特朗普暫緩徵收關稅后，美國銅企仍提高價格

　　在美國總統唐納德・特朗普出人意料地決定對最基礎的銅進口產品免徵關税幾周后，美國主要電線生產商卻在提價。這表明，即便金屬價格大幅下跌，美國消費者最終可能還是要支付更多費用。

　　依據美國最大的銅線纜製造商之一南線公司（Southwire Co． LLC）和伯克希爾・哈撒韋公司旗下的塞羅電線公司（Cerro Wire LLC）公佈的價目表所做的計算，這兩家公司近日宣佈，一系列銅電線產品的價格上調 5%。

　　此舉表明，那些擁有美國銅加工廠、不太引人注目的少數公司可能是特朗普這一出人意料的關税暫緩政策的主要受益者。

　　特朗普決定將 50% 的進口關税僅適用於含銅製成品（如電線電纜），而非如廣泛預期的那樣適用於未加工的精煉銅。這意味着像南線和塞羅電線這樣的公司，現在購買銅這種金屬的成本將遠低於他們之前的擔憂。與此同時，對含銅產品的進口關税提高了其國際競爭對手向美國出口產品的成本。

　　分析師表示，除非美國建設更多的銅加工廠，否則儘管美國國內銅價大幅下跌，但每年進口的數十萬噸含銅產品所增加的成本可能會給美國消費者帶來通脹壓力。

　　「雖然電線電纜價格受銅價影響，但兩者並不相同。如果本地生產商擁有更強的定價權，兩者之間的差價可能會擴大，」 諮詢公司 CRU 集團的高級電線電纜分析師艾斯林・休伯特説。她表示，這項關税意味着美國生產商在與客户的價格談判中將佔據上風。

　　目前尚不清楚這些提價是否是對關税決定的直接回應，而且可能需要一段時間才能明確該政策對市場的全面影響。

　　美國政府數據顯示，在特朗普做出這一決定之前，幾乎所有建築、電子設備和電力設施都要用到的國內銅電線電纜價格就已大幅上漲。作為生產者價格通脹計算一部分的一個價格指數在 7 月創下歷史新高，較去年同期上漲 12%。

　　南線公司和塞羅電線公司均未迴應置評請求。南線公司是美國最大的精煉銅進口商之一，今年早些時候曾在致美國商務部的一封信中游説反對對精煉銅進口徵收關税。

　　普睿司曼公司（Prysmian SpA）與南線公司共同主導美國電線電纜市場，其首席執行官馬西莫・巴塔尼表示，關税決定令人松了一口氣，可能會為其公司帶來更高的利潤。

　　在該決定宣佈后的第二天，他在與分析師的電話會議上説：「像我們這樣的本地生產商將受益，因為從海外進口的電纜成本將比現在高得多。因此，這肯定會對我們全年的業績指引和預測有所幫助。」

　　美國地質調查局的數據顯示，美國去年進口了 81 萬噸未加工銅，佔該國 180 萬噸銅消費量的 45%。

　　雖然這些進口產品免徵關税，但美國還進口數十萬噸含銅產品，這些產品現在將被徵收 50% 的關税。其中包括銅棒、銅管、銅片等半加工產品，以及電纜等成品。去年，美國電纜需求總量中，23% 由進口滿足。

　　當然，美國企業可能會投資更多的國內產能來替代進口，從而減輕關税帶來的通脹影響。CRU 的休伯特表示，電纜進口 「短期內難以替代」，但低壓電纜的新產能可在 1-2 年內建成。

　　此外，關税的適用範圍存在很大不確定性。休伯特稱，目前尚不清楚作為銅產品主要進口來源的加拿大和墨西哥，根據三國之間的自由貿易協定，是否會豁免於新關税。

摩根大通的分析師表示，美國對銅產品進口的依賴程度遠低於對精煉銅的依賴，因此 「未來幾年新增國內產能可能相對容易實現」。不過，他們預測，在此期間 「終端用户價格將會更高」。

　　伍德麥肯茲公司的全球銅市場研究主管彼得・施米茨表示，銅約佔電纜成本的三分之二，佔電動機成本的 20%-30%。

　　「這會引發通脹嗎？是的，會的，」 他在談到關税時説，「最終總會有人來買單，而買單的將是美國消費者。」