新股申購| 哈薩克斯坦鎢礦開發商佳鑫國際資源（03858.HK）啟動招股

（來源：真灼財經）

佳鑫國際資源（03858.HK）是紮根於哈薩克斯坦斯坦的鎢礦公司，專注於開發巴庫塔鎢礦，根據弗若斯特沙利文的資料，截至2024年12月31日，那是一個全球最大型三氧化鎢(WO3)礦產資源量露天鎢礦。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2024年12月31日，巴庫塔鎢礦亦是全球第四大WO3礦產資源量鎢礦(包括露天鎢礦及地下鎢礦)，在單一鎢礦中擁有世界上最大的設計鎢礦產能。

目前只有一個礦場，估計礦產資源量約為107.5百萬噸含WO3的礦石，包括95.6百萬噸控制資源量及11.9百萬噸的推斷資源量。該項目於今年4月開始第一期商業生產，目標今年年度採礦及礦物加工能力為3.3百萬噸鎢礦石。后續於2027年第一季度將開始第二期商業生產，目標年度加工能力將提升至4.95百萬噸。

目前的主要產品為含65%WO3的白鎢精礦，目前公司已與江西鎢業(獨立第三方)及江西銅業(關連人士)訂立銷售協議，惟目前只有前者為唯一收入貢獻來源，協議將於2026年6月完結，而后者將於2026年1月起貢獻收入，為期1年。另外，估計交付數量，遠低於其計劃產能，公司明顯需要擴大客户羣。

佳鑫國際資源（03858.HK）剛開始錄得收入，惟毛利額遠未及行政開支，錄得經營虧損6,972萬港元。

佳鑫國際資源（03858.HK）基石投資者包括信達、廣發及富國基金等。

關於重新分配發售股份機制，只有如國際發售認購不足，而香港發售股份獲悉數認購或超額認購的情況下，香港公開發售比例將提升至15%。

來源：凱基證券