槓桿資金加速湧入！單日淨流入創年內新高，業內：風險整體可控

槓桿資金持續上升。

8月18日，在主要指數陸續突破重要點位的關鍵日里，單日融資淨流入大增395.06億元，是前一交易日的5倍有余，創下今年以來的單日新高。

在「融資客」活躍資金的驅動下，兩融余額在當天突破2.1萬億元，時隔十年再度重返這一重要關口。

Wind數據顯示，8月18日，槓桿資金主要流向電子、計算機兩大板塊。這也是最近一周以來頗受「融資客」青睞的板塊。

有券商研究所在對營業部進行草根調研時瞭解到，上半年加倉使用槓桿的投資者較為理性，並非追逐短期暴利而盲目加槓桿。有多名券商分析師表示，站在兩融余額兩萬億節點上看，市場短期內升溫，但兩融運行狀態仍然健康。

融資淨流入單日新高

Wind數據顯示，8月18日融資淨流入達到395.06億元，創下今年以來的單日新高。記者注意到，該數據亦是去年「9·24行情」至今淨流入規模排名第四高的單日。就在8月18日當天，上證指數上漲0.85%，站穩3700點關口；創業板指大漲2.84%，站上2600點關口。

在此之前，8月11日至15日期間融資淨流入額分別為168.41億元、81.65億元、116.96億元、89.96億元、75.42億元。由此可見，單日近400億元的新增規模，顯示出融資客積極看好的情緒。

當天「融資客」加倉方向受到市場關注。Wind數據顯示，當天北方稀土迎來7.36億元的融資淨流入，中芯國際及中興通訊均獲得逾6億元的融資淨流入。指南針、招商銀行、新易盛的融資余額也各新增超4億元。

過去一周融資客持續「掃貨」，6個交易日已迎來近千億的融資淨流入（927.46億元），截至8月18日，兩融余額規模已經再度創下年內新高，突破2.1萬億，其中融資余額2.09萬億元。

在此期間，電子板塊迎來230.51億元的融資淨買入，排名第一；計算機板塊迎來81.91億元的融資淨買入；非銀板塊則新增74.46億元。在個股方面，東方財富及新易盛分別獲得26.20億元、20.05億元的融資淨流入；寒武紀、中芯國際、中信證券也受到「融資客」的青睞，各新增超過10億元。

華創證券非銀團隊表示，從流量看，7月1日至8月14日，融資淨買入額在歷史單季排名中位列第8位，其中7月淨買入額在歷史單月排名中位列第9，這反映出市場情緒在短期內升溫，活躍資金入場。

興業證券策略分析師表示，從歷史情況看，一旦市場趨勢反轉，以兩融為代表的中大户資金往往會領先於散户率先入場。截至8月15日，兩融個人新開户數相較前一月新增6.09萬戶，月度新增户數創4月中旬以來新高。

槓桿資金活躍但仍保持理性

在多名券商分析師看來，槓桿資金是驅動近期市場上行突破的重要原因之一。儘管兩融余額已經站上2萬億關口，但風險整體可控，融資客加槓桿亦相對理性。

近日，券商中國記者獲悉，某券商研究所近日對營業部進行草根調研，瞭解槓桿資金等情況。被調研對象表示，兩融參與熱情確實有所提升，以其供職的營業部為例，8月15日相比8月1日的兩融余額增長約5%。

據其觀察，今年上半年加倉並使用槓桿的投資者，多數具備一定市場敏鋭度和資金實力，他們對當前上證指數在3000多點的估值水平較為認可。當前兩融槓桿的提升，更多體現為中長期資金的佈局行為，而非缺乏經驗的投資者為追逐短期暴利而盲目加槓桿的情況。

對於場外槓桿方面，上述被調研對象談到，目前仍較為少見。「我們也注意到近期有投資者開始主動諮詢場外期權產品，而此前這類諮詢較少。這表明，部分願意加槓桿的投資者已開始蠢蠢欲動。」

中信建投研究所在一周前曾表示，A股兩融余額突破2萬億元，僅次於2015年6月；但從規模佔比和成交額佔比來看，當前水平僅相當於2015年峰值的一半，資金面整體較為活躍，運行狀態仍然健康。

銀河證券也有相似觀點，稱兩融余額佔A股流通市值、兩融交易額佔A股成交額指標均處於歷史中樞水平，遠低於2015年峰值。短期來看，流動性向好支撐下，預計市場維持在震盪偏高中樞運行。其表示，8月份在政策空窗期和中報集中披露期，市場或將處於局部熱點輪動行情之中，建議投資者把握業績景氣度較強的配置機會。