盤前：納指期貨跌0.16% 美國考慮將「補貼換股權」推廣

　　全球股市周三試圖企穩，華爾街科技巨頭的拋售壓力出現緩和跡象，英偉達有望從前一輪下跌中反彈。

　　截至發稿，道指期貨漲0.01%，標普500指數期貨跌0.05%，納指期貨跌0.16%。

　　德國DAX指數跌0.41%，英國富時100指數漲0.26%，法國CAC40指數漲0.12%，歐洲斯托克50指數漲0.00%。

　　WTI原油漲1.25%，報62.54美元/桶。布倫特原油漲1.11%，報66.52美元/桶。

納斯達克100指數期貨下跌0.2%，此前該指數錄得自4月以來的第二大跌幅。儘管「七大巨頭」多數公司在盤前交易中繼續下跌，但英偉達上漲0.2%，扭轉周二3.5%的跌勢。Palantir下跌0.7%，此前創下自6月以來的最大跌幅。

　　美元與美債基本持穩，10年期美債收益率報4.30%。

　　特朗普干預科技行業

　　投資者削減科技巨頭倉位，原因是擔憂標普500指數近期創紀錄的反彈過快過猛，且過度依賴少數成長股。隨着市場聚焦懷俄明州傑克遜霍爾央行年會，本周這種勢頭將面臨進一步考驗。

　　雖然科技股拋售並無直接導火索，但分析人士指出，多重因素疊加，包括美國總統特朗普在該行業日益增強的影響力，以及整體市場的避險情緒。

　　知情人士稱，美國商務部長勒特尼克正考慮，政府可能以《芯片法案》（CHIPS Act）補貼為交換，入股英特爾及其他芯片公司。該法案旨在推動美國國內芯片工廠建設。這項舉措緊隨華盛頓近期與企業達成的其他不尋常協議之后，其中包括允許人工智能芯片巨頭英偉達向中國出售H20芯片，以換取美國政府獲得其銷售收入的15%。

　　IG 市場分析師Tony Sycamore表示：「這些事態發展表明，美國政府正朝着一個令人擔憂、更加干預主義的方向前進。」

　　Pepperstone 高級研究策略師 Michael Brown 表示：「我們看到的是相對廣泛的動能回調，可能是由於在鮑威爾周五傑克遜霍爾講話前的去風險操作所觸發。」

　　鮑威爾將於周五發表講話，交易員則進一步押注9月降息。

　　彭博策略師Mark Cranfield認為：「英偉大下周財報前的拋售，是全球科技投資者面臨的最大因素。鑑於英偉達自4月以來大幅上漲，這看起來將在未來幾天成為股市的阻力。」

　　不過，丹斯克銀行跨資產策略主管 Bjarne Breinholt Thomsen 表示：「這是典型的在強勁科技股上漲后獲利了結的案例。昨日的走勢並未改變我們的戰術立場。僅從基本面看，我們可能會增配科技股。但考慮到倉位過於集中及估值偏高，我們仍維持中性態度。」

　　聚焦傑克遜霍爾研討會

　　市場目光集中在 8月21日至23日 堪薩斯城聯儲主辦的傑克遜霍爾研討會，美聯儲主席鮑威爾將在周五就經濟前景和政策框架發表講話。貨幣市場基本認定美聯儲下月將降息25個基點，並預計年底前至少再降一次。

　　投資者正等待鮑威爾的講話，看他是會確認當前市場預期，還是強調在下次政策會議前公佈的新數據可能改變前景。市場也在尋找美聯儲對明年降息節奏的暗示。

　　匯豐亞太區股票策略主管 Herald van der Linde表示：「如果我們得到跡象表明他們更傾向於降息，這將再次提供支撐。」

　　Varathan 表示：「鑑於美國CPI和PPI數據之間的矛盾，現在下結論還為時過早。更重要的是，在數據存在這種困境時，很難判斷美聯儲是會強調就業端風險上升，還是維持現有立場。」

　　在會議召開前，美元小幅走強，歐元下跌0.06%至1.1639美元。英鎊在英國通脹數據公佈后短線走高，但隨后基本持穩，最新報1.3494美元。

　　貨幣市場對英國央行年內再次降息的押注大致保持穩定，在7月通脹連續第二個月上升后，投資者預計年內再次降息的概率約為40%。此前市場預期本月初就會降息四分之一個百分點。英國國債上漲，2年期收益率下跌4個基點至3.93%。英鎊波動不定。

　　大宗商品方面，油價收復前一交易日的部分跌幅，投資者等待俄烏戰爭談判的下一步進展，目前仍不確定石油制裁是會放松還是收緊。

　　美國總統特朗普與烏克蘭總統澤連斯基及部分歐洲盟友的會晤沒有取得重大突破，但特朗普表示，美國將在任何結束戰爭的協議中幫助保障烏克蘭安全。他隨后在周二補充説，美國可能為烏克蘭提供空中支援，但排除了派遣地面部隊的可能。

　　瑞穗銀行亞洲（日本除外）宏觀研究主管 Vishnu Varathan 表示：「美國並沒有在任何情況下全面保障烏克蘭安全，即便他們願意提供一些支持，也取決於具體條件。因此，風險依舊很大。」

　　美股科技巨頭遭16年最大低配，大摩：資金回補將成上漲新推力。

摩根士丹利最新研究指出，谷歌、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、英偉達等大型科技股正面臨主動管理型基金16年來最顯著的持倉不足現象，且投資組合與標普500指數權重的差距在第二季度進一步擴大。

　　該機構分析師表示，這一看似矛盾的現象實際可能為科技股帶來利好。

　　他指出，當前投資者和主動管理基金不僅對整體科技巨頭持倉偏低，甚至對錶現突出的英偉達也未充分配置。

　　分析師稱，「當前持倉水平已低於三個月前」，這暗示未來機構資金仍有增持空間，或為科技股后續上漲提供潛在動力。

　　華爾街大佬重磅發聲：美股散户狂熱買盤或於9月暫歇。

　　根據來自Citadel Securities的股票與股票衍生品策略主管Scott Rubner的最新觀點，美股市場今年以來屢創新高強勁漲勢的主要推動羣體——散户投資者們，可能將在9月份明顯放慢此前近乎狂熱的股票買入力度，隨后可能在今年晚些時候恢復狀態。

　　據悉，Scott Rubner近年來準確預測美股兩次重大回調。Citadel Securities追溯至2017年以來的數據表明，在無比強勁的 6月和7月之后，散户們整體買入活動通常在8月開始顯著放緩，而9月往往標誌着全年散户參與度的相對低點。

　　焦點個股

雅詩蘭黛盤前跌逾15%，業績指引不及預期。

塔吉特盤前跳水跌11%，公司維持財年銷售展望。

　　勞氏盤前漲超3%，第二財季調整后EPS超預期。

　　瑞士眼部護理產品公司愛爾康盤前大跌超10%，關祱影響持續 下調全年銷售額預期。

本田汽車盤前漲1.5%，在印度成立新公司開展金融業務。

臺積電、美光盤前跌超1%，美國或考慮將「補貼換股權」計劃擴圍至其他芯片公司。

　　Q2業績亮眼，富途盤前漲超5%。

　　名創優品盤前漲近4%，明日盤前放榜，機構料Q2業績符預期。

嗶哩嗶哩盤前漲超1.7%，將於本周獨家上線陳奕迅巡演紀錄片。

　　禾賽盤前漲超1%，獲多家機構首予「買入」評級。