國元證券-機械行業周報：機械出口增長穩健，低空經濟政策託底-250820

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（來源：研報虎）

報告要點：

周度行情回顧

　　2025年8月11日至8月15日,上證綜指上漲1.70%,深證成指上漲4.55%,創業板指上漲8.58%。其中申萬機械設備上漲3.21%，相較滬深300指數跑贏0.84pct,在31個申萬一級行業中排名第8。細分子行業來看，申萬通用設備/專用設備/軌交設備Ⅱ/工程機械/自動化設備分別漲3.45%/4.13%/-0.78%/-0.17%/5.45%。

重點板塊跟蹤

低空經濟板塊：雲南省政府辦公廳印發《雲南省支持低空經濟健康發展的若干措施》，提出加強安全監管能力建設、支持高原無人機免費測試、補強產業關鍵環節、鼓勵產業集聚發展、制定高原無人機標準、支持先行先試、培育低空物流發展、打造低空文旅新業態、擴大低空作業範圍、挖掘新型應用場景、定向提供產品服務、拓展國際市場、提升出口服務質效、加強基礎設施建設、強化要素保障等15條具體舉措。此外，上海將成立低空產業基金，引導科研機構設立項目公司，開展技術攻關、成果轉化，鼓勵優質初創企業入駐孵化器，賦能其產品化、商業化。政策及資金的支持，有望助推低空經濟行業的健康發展，未來可期。

　　機械設備板塊：當前時點，出口端我們認為無論從供給端還是需求端看國內龍頭企業仍具備較強競爭優勢。據中國工程機械工業協會對叉車主要製造企業統計，2025年7月當月銷售各類叉車118605台，同比增長14.4%。其中國內銷量69700台，同比增長14.3%；出口量48905台，同比增長14.5%。2025年1—7月，共銷售叉車857939台，同比增長12%；其中國內銷量546082台，同比增長10.4%；出口311857台，同比增長15.1%。我們看好后續工程機械行業仍將維持穩步增長態勢。

投資建議

　　低空經濟：基建方面，我們建議關注深城交、蘇交科、華設集團及納睿雷達；整機方面，建議關注萬豐奧威（維權）、億航智能、縱橫股份、綠能慧充；核心零部件方面關注宗申動力、卧龍電驅、應流股份、英搏爾；空管及運營方面關注中信海直、中科星圖及四川九洲。

　　機械設備：出口鏈板塊，我們建議關注巨星科技、泉峰控股、九號公司等；工程機械板塊，我們建議關注三一重工、徐工機械、安徽合力等；工業母機板塊，我們建議關注華中數控、科德數控、恆立液壓等。

風險提示

　　全球宏觀經濟增長不及預期風險；企業經營狀況低於預期風險；原料價格上升風險；匯率波動風險；競爭格局加劇風險。