又一大悦城宣佈撤出

（來源：AdvancedForum）

8月19日，大悦城商業管理（北京）有限公司長沙分公司發佈公告，稱大悦城控股與北辰集團在長沙北辰三角洲項目的合作將於2025年9月19日圓滿收官，項目自9月20日起將由業主方獨立運營，正式更名為「長沙北辰薈」。

屆時，大悦城商業管理團隊將有序撤出，長沙商業正式告別大悦城。

其實，這並非大悦城商管首次退出商業項目。

在去年9月，昆明東潤商管公司發佈公告稱昆明大悦城業主方與大悦城商管公司合約到期不再續約，昆明大悦城也更名爲了「大悦天地」。

實際上，今年以來，長沙北辰三角洲大悦城要撤場的消息不斷，今年6月底，大悦城商管長沙分公司的相關人士否認了退場消息，稱「沒有收到相關的通知，工作也是在正常地推進」。

據公開資料，長沙北辰三角洲大悦城是由中糧集團大悦城控股開發的首座濱江商業綜合體，位於長沙開福區北辰三角洲商圈，毗鄰湘江與瀏陽河交匯處，緊挨長沙文化地標「三館一廳」。

項目於2021年4月開業，商業面積14萬平方米，引入覔書店華中首店、彩虹部落滑梯等特色設施，結合濱江景觀退台與夜間經濟運營，涵蓋高街潮牌、美粧旗艦、網紅餐飲等多元業態的消費場景。

退出的背后原因

近年來，大悦城在商業地產領域的擴張和調整備受關注。

2025年8月，大悦城控股宣佈擬私有化子公司大悦城地產，旨在優化股權結構、降低管理成本，應對流動性壓力。這一舉措可能意味着集團正調整戰略，聚焦核心資產。

「作為私人公司，在制定長期戰略決策方面，具有靈活性。」大悦城地產稱，其業務策略、重大投資及資本營運，將不再受限於董事會或股東大會批准。

協議安排生效后，大悦城控股的持股比例，將從64.18%增至96.13%，權益進一步增厚，有利於提升歸母公司淨利潤。

這幾年，大悦城控股處於業績低谷。2022-2024年，累計虧損超過70億元。2025年上半年，預計扭虧為盈，盈利約0.8億至1.2億元。

相比之下，大悦城地產較為穩定，2024年淨賺7.79億元。私有化后，其收益將全額注入母公司，顯著改善后者的財務表現。

另一方面，長沙大悦城退出項目經營管理，也暴露出行業輕資產模式的問題。據贏商網統計，以2015年為開端，每年新開業輕資產項目數，從兩位數升至三位數，且近4年穩定在140個左右，顯示出輕資產模式的強大動力。

但好景不長，近年來，萬達、星盛商業等多個頭部運營企業也出現多個輕資產項目摘牌案例。

關於項目退出的原因，背后原因既有業主方主動提出自行運營，也有項目收益低於預期終止合作。但這些項目存在幾個共性特點：建築形態存在硬傷，難以調整，先天不足；城市量級較低，與當地的商業現狀不匹配；周邊競爭太激烈，有明顯后發劣勢；基本上在籌備期招商不順利，開業后難以扭轉頹勢。

因此，大悦城的退出並非孤例，而是行業競爭加劇的體現，未來，如何不斷提升運營效率、優化輕資產合作模式將成為輕資產運營的關鍵。