「大空頭」斥6000萬美元做多阿里、京東！港股科技迎業績與資金面共振？

（來源：招商ETF）

頭部中概股進入財報密集披露期。

小米集團公佈了2025年第二季度財報，實現總收入1160億元，同比增長30.5%；經調淨利潤108億元，同比增長75.4%。

此前，騰訊控股財報顯示，上半年總營收為1845億人民幣，同比增長15%，經營利潤為601億，同比增長18%。

值得關注的是，在AI業績驗證的時間窗口，外資正加速買入中國核心資產，華爾街傳奇投資人，《大空頭》原型邁克爾·巴里（Michael Burry）二季度全面做多中概股。

高盛指出，中國股票市場正重新吸引國際投資者的關注。全球對衝基金正以6月底以來的最快速度買入中國股票。

與此同時，相關ETF也受到資金關注。$港股科技50ETF(159750)年內獲資金淨流入超6.87億元，規模持續刷新上市新高。

【「大空頭」轉向，全面做多中概股】

根據Scion資產管理公司最新披露的13F報告，邁克爾·巴里清空了所有中概股看跌期權，轉而斥資6060萬美元大舉買入阿里巴巴（2800萬美元）和京東（3260萬美元）的看漲期權，與一季度全面做空的策略形成強烈反差。

回溯巴里的操作路徑，可見其決策之果斷：

2024年Q1：大幅增持中概股，阿里京東佔比超投資組合50%。

2025年Q1：清倉多頭並買入看跌期權，轉向全面看空。

2025年Q2：平倉所有空頭頭寸，建立看漲期權新倉位。

具體來看，今年二季度，Scion資產管理公司不僅賣出了阿里巴巴、拼多多、京東、攜程、百度的看跌期權，還積極買入了阿里巴巴和京東的看漲期權。業內認為，這一操作標誌着這位以逆向投資著稱的投資人，對中國資產前景的判斷發生了根本性轉變。

【全球對衝基金正加速買入中國股票】

事實上，外資大力買入跡象已現。

據高盛統計，全球對衝基金正以6月底以來的最快速度買入中國股票。此次股票買入主要由多頭驅動，其次是做空回補，兩者比例約為9:1。中國目前是8月以來Prime業務（為對衝基金提供交易、融資等服務的業務）中淨買入最多的市場。

高盛認為，而此輪上漲存在多重因素，包括關税不確定性緩和、第二季度經濟數據超出預期、「反內卷」政策繼續發力、香港IPO市場回溫以及資金強勁流入等。中國股票市場正重新吸引國際投資者的關注。

但該機構也指出，儘管海外投資者對中國股票的興趣明顯增加，但其配置水平仍處於保守區間，而這一配置缺口將持續支持中國市場的后續上漲。

華泰證券認為，本輪港股行情中流動性改善固然重要，但基本面預期的回升也起到了重要支撐。盈利的修復一方面來自港股獨有的新經濟板塊超越周期增長，另一方面也因國內政策較去年力度更高，推動了上半年經濟修復。往后看，若宏觀政策進一步兑現，以及成長性賽道在擺脫負面壓力下出現新進展，可能推動盈利的持續性修復。

【港股科技：覆蓋更廣泛AI應用層】

從年內表現來看，截至8月19日收盤，港股科技指數（人民幣匯率）累計漲幅33.25%，恆生科技指數漲幅24.04%。

儘管同樣是聚焦港股科技股，兩隻指數在底層資產上有着一定差異。

在AI應用層的覆蓋上，港股科技指數相對恆生科技指數覆蓋更全。如智能汽車，醫藥醫療，智能硬件，在AI應用中同樣有着豐富的場景。

此外，港股科技指數對創新葯亦有覆蓋，百濟神州、藥明生物、再鼎醫藥、微創醫療等醫藥領域明星企業，都是港股科技指數成份股，且不包含在恆生科技指數中。

值得一提的是，港股科技指數為市場上唯一100%覆蓋「Terrific 10」的港股科技類指數，且權重佔比高達70%。

或基於上述優勢，港股科技50ETF（159750）年內獲資金淨流入超6.87億元，規模持續刷新上市新高。該ETF已納入兩融標的，流動性有望進一步提升。

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