華潤啤酒半年報業績亮眼 高端化戰略撬動盈利質變

中國經濟時報記者 王小霞

8月19日，華潤啤酒（控股）有限公司（以下簡稱「華潤啤酒」）公佈的2025年半年報顯示，在消費市場持續承壓的背景下，公司通過高端產品矩陣擴容與精益化管理實現逆勢增長：2025年上半年綜合營業額達239.42億元，同比增長0.8%；股東應占溢利則大幅攀升23.0%至57.89億元，創歷史新高。

啤酒業務：高端化驅動盈利質量提升

報告期內，華潤啤酒於2025年上半年實現啤酒銷量648.7萬千升，同比增長2.2%，高端產品成為核心增長引擎：次高端及以上啤酒銷量同比中至高單位數增長，普高檔及以上啤酒銷量同比增長超過10%，「喜力?」在去年高基數的情況下銷量仍突破兩成增長，「老雪」銷量同比增長超過70%，「紅爵」銷量比去年同期實現翻倍增長。

產品結構升級帶動平均售價提升0.4%，疊加原材料成本管控，推動啤酒業務毛利率躍升2.5個百分點至48.3%。通過產能優化（於回顧期內已停止營運兩間啤酒廠，目前共運營60間啤酒廠）及「三精管理」策略落地，經營費率顯著下降。扣除投資搬遷協議確認的收益約人民幣2.06億元及產能優化所產生的固定資產減值和一次性員工補償及安置費用人民幣2.41億元后，啤酒業務於2025年上半年的未經審計之未計利息及税項前盈利為人民幣72.76億元，同比上升14.0%。

在新品研發方面，華潤啤酒針對細分市場推出黃山毛峰茶啤、青稞啤酒等特色產品，併發布高端大麥品類「墾十四」。在新消費渠道方面，其線上業務快速發展並領跑行業，已與阿里巴巴、美團閃購、京東、餓了麼、歪馬送酒等平臺達成戰略合作，2025年上半年線上業務和即時零售業務整體商品交易總額（GMV）分別同比增長接近四成和五成。同時，進一步探索新的業務模式，積極推動定製、代加工業務快速發展。在品牌營銷方面，借勢歐冠賽事深化喜力高端定位，通過足球聯賽激活「老雪」本土號召力。

白酒業務戰略聚焦 協同效應待釋放

   在白酒業務方面，其2025年上半年未經審計營業額為人民幣7.81億元，核心單品「摘要」貢獻近八成收入，白酒業務於2025年上半年的毛利率基本持平，未經審計之未計利息、税項、折舊及攤銷前盈利為人民幣2.18億元。

面對行業變革，華潤啤酒在白酒業務上精準施策，打出一系列管理「組合拳」。在品牌建設層面多點發力，推出春糖會首席合作伙伴系列活動，與多個節目合作，並進行電梯媒體傳播等廣告投放，持續提升品牌曝光度。在銷售管理方面，重點圍繞核心市場建設、消費者培育，深度整合和發揮「啤+白」渠道優勢推動真大商發展，構建廠商命運共同體。在啤白雙賦能方面，在數智化、人才共建、財務管理、環境健康安全、採購管理及營運改造等方面持續推動管理賦能，在渠道共用、品牌發展、生產製造、技術研發等方面持續推動業務賦能。

下一步，華潤啤酒將堅持以長期主義做實做強白酒業務，集中發展「摘要」「金沙」和光瓶酒產品，推動宴席等場所消費，通過啤酒業務渠道網絡增加中檔和光瓶酒覆蓋與銷售，爭取下半年銷售提升。同時，深入踐行「啤白雙賦能」戰略，創新全渠道業務發展模式與管理體系，構建廠商命運共同體，加強科技研發能力，落實管理策略，實現白酒業務的高質量發展。

「2025年上半年，面對消費行業複雜多變的環境，華潤啤酒始終堅持高質量和高端化發展戰略，深化「啤酒+白酒」雙賦能的商業模式，交出了一份良好的業績答卷。」華潤啤酒執行董事及總裁趙春武表示，華潤啤酒於2025年上半年的毛利率、未經審計之未計利息及税項前盈利及股東應占溢利也分別創新高，充分展現了其在產品、品牌、運營及管理等多方面的卓越表現。站在「三十而立的新起點今年「打起揹包再出發」，堅持增長為第一策略，全面推行「精簡、精益、精細」的「三精」管理策略，進一步鞏固華潤啤酒的市場地位，向「成為世界一流酒類企業」的願景穩步邁進。