利潤255億日元，同比增加140億日元。

沙特阿美2025年上半年總收入為2231.35億美元，同比下降7.9%；淨利潤為486.84億美元，同比下降13.6%。其中，二季度總收入為1085.72億美元，同比下降13.5%；淨利潤為226.73億美元，同比下降22%。

亨斯邁2025年上半年營收為28.68億美元，同比下降6%；歸屬於亨斯邁的淨虧損為1.63億美元，去年同期淨虧損為1500萬美元。其中，2025年第二季度營收為14.58億美元，同比下降7.4%。

陶氏今年上半年實現淨銷售額為205.35億美元，同比減少5.28%；税前利潤虧損10.33億美元，上年同期為10.57億美元；淨虧損為10.91億美元（約合人民幣78億元），上年同期為9.96億美元，由盈轉虧。

瓦克化學2025年上半年銷售額28.9億歐元，同比下降2.2%。累計淨利潤為負0.23億歐元，上年同期為0.83億歐元。其中，2025年第二季度實現銷售額約14.1億歐元，同比下降3.7%，環比下降4%，主要原因是美元疲軟和銷售量下降。

巴斯夫2025年上半年實現銷售額332億歐元，較上年同期減少4.93億歐元；淨收益為8.87億歐元，同比下滑超五成。公司指出，銷售額下降是由於六個業務領域中的四個領域的價格呈負增長，尤其是化學品業務領域。

巨頭進入戰略調整期

隨着不及預期的業績報公佈，爲了應對業績下滑壓力，多家化工巨頭開始了深度戰略調整。有的在轉讓業務、解散子公司和裁員，還有的在削減支出。

比如，三菱化學轉讓了運營70年的塑料子公司。在7月25日，剛剛宣佈退出運營36年的打印機墨粉用聚酯樹脂製造業務后，7月29日，該公司再宣佈，基於公司新中期管理計劃2029，爲了業務更好發展，將全資子公司J-Film Corporation轉讓給丸之內資本基金III的特殊目的實體，預計今年12月29日完成股份轉讓。

亨斯邁2025年上半年營收為28.68億美元，同比下降6%；歸屬於亨斯邁的淨虧損為1.63億美元，去年同期淨虧損為1500萬美元；調整后EBITDA為1.46億美元，同比下降31.1%。爲了應對危機，該公司計劃裁員10%。

贏創（中國）投資有限公司與山東蔚藍生物科技有限公司已於2025年7月31日正式簽署《和解協議》，決定對合資企業贏創蔚藍生物科技（山東）有限公司及其青島分公司啟動解散與清算程序，原因是當前市場環境變化及公司實際經營狀況未能達到預期目標。贏創預計，若全球經濟不出現進一步惡化，2025年全年調整后EBITDA將達到預測區間（20億至23億歐元）的下限。為確保良好的自由現金流，資本支出將削減1億歐元，降至約7.5億歐元。

8月14日，朗盛發佈二季度業績，受全球市場環境影響，銷售額下降了12.6%，至14.7億歐元，EBITDA同比下降17.1%，至1.5億歐元。4月初，德國朗盛完成了對聚氨酯系統業務部門的出售，徹底退出了聚合物業務。

8月11日，美國醋酸巨頭塞拉尼斯公佈二季度業績，淨銷售額25億美元，同比下滑4.5%。爲了改善盈利狀況，在2026年前再節省500-1000萬美元成本，該公司有意剝離其先進電子墨水和漿料業務，以推進公司現金生成和去槓桿化的戰略實施。

8月4日，據相關報道，陶氏公司取消了與Mura Technology公司在德國博倫建設化學回收工廠的計劃。7月份，陶氏宣佈將關閉其位於德國博倫的乙烯裂解裝置，以及位於德國施科保的氯鹼和乙烯基 (CAV) 資產和英國巴里的基礎硅氧烷工廠（這些均屬於成本更高、能耗更高的業務）。