華盛早報 | 標普「五連陰」！今晚華爾街枕戈以待；韓國股民瘋買港股，外資傳大消息，做多中國熱情持續攀升

1. 傑克遜霍爾央行年會指引：鮑威爾周五講話前必須知道的一切
2. 美歐貿易框架協議終於落地 但汽車、鋼鋁關税懸念猶存
3. 美聯儲哈馬克明確表態：不支持在9月份降息
4. 高盛：大量「存量資金」尚未入市，中國股市仍有上漲空間，看好中小盤股表現
5. 韓國股民狂買中國資產成為熱點話題
6. 恆指公司今日將宣佈二季度檢討結果
7. DeepSeek-V3.1正式發佈，混合推理架構加持，針對下一代國產芯片設計

• 傑克遜霍爾央行年會指引：鮑威爾周五講話前必須知道的一切

市場聚焦美聯儲主席鮑威爾對於7月非農就業數據的看法，以及是否為9月降息打開大門。貨幣市場交易員周五一度預期，9月降息25基點的可能性達到80%。多家大投行預計，鮑威爾可能部分扭轉2020年會議上引入的彈性平均通脹目標（FAIT）政策，重新平衡美聯儲對就業和通脹的雙重使命。

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• 美聯儲哈馬克明確表態：不支持在9月份降息

當地時間周四，克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克表示，如果美聯儲官員明天就要做出政策決定，她不會支持在9月降息。哈馬克當天在接受媒體採訪時表示：「目前通脹水平依舊過高，並且在過去一年呈上升趨勢。就我掌握的信息來看，如果明天召開議息會議，我看不到有理由降低利率。」

• 美歐貿易框架協議終於落地 但汽車、鋼鋁關税懸念猶存

自宣佈以來久久未有新進展的美歐貿易協議取得重要突破。8月21日，美國和歐盟發佈聯合聲明，宣佈就《對等、公平和平衡貿易協議框架》（以下簡稱「框架協議」）達成一致。此前的7月27日，美國總統特朗普和歐盟委員會主席馮德萊恩在蘇格蘭共同宣佈，美歐達成新貿易協議，但並未公佈具體條款與執行安排。

• 美國司法部施壓開除美聯儲理事庫克，特朗普傾向她自動請辭

司法部官員致信鮑威爾，明確表示庫克的案件「需要進一步審查」，並敦促立即從理事會中除名。不過，鮑威爾無權將其免職，作為總統提名並由參議院確認的聯儲理事，庫克只能由總統基於「正當理由」免職。

• 霍華德·馬克斯：美股處於泡沫的「早期階段」，儘管回調的關鍵點尚未到來

「我當然不是在敲響警鍾，關鍵是市場價格確實很昂貴。」 美股估值處於歷史高位，特別是美股總市值與GDP之比創下紀錄。他將當前市場與1990年代末的「非理性繁榮」時期類比，提醒市場回調風險雖未迫近卻真實存在，並建議投資者轉向防禦策略以應對潛在波動。

• 高盛：大量「存量資金」尚未入市，中國股市仍有上漲空間，看好中小盤股表現

高盛估計，中國家庭持有55萬億元"超額存款"，僅22%配置在股票基金上，潛在資金流入超10萬億元。這預示着中國股市尤其是中小盤股仍具備顯著上漲空間，中證1000和中證500等中小盤指數值得重點關注，受益於更高散户持股比例和對高科技製造業敞口。

• 韓國股民狂買中國資產成為熱點話題

中國市場已成為韓國的第二大海外投資目的地。截至8月20日，年內投資於中國香港股市的累計交易額已超過58億美元，僅次於美國市場。年內韓國基金對中國股票淨買入約4.99億美元，此前3年累計為淨賣出9.85億美元。韓國投資者尤其關注港股及A股市場的高成長行業龍頭企業，包括電動汽車、電池、人工智能和科技板塊。

• 恆指公司今日將宣佈二季度檢討結果

恆指公司將於今日宣佈2025年第二季度恆生指數系列檢討結果。恆生指數系列的成份股變動將於2025年9月8日生效。

• DeepSeek-V3.1正式發佈，混合推理架構加持，針對下一代國產芯片設計

V3.1版本的核心亮點是採用了全新的混合推理架構，允許模型在一個統一框架內支持「思考」與「非思考」兩種模式，並使用了 UE8M0 FP8 Scale 的參數精度。DeepSeek同步升級了API接口，將上下文窗口擴展至128K，並新增了對Anthropic API格式的支持以簡化遷移。

周四，美股三大指數集體收跌，因投資者擔憂美聯儲主席鮑威爾可能發表偏鷹派言論，從而引發市場波動。同時，大型零售商沃爾瑪的季度業績也打壓了市場情緒。道指跌152.81點，跌幅為0.34%，報44785.50點；納指跌72.55點，跌幅為0.34%，報21100.31點；標普500指數跌25.61點，跌幅為0.40%，報6370.17點。

大型科技股延續跌勢，特斯拉收跌1.17%，Meta跌1.15%，亞馬遜跌0.83%，蘋果跌0.49%，英偉達跌0.24%，微軟跌0.13%，谷歌A漲0.22%。

稀土概念股尾盤大幅走高，American Resources收漲近10%，Energy Fuels漲超10%，USA Rare Earth漲7%。因有報道稱，特朗普政府正在考慮一項計劃，從《芯片法案》中重新分配至少20億美元資金，以資助關鍵礦產項目，並提升商務部長盧特尼克對戰略行業的影響力。

熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收漲1.35%。小鵬汽車漲近12%，蔚來漲超9%，向上融科、名創優品漲逾6%；但阿特斯太陽能跌逾18%，禾賽跌11%，嗶哩嗶哩跌超6%，晶科能源跌逾4%，大全新能源、阿里巴巴跌超1%。

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• 英偉達財報將至，華爾街集體看好，九名分析師本周齊上調目標價

英偉達下周財報聚焦三大關鍵——AI需求、Blackwell產能與中國市場。九家機構的分析師中，目標價最高上調60%，最高目標價240美元，預計股價將在周三收盤基礎上反彈近37%。英偉達平均目標價由此升高3%，至近194美元創新高，目前近九成覆蓋英偉達分析師給予買入同等評級。

• 美監管機構就延迟上報自動駕駛相關事故對特斯拉展開調查

美國汽車安全監管機構正在調查特斯拉在報告涉及駕駛輔助技術的事故細節方面的延迟問題。據美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）網站文件，該機構發現特斯拉提交的多份事故報告是在事故發生「幾個月或更久」之后才上報的。根據命令，企業通常需要在收到事故通知后的一天或五天內提交此類報告。NHTSA稱，這些延迟「是由於特斯拉的數據收集出現問題，而特斯拉表示該問題現已得到解決」。該機構缺陷調查辦公室已啟動審計調查，以評估延迟報告的原因以及防止未來再次發生的措施。

• 科技股的「敏感時刻」，Meta停止了「重金挖人」

在美國科技股本周被大範圍拋售之際，Meta宣佈已暫停AI部門的招聘，觸動了市場對「AI泡沫」的敏感神經。分析認為，Meta此舉是在經歷了一場大規模的支出狂潮后，進入了「消化模式」，安置和評估其新招募的人才。

• 沃爾瑪利潤三年來首次不及預期，警告關税正在推高成本

沃爾瑪二季度營收1774億美元，超出預期，但調整后每股收益0.68美元，不及預期0.74美元，為三年來首次； ②沃爾瑪預計全年銷售額增長3.75%至4.75%，調整后每股收益2.52至2.62美元，較此前略有上調。然而，因利潤遜於預期且庫存受關税推升，股價盤中大跌5%。

• 快手Q2營收、淨利潤雙雙超預期，可靈AI收入破2.5億，宣派20億港元特別股息

快手Q2總收入350.5億元，同比增長13.1%，經調整淨利潤56.2億元，同比增長20.1%，宣派首次特別股息每股0.46港元，總額約20億港元。電商GMV同比增長17.6%至3589億元，日活躍用户同比增長3.4%至4.09億，均創歷史新高。可靈2025年全年收入預計比今年初目標翻倍。

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• 嗶哩嗶哩Q2營收同比增長20%，淨利潤2.18億元，遊戲業務收入增60%

嗶哩嗶哩Q2總營收同比增長20%至人民幣73.4億元，GAAP淨利潤2.18億元，去年同期為淨虧損6.08億元。增長主要由廣告及遊戲業務驅動，分別同比增長20%及60%。陳睿：要讓AI能幫UP主做視頻。績后美股B站跌6.11%。

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• 小鵬汽車漲超11% 公司CEO何小鵬增持310萬股H股

小鵬汽車周四漲超11%，消息面上，小鵬汽車公告，董事長何小鵬通過全資擁有的Galaxy Dynasty Limited在公開市場購買了310萬股A類普通股，平均價為每股A類普通股80.49港元。此次增持后，何小鵬及其關聯方合計擁有公司約18.9%的股份。同時透露，小鵬人形機器人預計在2026年下半年量產，支持L4的車型也將在2026年量產。另外，2026年將在部分區域試點Robotaxi運營和服務。

• 名創優品第二季度營收49.66億元，同比增長23.1%；經調整經營利潤同比增長8.5%至8.52億元，經調整經營利潤率為17.2%，均超過公司指引。
• 友邦保險(01299)發佈中期業績 業務價值同比上升14%至28.38億美元 擬派發中期息每股49港仙
• 瑞聲科技(02018)發佈中期業績 股東應占溢利8.76億元 同比增加63.1% SLS大師級揚聲器和同軸揚聲器繼續引領中高端市場
• 第四範式(06682)發佈中期業績 毛利9.9億元 同比增加25.38%
• 速騰聚創(02498)財務表現持續優化 上半年毛利同比增長106.12%至2.03億元
• 恆安國際(01044)發佈中期業績 股東應占利潤13.73億元 同比減少2.6%
• 華潤電力(00836)發佈中期業績 股東應占利潤78.72億港元 同比減少15.92%
• 騰盛博藥-B(02137)公佈中期業績 公司擁有人應占虧損約1.48億元 同比減少47.22%
• 亞盛醫藥-B(06855)發佈中期業績 收益2.34億元 耐立克® (奧雷巴替尼)在中國的產品銷售同比大幅增長93%

經濟數據：

• 恆指公司公佈二季度檢討結果 
• 傑克遜霍爾全球央行年會，美聯儲主席鮑威爾就經濟前景及美聯儲政策框架評估發表演講 

港股新股

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港股財報

• 贛鋒鋰業
• 萬科企業
• 赤峰黃金
• 東方甄選
• 布魯可
• 周六福

美股財報

盤前：金田 

直播預告：

• 2025-08-22 09:00:00 【李寧有限公司2025中期業績發佈會】
• 2025-08-22 09:30:00 【Zoom視頻通訊公司 (ZM.US) 2026財年第二季度業績電話會】
• 2025-08-22 09:30:00 【工作日公司 (WDAY.US) 2026財年第二季度業績電話會】
• 2025-08-22 09:30:00 【財捷集團 (INTU.US) 2025財年第四季度業績電話會】

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