美財長「降息150基點」觀點站不住腳？德銀也加入質疑大軍

財聯社8月20日訊（編輯 卞純）美國財長貝森特近期表示，美聯儲基準利率應該較目前水平低150-175個基點。他的這番言論引發廣泛爭議和質疑，德意志銀行策略師最新加入了質疑行列。他們在最新報告中表示，貝森特的這一觀點是錯誤的。

前美聯儲經濟學家兼顧問Matthew Raskin帶領的德銀策略師團隊指出，根據美聯儲的半年度貨幣政策報告，目前仍並不需要大幅降息。

報告分析顯示，當前聯邦基金利率處於4%至4.65%的相對合理區間，符合基於泰勒規則等傳統貨幣政策模型推導出的結果。

該團隊強調，根據包括核心PCE物價指數、失業率等關鍵指標構建的模型體系，當前利率水平與經濟基本面基本匹配，同時補充稱，降息25個基點「可能是合理的」。

值得注意的是，該研究特別排除了"一級差異規則"——該規則在通脹持續高於目標且失業率未顯著上升的背景下，甚至建議美聯儲應進一步收緊貨幣政策。

德銀策略團隊在報告中重申，政策調整應基於實時經濟數據而非長期預測，在通脹壓力仍存、勞動力市場尚未出現顯著惡化的情況下，大幅降息的依據並不充分。

此前，貝森特上周表示，利率「過於緊縮」，呼應了美國總統特朗普要求美聯儲降息的呼籲。他當時表示，他認為美聯儲9月有很大可能降息50個基點，「無論什麼模型」 都暗示美聯儲的利率 「應該比目前低150至175個基點」。

在德銀之前，貝森特所謂的中性利率水平已經引發了來自美國前財長勞倫斯·薩默斯以及Bianco Research總裁、長期觀察美聯儲和財政部的Jim Bianco等人的諸多質疑。薩默斯表示，「除非我們看到經濟衰退，否則不會建議降息175個基點。」

在2024年9月至12月期間累計降息100個基點后，美聯儲一直將利率維持在4.25%至4.5%的區間不變。

迄今為止，美聯儲抵擋住了特朗普政府要求進一步降息的壓力。最近的數據顯示，美國就業市場出現疲軟跡象，促使金融市場押注美聯儲年底前將至少進行兩次幅度為25個基點的降息。

美聯儲鮑威爾曾表示，美聯儲不降息是有理由的，因為市場預測政府的貿易政策將對通脹造成上行壓力。

傑克遜霍爾全球央行年會將於8月21日至23日舉行，屆時鮑威爾的講話將成為市場關注焦點。鑑於鮑威爾的表態常成為美聯儲后續貨幣政策的 「定調之音」，市場期待其釋放有關9月及后續降息計劃的清晰信號。

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