意外嗎？英偉達是「最被低配」的大盤科技美股

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（來源：網易科技）

作為全球市值最高的公司和AI概念「領頭羊」，英偉達竟成了機構投資者最不願「重倉」的大盤科技股？

摩根士丹利最新研究顯示，儘管英偉達已躍居全球市值最高公司，但機構投資者的實際持倉卻明顯滯后於其市場地位。分析師Erik Woodring在研報中指出，英偉達現已成為「最被低配的大盤科技股」。

數據顯示，英偉達在標準普爾500指數中的權重達到7.37%，但其在機構投資者平均持倉組合中的佔比僅為4.2%，調整后的低配幅度高達2.41個百分點。這一差距在摩根士丹利追蹤的15家主要科技公司中位居首位。

分析師認為，這種持倉與權重的脱節凸顯了英偉達的獨特地位。雖然該股憑藉AI熱潮在過去五年中飆升近1300%，但其快速上漲以及地緣政治和供應鏈相關風險，令部分投資者對大舉增持保持謹慎。

在摩根士丹利追蹤的其他大型科技股中，微軟、蘋果和亞馬遜同樣存在被低配現象，但程度不及英偉達。微軟被低配2.39個百分點，蘋果被低配1.66個百分點，亞馬遜被低配1.40個百分點。

與之形成對比的是，機構投資者對部分科技股則呈現超配狀態。Intuit被超配0.83個百分點，甲骨文被超配0.32個百分點，戴爾被超配0.25個百分點。

歷史經驗表明，被低配的股票往往會隨時間推移獲得更好表現，因為投資者會逐步增加持倉以匹配其在指數中的權重。分析師説道：「低主動持倉與未來股價表現之間存在統計學意義上的顯著關係。」

基本面依然穩健

儘管存在持倉低配，但摩根士丹利分析師對英偉達基本面保持樂觀。分析師在報告中寫道：

英偉達股價過去一年上漲35%，跑贏標準普爾500指數約10%的漲幅。市場樂觀情緒主要源於對其圖形處理器(GPU)的需求，這些芯片廣泛應用於AI和雲端企業應用。

不過，並非所有人都認同大盤股的樂觀前景。阿波羅管理公司首席經濟學家Torsten Sløk此前表示，大盤科技股及整個指數的當前估值可能難以持續，包括Meta和英偉達在內的標準普爾500指數前十大公司的市盈率已超過1999年互聯網泡沫時期水平。

責任編輯：於健 SF069