突破4.8萬億，誰在推動ETF市場狂奔？

今年以來，權益市場賺錢效應顯著，截至8月19日收盤，上證指數年內上漲11.20%，深證成指漲幅13.51%，創業板指同期上漲21.49%。

隨着市場行情爆發，ETF規模也實現了迅猛增長。根據Wind數據，截至2025年8月18日，全市場ETF總規模突破4.8萬億元，較2024年底激增1.04萬億元，增幅高達27.88%。 

這一增長不僅刷新歷史紀錄，更折射出資本市場資金流向的深刻變革：機構資金大舉入場，個人投資者跟風湧入，ETF正成為「長錢」配置的核心工具。

頭部基金公司「跑馬圈地」

在這場規模競賽中，頭部基金公司展現出極強的統治力。

根據Wind數據，截至8月18日，前15家公募基金公司旗下ETF合計管理規模達4.1萬億元，佔全市場ETF規模的85.42%。

其中，華夏基金以旗下111只ETF的數量，合計8176.30億元的管理規模，穩坐行業頭把交椅。在其產品線中，股票型ETF共計105只，規模達7730.78億元，成為其規模增長的核心驅動力。

而截至2024年末，華夏基金管理ETF數量94只，規模為6585.75億元。 

易方達基金緊跟其后，旗下99只ETF，合計管理規模7471.84億元。其中，股票型ETF數量為95只，合計規模6869.63億元。與2024年末相比，易方達ETF產品數量從85只增加到99只，規模也從6018.41億元有所提升。

同期來看，華泰柏瑞基金旗下雖僅有50只ETF，但管理規模達到了5353.53億元，尤其是其明星產品華泰柏瑞滬深300ETF，規模高達3968.31億元，在公司ETF總規模中的佔比超過70%。與2024年末相比，華泰柏瑞基金旗下ETF數量從46只增長到50只，規模從4704.12億元增長至5353.53億元，華泰柏瑞滬深300ETF的規模也從3596.29億元。 

南方基金和嘉實基金同樣在ETF市場佔據重要地位，分別擁有65只、58只ETF，管理規模分別為3306.50億元、3032.80億元。

此外，富國基金、國泰基金、廣發基金、博時基金等多家基金公司旗下ETF規模均超2000億元，在市場中具有較強的影響力。與之形成對比的是，匯添富旗下雖有63只ETF，但合計規模不足千億元。

規模背后

在ETF的萬億增量中，寬基ETF成為最大贏家。數據顯示，滬深300主題ETF總規模突破1.1萬億元，成為首個萬億級ETF品類。其中，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF等產品貢獻了主要增量。

除了寬基產品，行業主題ETF也在悄然崛起。以科創50、半導體、AI（人工智能）算力、生物醫藥為代表的硬科技ETF，成為資金佈局「新質生產力」的重要工具。景順長城ETF與創新投資部張曉南直言：「科創主題ETF已成為硬科技產業鏈價值發現的核心工具。」 

與此同時，債券ETF規模突破5000億元，在利率下行環境中成為「減震器」。海富通基金固定收益投資總監陳軼平表示：「全市場債券ETF規模已突破5000億元，債券ETF的客户中不乏長期配置型資金，反映出市場對穩健收益的強烈需求。」 

這一趨勢的背后，是保險、年金、養老金等長期資本的戰略性佈局。 

據平安基金數據，寬基ETF的機構配置佔比已較2024年初提升19.64個百分點，股票型ETF中機構穿透佔比高達62.14%。 

國泰基金量化部基金經理黃岳透露：「截至2024年底，機構通過ETF持有股票型基金比例超40%，創歷史新高。」而華泰柏瑞基金副總經理柳軍則認為，ETF的崛起正在重構市場生態：「被動投資倒逼主動基金放棄短期排名競爭，轉向長期價值挖掘。」 

在這ETF達到4.8萬億元體量的背后，是投資理念的深刻變革、價值發現機制的優化以及長期資本與實體經濟的生態共建。 

博時基金首席市場策略分析師陳奧指出，公募基金正以深度研究錨定價值本質，用長期視角穿越市場波動。當更多耐心資本通過ETF流向國家戰略領域，資本市場將迎來更具韌性和活力的新時代。

不過，一家公募機構的投研人士認為，在市場火熱發展的同時，行業也需保持冷靜，關注潛在風險，如市場競爭加劇可能導致部分產品同質化嚴重、部分ETF流動性不足等問題，只有妥善應對這些挑戰，ETF市場才能實現更可持續的發展。

本文來自微信公眾號「金融橙」，作者：洪小棠，36氪經授權發佈。