Palantir股價五連跌，市值泡沫警報拉響？做空機構與分析師齊聲警告

Palantir周二下午股價大跌，延續了上周以來的下滑趨勢。此前，該股在今年強勁上漲后，被一位知名做空者質疑估值過高，引發市場擔憂。

周二，Palantir(PLTR.N)股價重挫逾9%，收於158美元下方，為連續第五個交易日下跌。儘管如此，該股在2025年已上漲逾一倍，成為標普500指數中年初至今表現最好的股票。背后的驅動因素主要是市場對該公司人工智能平臺（Artificial Intelligence Platform）日益增長的需求，推動其創下銷售記錄。

引發市場擔憂的是做空機構Citron Research創始人安德魯·萊夫特（Andrew Left）的公開言論。上周三，他在接受Fox Business採訪時首次對Palantir估值提出質疑，而他在周一發佈的一份報告中更進一步表示，該股「已經脱離了基本面」，其合理估值應為40美元。

這份報告將Palantir與OpenAI進行對比，並指出，如果按彭博共識預期，Palantir按與ChatGPT母公司OpenAI相同的「市銷率」（price-to-revenue ratio）進行估值，其股價應更接近40美元。然而，Left補充道：「即使是這個價格，也會讓Palantir成為歷史上估值最高的SaaS（軟件即服務）公司之一。」

Left因大膽揭露欺詐和高估股票，以及出衆的投資回報記錄，被媒體冠以「華爾街賞金獵人（The Bounty Hunter of Wall Street）」的稱號。但與此同時，他本人也因涉嫌證券欺詐而面臨刑事指控，身份頗具爭議。

事實上，質疑Palantir估值的並非只有Left一人。根據Visible Alpha對8位華爾街分析師的調查，僅2人給予「買入」評級，其余6人皆為「持有」評級。分析師普遍擔憂，該股可能漲得太快、太高，調整風險增加。

傑富瑞分析師在公司本月初公佈財報后，認可了Palantir的強勁收入增長和前景，但同時也表示：「我們仍認為Palantir當前的估值，甚至已經與最樂觀的增長預期脱節。」

匯豐銀行（HSBC）分析師則給予該股「中性」評級，同樣提出警示：「當前價格已經反映了近乎完美的預期（priced for perfection），未來要維持這種高期待將非常困難。」

在其報告中，匯豐甚至以副標題強調：「維持‘持有’評級：Palantir越來越多地被證明貴得有道理（但仍然很貴）。」